非理性不确定性与非理性风险刍议

现代金融理论是建立在资本资产定价模型和有效市场假说两大基石上的,"理性"的分析框架与投资实际之间存在着明显的偏差,本文通过教学过程中学生对于"理性"的认识和学习,结合实际探讨现实投资环境中及人们对于理性非理性认知上,明确非理性带来的不确定性影响并提出非理性风险的概念。

PPP轨道交通项目社会资本方的非理性风险识别与评价

文章定义了PPP轨道交通项目社会资本方的非理性风险的内涵,并对非理性风险的形成机理进行了研究。在此基础上,结合文献研究法、专家访谈法识别和评价了社会资本方的非理性风险因素,并对社会资本方管理非理性风险提出了建议。

证券投资的非理性认知风险与市场认知风险

基于投资者的过度自信心理偏差构建了证券投资的理性认知风险度量模型、非理性认知风险度量模型,并利用理性投资者和非理性投资者的相互作用,构建了证券投资的市场认知风险度量模型,研究了非理性投资者的非理性认知风险对理性认知风险和市场认知风险的偏离问题。研究结论表明:非理性投资者的非理性认知风险偏离市场认知风险的程度依赖于非理性投资者的市场价值权重。

收益率周末效应中的非理性因素

针对周内各日收益率差异的来源问题,在引入非理性风险因素的基础上,建立周末效应的超额收益率模型。该模型利用投资者对小概率的反应偏差来衡量投资者非理性偏差,考虑非理性风险和市场风险对周内各日的超额收益的影响。

过度自信与风险溢价研究

非理性投资者的心理会影响风险溢价。本文基于投资者的过度自信心理偏差构建了证券投资的理性风险溢价度量模型、非理性风险溢价度量模型,并利用理性投资者和非理性投资者的相互作用,构建了证券投资的市场风险溢价度量模型,研究了非理性风险溢价对理性风险溢价和市场风险溢价的偏离问题。研究结论表明:非理性风险溢价偏离市场风险溢价的程度依赖于非理性投资者的市场价值权重。

基于投保人风险偏好类型的保险契约设计

将问卷调查方式等实证研究方法和构建模型结合起来,采用前景理论中的风险偏好参数来刻画投保人风险偏好特点,同时使用问卷调查的形式获得投保人的风险偏好参数范围,之后通过聚类分析将投保人按风险偏好特点聚为3类:损失风险中性类型、损失概率敏感类型和损失值敏感类型.基于统计数据分析得出的投保人的风险偏好特点,结合在商业中有着广泛应用的基于绩效保险契约,设计了出由基础保费和激励保费两部分组成的针对不同类型非理性风险偏好投保人的保险契约框架.对于损失概率敏感类型投保人来说,保费激励部分通过设置免赔额实现;而对于损失值敏感类型投保人而言,在保险契约中商定全保范围,当损失超出保险公司的全保范围,保险形式由全保变为投保人与保险公司共同承担.最终此类保险契约能够在一定程度上激发损失值敏感类型投保人的防灾努力,从而达到降低风险发生概率和减少损失的目的.

直销开放风险何在?

直销开放的风险来自于直销主体违背游戏规则风险、直销受众非理性风险以及国家管理风险。 而最大的风险是国家管理风险。风险的最终结果则是直销受众失去理性,从而干扰正常经济秩序,并诱发社会问题。 面对即将开放的直销市场,人们不禁又想起了那些不堪回首的往事。 面对即将开放的直销市场,人们不仅要问:昔日的故事还会重演吗?

从人治到法治:大学发展的秩序逻辑

《从人治到法治：大学发展的秩序逻辑》以秩序是大学存在基础和功能实现的保障为理论根基，综合运用文献法、案例法、比较法等研究方法，来探寻大学的治理之道．该书在分析人治秩序的大学治理非理性风险与法治秩序的大学发展理性化治理担当的基础上，以沈阳师范大学为例，总结梳理了以法治思维引领大学发展、以法治程序规范大学发展、以法治方式推进大学发展、以法治形式保障大学发展等使沈阳师范大学走向法治秩序的成就与经验在分析大学法治建构的机遇与挑战，借鉴国际一流大学法治秩序建设经验的基础上，提出了大学法治秩序重构的新动向。