预期、投机与中国城市房价泡沫

本文构建预期均衡价格模型，选用1999—2011年中国30个大中城市的面板数据，对这些城市房价偏离经济基本面的程度进行评价，运用房价收入比对住宅市场泡沫进行探讨，并分析了东中西部城市房价的区域差异及其原因。从时间维度来看，几乎所有样本城市的房价经历了泡沫出现、加速膨胀和逐步缓解的过程。从空间维度来看，绝大多数城市房价偏离了经济基本面，东部城市房地产泡沫高于中部和西部城市。面对中国大中城市房价偏离经济基本面的事实，建议继续实施房地产市场紧缩型宏观调控措施，更加注重房地产市场的预期管理和供给管理。