旅游上市公司董事会治理对经营绩效的影响——基于非平衡面板数据的分析

董事会作为公司治理的核心,是影响企业绩效的重要因素,对旅游上市公司的可持续发展具有重要意义。制订科学、完善的监管制度并严格执行,是上市公司防止"一股独大"与"内部人控制"等现象产生的重要途径。因此,建立科学合理的董事会成为现代公司治理的必然要求。文章选取2004—2012年间16家旅游上市公司为研究样本,以董事会规模、董事会会议频率、前三名董事薪酬、独立董事比例、执行董事比例和董事长与总经理两职合一为董事会治理变量,运用主成分分析法计算我国旅游上市公司经营绩效指数,利用非平衡面板数据建立计量经济学模型,采用混合最小二乘法对我国旅游上市公司董事会治理与经营绩效的相关性进行实证研究。研究发现,我国旅游上市公司董事会规模与经营绩效之间存在显著的倒U形曲线关系,执行董事比例对企业业绩有显著的促进作用,前三名董事薪酬、独立董事比例和董事长与总经理两职合一对经营绩效有消极影响,而董事会会议频率对经营绩效无显著影响。

城镇化与工业化对能源强度影响的实证研究——基于截面相关和异质性回归系数的非平衡面板数据模型

城镇化、工业化对中国能源强度的影响如何?如何在快速推进城镇化、工业化进程的同时确保节能减排目标的实现?论文以能源强度指标代替传统的能源消费指标来反映能源综合利用效率,并应用考虑截面相关性和异质性回归系数的非平衡面板数据模型,使用共同相关效应组均值(CCEMG)估计方法对中国1978-2014年城镇化、工业化与能源强度之间的关系进行分析。研究结果表明:人均实际GDP增长1%,能源强度将会降低0.412%,工业化水平增长1%,能源强度将会上升0.630%,而由于生产消费等经济活动的增加、高度集中化以及规模经济的综合作用,使得城镇化对能源强度的影响并不确定。联系研究结论,本文提出政策建议:我国应加快产业结构升级,转变经济增长方式;构建绿色制造体系,推进"五化"协同发展;推进绿色、循环、低碳发展的新型城镇化建设,提高城镇化质量,提升我国整体的能源效率,确保节能减排目标的实现,推动经济全面、协调、可持续发展。

不充分外部竞争环境下企业股权结构与创新关系再审视——基于非平衡面板数据分析

在探究不充分竞争外部环境影响企业创新机理的基础上,结合交易成本、委托代理等理论重新审视股权类型多样化、股权集中度、企业规模与年龄对企业创新的影响,并以2014-2015年861家上市企业及2015-2016年936家上市企业组成的非平衡删失面板数据为样本,验证了面板Tobit模型。结果表明:股权集中度与股权类型多样化显著影响企业创新绩效;企业创新绩效与股权类型多样化显著正相关,与股权集中度呈倒U型关系;与股权集中度相比,股权类型多样化比股权集中度更能影响企业创新绩效;企业规模与年龄对企业创新绩效具有显著正向影响,支持了"创新累积假说"。在外部环境竞争不充分情况下,股权类型多样化与股权集中度组合是企业获得互补性创新资源的重要途径,对于降低交易成本、缓解委托代理冲突与委托-委托冲突具有重要意义,国有企业实施混合所有制改革是做大做强的有效途径之一。

非平衡面板数据模型的估计方法及应用

面板数据中,如果每个时期在样本中的个体不完全一样,则被称为非平衡面板数据。文章整理了非平衡面板数据估计方法的原理和思路,并采用2004~2011年中西部省际非平衡面板数据建立模型对影响中西部引进内资的主要因素进行了实证研究,结果显示,集聚效应因素、地区创新能力与中西部省份引进内资规模显著影响正相关。

