现代公司资本结构理论演变

1958年莫迪格列尼(Modigliani)和米勒(Miller)共同提出著名的MM定理,标志着现代公司资本结构理论的形成。MM定理历经几十年的拓展和扬弃,逐渐放松其严格的假设条件,发展了四种主要的资本结构理论:基于避税利益、破产成本和代理成本的静态平衡理论;基于非对称信息的顺序偏好理论;以产品/投入品市场的相互作用为基础的理论;考虑公司控制权竞争的理论。后面两种资本结构的理论要么还处在发展的初期,要么主要研究的是资本结构的短期反应,都算不上资本结构的主流理论。资本结构的主流理论可以归结为两种:静态平衡理论和顺序偏好理论。

西方新资本结构理论演进述评

资本结构的选择对企业至关重要,因为它不仅影响企业的融资成本和市场价值,而且与企业的治理结构和宏观经济运行紧密相关。将对西方20世纪70年代以后出现的新资本结构理论的演进和发展作一简要叙述和评论。

新资本结构理论综述

本文主要对新资本结构理论加以综述。新资本结构理论力图通过信息不对称理论中的“信号”、“契约”、“动机”等概念,从公司的内部因素方面来分析资本结构问题。

影响我国房地产上市公司资本结构的宏观因素分析

一、引言 资本结构理论是一个老话题,但同时又是一个经典的话题.西方财务界对资本结构理论的研究始于50年代初期,自从1958年Modigliani和Miller提出了著名的MM理论以来,在近半个世纪里,已经逐渐发展成为一个比较成熟的理论,并在西方各国的企业融资行为中起着理论指导的作用.……

两大主流资本结构理论概述

公司经营所需要的资产通常来自不同的渠道:直接来自股东的权益融资,来自债权人的债务融资,还有来自公司经营利润的留存收益,后者也是权益融资的另一种形式。学术界和实业界都对这样_一个问题感兴趣:公司资本的组成即股东权益/债务的组合,会不会影响公司的总体价值。