农户投资结构非农化程度的影响因素分析:基于面板动态自选择百分数因变量模型

目前,我国农户的投资结构已趋于稳定,但其非农投资领域仍局限在"资金门槛"和"技术门槛"较低的行业。进一步来看,农户过往投资结构(如上期投资结构和期初投资结构等)和非农投资回报对农户投资结构具有显著影响,即我国农户投资结构具有较强的状态相依性;此外,农户不同类型资本(譬如实物资本、金融资本、人力资本、政治资本、社会资本等)对投资非农化程度的影响存在较大差异。对此建议如下:建立多元化的农村金融市场,进一步完善和发展农村资本交易市场,增加农村信贷市场上的资金供给,以便于农户拓宽资金来源和规模,满足农户资金需求,从而促进投资非农化程度的上升;不仅如此,还要引导农户进行理性投资,同时给予适当奖励和补助,以增强农户开展生产经营活动的后劲。

影响外商直接投资的区位选择因素分析——基于动态面板数据模型

我国已成为全球最大的FDI接受国,但FDI在我国东部、中部和西部的分布并不均衡。分两个时间段(1988—1998年,1999—2008年)分别建立东、中、西部地区的6个动态面板数据模型,全面地对影响我国外商直接投资区位分布的因素及其随时间的变化趋势进行实证分析。在此基础上,为合理利用外资提出对策建议。

银行授信影响了资本结构动态调整速度吗?——考虑样本选择偏误的实证分析

银行授信可以通过缓解企业融资约束来降低企业的资本结构调整成本，从而有效提高资本结构的动态调整速度。但同时，企业能否获得银行授信，受到公司规模、投资机会等因素的影响，具有明显的样本选择性。因此，本文基于中国上市公司2001—2011年数据，在控制了授信的样本选择偏误的条件下，得到以下可信的证据：获得授信的公司表现出较快的调整速度，而不控制样本选择偏误的普通动态面板方法会使得估计有偏。本文不仅为资本结构的动态权衡理论提供了支持，同时也突出了在分组回归中控制样本选择偏误的重要性。

交通基础设施与房地产开发投资区位选择

交通基础设施的区位效应会约束房地产开发投资区位选择,这种约束效应表现为在不同区域中,房地产开发投资总量因交通基础设施配置差异而呈规律性变动,基于动态面板模型的实证研究表明不同区域的交通基础设施建设条件,在我国房地产开发投资差距中产生重要影响。鉴于此,政府应重视交通基础设施对房地产开发资源配置的约束作用,优化房地产开发投资区位结构,实现房地产业区域均衡发展。

含空间自回归误差项的空间动态面板模型的检验与模拟

研究目标:探究含空间自回归误差项的空间动态面板数据(SDPD)模型选择和假设检验结果的水平扭曲、检验功效。研究方法:构建含空间自回归误差项的SDPD模型的空间Hausman、LM和LR检验统计量,选择蒙特卡洛模拟进行分析。研究发现:含空间自回归误差项的SDPD模型的各类检验统计量的大样本性质良好;时空滞后项对空间Hausman检验结果的影响比空间滞后项显著;条件LM_(λ|α)、LR_(λ|α)检验是含空间自回归误差项随机效应SDPD模型的最优检验统计量,时空滞后项对LM、LR检验结果的影响比自回归误差项更显著。研究创新:解析了SDPD模型中各空间关联项系数的波动对模型检验精度的影响。研究价值:探究含空间自回归误差项SDPD模型的选择问题,为实证提供理论依据。

基于GEE的离散面板数据动态因子模型估计及应用

本文提出了一种新的面板数据模型-离散面板数据动态因子模型。该模型在离散面板数据模型中引入潜在因子用于对个体维数较大的面板数据进行降维并进行影响因素分析。并同时考虑潜在因子的滞后效应用于对被解释变量进行预测。讨论了离散面板数据模型的几种类型,包括基本形式和扩展形式。进而研究基于广义估计方程的离散面板数据估计方法、估计过程和工作相关矩阵的选定、估计结果的一致性和有效性等理论问题。数值模拟结果表明,离散面板数据动态因子模型对模拟数据具有较好的拟合效果。最后运用本文提出的方法对中国股票市场非交易日对股票价格的影响进行了研究,得到的结论是:在样本期内,非交易日可能积聚了更多的坏消息,从而增加了股票价格下跌的风险。

P2P网贷平台股东背景与投资者行为研究——基于异质性动态面板协整分析

通过构建异质性动态面板模型,分析投资者对五类股东背景平台的选择行为。结果表明：短期来看,投资者存在从众行为,不同股东背景平台的成交量与贷款者数量正向相关,而利率并不是决定因素。长期而言,随着时间和信息增加,风险偏好决定投资者的逐步调整选择行为,不同股东背景平台的成交量与滞后1期投资者数量显著相关,投资者的选择受股东背景影响,形成一种外部监督。

发达地区企业的债务融资更具优势吗?——来自我国上市公司的经验证据

已有理论研究表明,在发达地区注册的企业可以获得更快的资本结构调整速度和更低的债务融资成本。但我国债务融资市场定价机制不完善,加之地方政府对上市公司的政策倾斜不均衡,使得区位选择和企业融资决策之间的关系并不确定。本文利用1998-2010年我国上市公司的财务数据对这一问题进行了实证分析,结果表明,选择发达地区注册的上市公司由于获得了信息优势,有更快的资本结构调整速度,但中西部地区政策倾斜等因素的存在导致它们并没有获得债务期限结构和融资成本上的优势。