非金融类企业绿色债券融资动因与融资效益研究——以东方盛虹为例

在绿色发展战略下,炼油化工企业加快自身发展需要大规模的可长期使用的低成本资金, 而绿色债券的出现很好地契合了炼油化工企业的融资需求。文章以东方盛虹为例,对其发行绿色债券 的动因与融资效益进行了分析与总结,并基于案例启示,针对非金融类上市企业,从政府、发行方、投资 者3个层面提出了对策建议,以推动我国企业社会责任的承担与经济的绿色转型。

企业违规、产权性质与贷款融资

以2004—2015年沪深A股非金融类上市企业为研究样本,本文研究了企业违规背景下的贷款融资。研究发现,企业的违规行为显著影响企业的贷款行为,即与非违规企业相比,违规企业的贷款数量较少,贷款成本较高,并且当企业的违规次数增多,违规程度严重时,企业的贷款行为受到更加严格的限制;与国有控股上市企业相比,民营企业的违规行为受到的贷款限制更加严重:进一步研究发现,企业违规行为会通过恶化企业现金流、增加企业与金融机构之间的信息不对称的方式影响企业的贷款成本和贷款数量。本文的研究丰富了企业违规及贷款融资文献,对于企业减少违规行为及金融机构制定相关信贷政策和措施具有较大的意义。