基于实验基础的累积前景理论公理化重建

期望效用理论因其核心公理——独立性公理的过强假设导致其现实解释能力不强;而累积前景理论因为结合了影响决策者风险行为的心理因素而具有更强的现实解释能力,但该理论也由于其公理基础——双匹配公理和共同独立公理与行为实验所揭示的风险决策行为规律相偏离而成为该理论的一个瑕疵.本文通过对独立性公理施加限制,结合前景理论行为实验中的三个风险决策规律——结合效应、齐次效应、双边际递减效应,对累积前景理论假设进行了完善,重新给出累积前景理论模型的证明过程,构建了具有参照点依赖、排序依赖以及非线性概率加权的风险效用函数模型,实现了对决策者风险态度随决策环境而变化的成功描述.文中分别针对正回报风险资产、负回报风险资产和混合回报风险资产三种情形详细讨论了模型的理论性质和经济直觉,在理论证明中揭示了正、负回报风险态度镜像效应所产生的原因,指出在混合回报情况下风险决策者会对概率为零的心理参照点状态赋予非零决策权重.文章最后指出期望效用理论模型是累积前景理论模型在概率偏好函数为线性情形下的退化形式.