非金融业上市公司过度金融化治理研究

我国非金融业上市公司资产结构中金融资产比重不断攀升,金融化现象日益严重,应引起理论界和实务界的深入思考。合理的金融化水平有利于上市公司防范财务支付危机,但金融化率过高会导致公司资产周转速度下降、代理成本上升、资金闲置、效率达不到应有水平,股东应加以治理。

非金融业上市公司过度金融化治理研究——以河北省为例

随着实体经济需求疲软、资本"脱实入虚"倾向愈发显著,金融化已经成为目前基本的经济特征。文章以河北省非金融业上市公司为例,对公司金融化的涵义进行诠释。适度的金融化有助于缓解企业的融资约束,为主业经营提供动力;然而过度金融化对实体经济与金融机构会产生冲击。文章通过研究微观层面公司金融化原因及其程度,探讨过度金融化的治理对策。

中国企业非主营因素利润贡献率的特点及潜在风险分析——基于沪深两市非金融上市公司的数据

通过分析2007-2010年沪深两市非金融业上市公司营业外收支净额、投资收益和公允价值变动这三个非主营因素对利润的贡献发现,我国绝大多数公司的非主营因素对公司利润产生了正面影响,但很多公司特别是大公司的非主营因素对利润的贡献偏高,其中营业外收支净额对利润的贡献最大,其次是投资收益,而公允价值变动一般情况下对利润贡献很小,但在金融市场动荡期间则会对利润产生较大不利影响。上述特点很可能导致上市公司总体利润不确定性偏高、不利于企业和整体经济的可持续发展、加大经济体系的系统风险、以及不利于价值投资理念的树立。