上市公司治理结构对绩效的影响研究——基于煤炭行业非平衡面板数据

基于2006-2015年煤炭行业32家上市公司的非平衡面板数据,从微观、宏观两个层面研究公司治理结构对企业绩效的影响。微观层面分别从股权结构、董事会治理、高管激励三个角度分析治理结构对企业绩效的影响;宏观层面将公司治理、企业绩效各指标用因子分析法分别合成为综合指标,研究治理结构对绩效的影响。研究发现:控股股东持股比例、董事会规模、会议次数以及企业规模对绩效有显著的正向影响,高管持股价值和资产负债率与企业绩效呈显著负相关,公司治理结构整体上与绩效显著正相关,科学完善的公司治理结构有助于绩效提升。

WTO贸易救济措施争端解决的绩效分析——基于动态非平衡面板数据模型系统GMM检验

文章在回顾相关研究的基础上考虑四阶段WTO争端解决程序,根据WTO争端案例结案时长不等的特点和多阶段策略选择难以量化的性质,建立WTO贸易救济措施争端解决绩效动态非平衡面板数据模型,运用系统GMM检验,对WTO贸易救济措施争端解决绩效进行实证分析。结果表明:积极援引WTO争端解决机制是能够在一定程度上挽回贸易损失的,尤其是双方在争端解决过程中达成的磋商解决、请求专家组中止工作、相互满意解决或者败诉方执行WTO决定等均对申诉方出口贸易具有促进作用;尽快结案将有利于申诉方,而WTO争端解决案件的持续时间越长,越不利于申诉方。

股权激励、治理质量与公司绩效关系研究——基于“新规”实施后中国上市公司非平衡面板数据的检验

基于股权激励与其它公司治理机制共同决定公司治理质量水平进而影响公司绩效的理论基础,使用2006年《上市公司股权激励管理办法》实施以来首次宣布股权激励计划上市公司2006-2010年的非平衡面板数据,实证研究我国实施股权激励的上市公司的治理质量及其对股权激励绩效的影响。研究发现:实施股权激励显著提升了公司治理质量,股权激励对公司治理有显著的正面影响;包含股权激励与其他公司治理机制的公司治理质量与公司绩效存在显著的正相关关系,证明股权激励机制和其他公司治理机制应相互配合才能更好地发挥激励作用。

基于非平衡面板数据的总体比例变动的检验方法

文章针对添加新生单元固定样本纵向调查设计和非平衡面板数据,研究不等比例抽样情形下,两个连续时点间总体比例变动的显著性检验方法。基于两种处理重叠样本的思路和对随机抽样情形下相关研究方法的改进,提出了两种新方法,用来估计不等比例抽样情形下总体比例之差的方差,进而检验总体比例变动的显著性。

资本结构影响微型金融机构的社会绩效吗?——基于MIX非平衡面板数据的实证检验

微型金融已被世界银行等国际组织看作是减缓贫困、促进发展的一种重要创新,因此,改善微型金融机构的社会绩效(即服务贫困的目标人群的能力)至关重要。为此,利用2009—2015年全球1969家微型金融机构的非平衡面板数据,实证检验了资本结构对微型金融机构社会绩效的影响及其异质性。研究发现一方面,资本结构的代理变量资产负债率的提高有利于微型金融机构扩大其覆盖广度(服务更多的目标人群),从而促进其社会绩效的改善;另一方面,不同的所有权形式和融资方式下,资产负债率对微型金融机构社会绩效的影响存在异质性。上述结论对我国各类微型金融机构更好地服务脱贫攻坚战略、提升社会绩效、推进乡村振兴具有重要的现实意义。

中国农业风险评估——基于H-P滤波分析与非平衡面板数据的实证研究

运用农业产量波动作为衡量农业风险的指标,对我国1951—2011年农业产量进行H-P滤波分析,提取农业产量的周期成分,并利用我国省际层面非平衡面板数据,与支农支出、农村固定资产投资等相关变量构建计量模型,研究结果发现,北京、黑龙江、河南、甘肃、新疆5大农业主产区,农村固定资产投资、农作物播种面积、农业总机械投入与农村用电量会带来较高的农业风险。基于此,提出应扩大农业高风险地区的农业保险覆盖面、拓宽农业保险范围、建立完善的农业风险分散机制、加大对农业与农业保险财政补贴等建议。

