中国货币政策预期管理问题研究——基于通货膨胀预期陷阱视角

对我国预期通胀与货币政策目标变量综合实证分析表明,我国目标通胀率、预期通胀率和实际通胀率三者之间是正向关联。目标通胀率对预期通胀率的影响程度显著但具有滞后性,"目标锚"的引导作用尚有待进一步发挥。通胀预期陷阱在我国具有很强的现实性,实际通胀率的波动幅度较大且上升有利于拉动正产出缺口,货币当局确实有人为地调高目标通胀和实际通胀水平来刺激经济增长的故意,货币政策时间的非一致性存在但并非显著。我国通胀的变动在很大程度上是由公众通胀预期推动的,结论凸显了货币政策管理预期的重要性,并提出了相应的政策建议。

通货膨胀预期陷阱理论探析

文章在货币政策时间非一致性的视角下,借鉴国内外现有研究成果,依据央行的目标效用函数和卢卡斯总供给函数等经典模型,运用均衡与非均衡分析方法,对通货膨胀预期陷阱的基本范畴、理论模型、生成机理等问题作了理论探析,对于认识与防范我国的通货膨胀预期陷阱具有一定的理论与现实意义。

中国通货膨胀预期陷阱的实证研究

中国通胀预期陷阱是一种尚未深入认知的社会经济现象。国外研究表明,它的生成机理与货币政策时间的非一致性紧密相关。本文通过理论与实证分析说明:我国公众的通胀预期是学习型、适应性预期,公众通胀预期非稳定性和周期性波动是一种常态,中国通胀预期陷阱的生成风险正在不断地积蓄和增大,通胀预期陷阱及其生成机理在我国具有一定的现实性,超常经济增长冲动和政府业绩导向很可能是我国通胀预期陷阱的宏观主导诱因。政策建议:正确引导居民的通货膨胀预期,增强货币政策的公信力,加强对实际通货膨胀的调控等。

人民币升值的预期陷阱

2005年7月22日是人民民汇率改革具有里程碑意义的一天，在这一天，不仅人民币总美元汇率突然升值2％，从而脱离了长达12年之久的几乎是盯住美元的汇率政策，人民币汇率从此进入了渐进式升值的单行道，迄今已累计升值6％。

中国通货膨胀预期陷阱分析——基于马尔可夫机制转换模型的实证

运用马尔可夫机制转换模型和2000年1季度-2015年2季度中国人民银行储户问卷调查的季度数据,对我国通货膨胀预期陷阱进行了实证分析。结论表明:我国经济曾经两次滑入通胀预期陷阱,时间分别是2005年2季度-2006年4季度,2012年1季度-2015年2季度。前一次由于有关部门误判公众通胀预期态势而采用了过度扩张的货币政策,诱致了政策型通胀预期陷阱,后一次则是政府初步治理通胀预期陷阱的有效尝试。最后提出要认真甄别流动性陷阱与通胀预期陷阱、慎用凯恩斯式的刺激政策、进一步提高货币政策的透明度、改善并加强对通胀预期的预测能力、克服货币政策时间的不一致性等建议。

通货膨胀预期陷阱理论新探——基于货币政策时间非一致性视角

在货币政策时间非一致性的视角下,借鉴国内外现有研究成果,综合运用宏微观经济模型组的均衡与非均衡分析方法,探究通货膨胀预期陷阱的基本范畴、理论模型、生成机理、社会经济效应和对策等理论问题,这有别于目前主要运用货币政策效用函数和损失函数来分析货币政策时间非一致性问题的一般研究方法。

“预期陷阱”的形成与社会资金投入的引导

中国农业基础设施建设应走在农业发展的前头。但由于资金的缺乏,基础设施建设无法跟上中国农业经济的发展的步伐。增加企业、外资、个人等社会资金对于农业基础设施建设的投入力度已成为解决这一难题的重要突破口。针对投资过程中普遍存在着“预期陷阱”这一经济现象,可通过制定最惠政策,提高投资保障,扩大宣传影响,促进投资意识等措施消除“预期陷阱”,增大社会资金投入。