空间多层次误差移动平均模型的广义矩估计——基于广东省产业知识溢出三维非平衡面板数据

构建空间多层次误差移动平均(HSEMA)模型,对HSEMA模型参数采用广义矩估计方法以及可行广义最小二乘法(GMM-FGLS)进行估计。利用HSEMA模型对广东省"时间—地区—产业"三维非平衡面板工业产业数据进行知识溢出实证研究,结果表明,与未考虑层级结构及空间效应的模型相比,HSEMA模型估计结果能更好地反映经济现实,推进了空间多层次误差模型关于空间误差局部相关的研究。当数据存在层级结构和空间特性时,空间多层次误差移动平均模型为经济管理研究提供了一项新的分析工具。

政府教育支出结构对人均GNI的影响——基于跨国非平衡面板数据的实证研究

人力资本理论认为教育能够提高人力资本并促进经济增长,不同阶段的教育投入在不同经济发展水平对经济增长的影响不同,也就是说,政府教育支出结构的调整能够影响本国的经济增长。本文将OECD中46个经济体按人均GNI分为四个层级,通过对跨国非平衡面板数据进行计量分析,考察政府教育支出结构对不同收入层级经济体经济增长的影响。根据实证研究结果,提出以下三点政策建议:一是中等收入经济体政府应集中精力办好均衡的基础教育;二是非高收入经济体政府在高等教育投入方面应审慎地按需发展;三是高收入经济体政府可以在保持基础教育支出稳定的基础上,更多地投入高等教育。

农村劳动力转移对粮食生产的影响研究——基于非平衡面板数据的联立方程模型

改革开放以来,在不改变农村户籍制度的条件下,我国农村劳动力出现了持续的大规模转移。与此相伴随出现了农村劳动力素质下降、耕地抛荒等现象。这引发了学术界围绕农村劳动力转移对农业生产、特别是粮食生产影响的争论,且至今没有取得共识。事实上,尽管我国粮食产量存在过较大波动,但总体上是增长的。利用1978-2018年全国29个省市自治区的非平衡面板数据,构建多变量非平衡面板数据联立方程模型考察我国农村劳动力转移对粮食生产的影响发现:我国农村劳动力存在过剩供给,劳动力转移对粮食生产有正向作用,原因在于耕地面积的增加和农业资本投入(主要是机械与化肥)的增加。这表明,现阶段我国农村劳动力转移因为农户收入增加而产生了替代效应。

我国产险公司的再保需求及其影响因素分析——基于面板数据模型的研究

研究产险公司的再保险需求及其影响因素,对我国产险公司正确制定分保策略及监管部门有效控制行业风险极其必要。基于对保险公司再保需求的动因及我国保险业市场环境的分析,本文将我国产险公司的再保需求视为受实际业务所驱动,基本为转移重大保险风险的再保险业务,并从实际业务角度出发,利用我国32家产险公司2001-2007年保险业务的非平衡面板数据(unbalanced panel data),对我国产险公司的再保分出问题进行实证研究,以期深入了解我国产险公司再保分出的影响因素,并提出相应的政策建议。

基于省级面板数据的中国全要素生产率的测算及分解:1988—2012

本文的目的是测算中国全要素生产率,并把全要素生产率分解为体现型和非体现型,计算出各自的增长率及对经济的贡献率。采用的数据是1988年至2012年的中国省际非平衡面板数据。首先建立C-D生产函数模型,测算了要素的产出弹性,其次根据超越对数函数模型及永续盘存法测算了生产要素数量和质量增长率,最后根据Solow-Nelson同期模型测算了体现型、非体现型和全要素生产率的进步率。主要结论有:1988-2012年间,中国一直处于规模报酬递减状态;劳动质量和资本质量的年均增长率分别是1.96%和6%;体现型技术进步率的年均增长率在4%左右,而非体现型技术进步却是负值;资本数量对经济增长的贡献率最大,其后依次是资本质量、劳动质量、劳动数量和非体现型技术进步。

董事高管责任保险提高了中国上市公司的企业价值吗?—基于2002—2018年A股上市公司非平衡面板数据的实证研究

作为化解现代企业代理问题的一种重要机制,董事高管责任保险在包括我国的许多国家都受到了相当的重视;但其是否有效提升了企业价值,无论在理论上还是实证上,都还未有定论。本文采用2002—2018年A股上市公司非平衡面板数据实证研究了董事高管责任保险对企业价值的影响,同时探究了该影响在不同的产权性质和不同的股权集中度下的差异,并以非效率投资为中介变量进一步探究了具体影响机理。论文认为:董事高管责任保险确实有助于提升企业价值,该作用是通过减少非效率投资实现的,国有产权性质和股权集中度的提高则会分别削弱该提升作用。论文最后据以给出了若干政策建议。

森林保险保费补贴的“倒U型”产出效应——基于我国省际非平衡面板数据的实证研究

本文作者基于福利经济学的理论框架,论证了森林保险保费补贴的政策效果,并利用我国2010年～2013年21个试点省份的非平衡面板数据进行实证分析。研究发现：一是林业总产出随着保费补贴规模的提高呈先上升后下降的“倒U型”趋势;二是全国大多数省份和各省平均的补贴规模都低于计量模型决定的最优水平,即处于“倒U型”曲线左侧的上升区间,补贴对总产出的效应为正。根据研究结果,我国应进一步增加对森林保险的财政补贴,并综合优化补贴政策,有效发挥财政资金对促进林业发展和林农增收的杠杆作用。

非平衡面板数据的全要素生产率测算方法

研究目标:在广义DEA的理论框架下对传统DEA-Malmquist指数方法进行修正,从而使非平衡面板数据的全要素生产率测算结果更为合理。研究方法:应用广义DEA方法的基本原理,将传统DEA-Malmquist指数方法的理论基础从“自评体系”拓展到“他评体系”,给出一种修正的DEA-Malmquist指数方法,并将这些方法应用于2005~2018年中国西部地区经济全要素生产率的测算中。研究发现:基于广义DEA理论的修正DEA-Malmquist指数方法有效消除了数据缺失对Malmquist指数测算的影响,在非平衡面板数据的全要素生产率测算方面更具合理性和稳定性。研究创新:在广义DEA的理论框架下实现了非平衡面板数据全要素生产率的有效测算。研究价值:为全要素生产率的测算提供了全新思想,同时也增强了DEA方法在处理非平衡面板数据方面的能力。

基于径向基神经网络的非寿险公司财务预警研究

选取我国保险行业中40家非寿险公司2006-2008年的混合非平衡面板数据作为研究样本，采用径向基神经网络模型从偿付能力、盈利能力、成长能力三个角度对非寿险公司财务预警进行研究。实证表明，此模型可以为管理层的财务预警提供更有有效的信息，并且在我国保险业具有样本量小，有效数据少的情况下，有着良好的运用前詈。

数字金融对中小银行信用风险的影响研究

数字金融的快速发展会导致商业银行面临更加复杂的信用风险。与大型国有控股银行相比,中小银行更容易受到数字金融快速发展带来的冲击。本文选取2011—2021年我国205家中小银行的非平衡面板数据,采用固定效应模型研究数字金融对中小银行信用风险的影响。结果表明,数字金融会提升中小银行的信用风险;不同类型中小银行受到的影响程度不同,这种影响主要集中在2014—2021年,而对2011—2013年的影响相对较弱;加权风险资产比是数字金融影响中小银行信用风险水平的传导路径。该研究可为中小银行在数字金融发展过程中优化风险管理以及监管部门制定政策提供参考。