浅析“预期陷阱”对社会资金投入的影响

由于资金的缺乏,中国农业基础设施的建设无法跟上农业经济发展的步伐。增加企业、外资、个人等社会资金对于农业基础设施建设的投入力度,成为解决这一难题的重要突破口。然而在投资的过程中普遍存在着“预期陷阱”这一经济现象。通过分析社会资金投资与“预期陷阱”的关系,指出了引起“预期陷阱”出现的主要影响因素,提出了对策:提供正确投资信息、改变固定投资思维、制定最惠政策、提高投资保障、扩大宣传影响、促进投资意识等。

中国通货膨胀预期陷阱研究

通胀预期陷阱的生成机理是货币当局与微观主体之间的相互博弈。本文运用理论模型对承诺解、欺骗解、均衡解、陷阱解依次进行了演绎推论,通过经典函数找到了通胀预期陷阱区。本文实证研究发现,我国近年来共有三个连续型与间断型的通胀预期陷阱区域,这说明我国公众的通胀预期在短期是学习型适应性预期,在长期属无偏性、有效性的非完全理性预期。公众通胀预期非稳定性和周期性波动是一种常态,但基本上处于可控状态。中国货币政策时间非一致性问题存在但并非显著,超常经济增长冲动、政绩导向和投资增长是通胀预期陷阱的宏微观主导诱因。

通货膨胀预期形成、锚定:基于消费者和经济学家预期的分析

本文在区分居民通货膨胀预期和经济学家通货膨胀预期的基础上,研究通货膨胀预期形成和锚定的特点,发现经济学家通货膨胀预期呈现不规则的正态分布,往往在通货膨胀实际值较低时更多的经济学家做出偏高预期。居民通货膨胀预期显示低收入阶层对物价上涨更为敏感,大城市居民通货膨胀预期最敏感。总体如果半数以上的人认为物价上涨,则出现恶性通货膨胀的概率增加。发现居民物价预期指数是通货膨胀的格兰杰成因,但经济学家通货膨胀预期却不必然导致通货膨胀发生。国际比较发现英国居民物价预期指数显著高于中国。锚定通货膨胀预期的关键是防止通货膨胀预期加速形成,防止中央银行陷入通货膨胀预期陷阱,为此需要单一化中央银行职责,建立通货膨胀预期中期监测机制,竖立中央银行反对通货膨胀的信任度。

“凯恩斯陷阱”与中国宏观经济现实

本文试图从凯恩斯陷阱内因来解析凯恩斯主义政策在中国部分失效的原因。文中描述了 1997年以来预期扰动的过程 ,论证了凯恩斯货币传导机制一步步失效的原因。研究方法以实证分析为主 。

陷阱的重叠——对凯恩斯主义政策部分失效的一种解释

本文试图从凯恩斯陷阱内因来叙述凯恩斯主义政策在中国部分迷失的状态。文中描述了1997年以来预期扰动的过程 ,论证了凯恩斯货币传导机制一步步失效的原因 ,进而提出了凯恩斯货币扰动和预期扰动相互绞剪的发生机制。

我国通货膨胀预期波动特征与管理研究

通胀预期通过影响社会微观主体的心理活动影响经济运行。利用2001年1季度至2016年4季度的居民储蓄问卷原始数据,对社会公众的通胀预期数据进行估计,从认知偏差检验、无偏性检验和有效性检验三个层面对我国社会公众通胀预期的性质和特征进行了检验,并对通胀预期偏差的影响因素进行了分析。结果显示:我国社会公众的通胀预期是一种向实际通胀不断收敛的学习型、适应性预期,呈现出较强的惯性,并具有非均衡波动、非对称反映的特征。在经济新常态下,我国中央银行必须将通胀预期管理摆在重要位置,考虑微观主体行为机制,加强货币政策沟通,通过合理有效引导公众预期来实现既定货币政策目标,提高货币政策有效性。

凯恩斯主义回潮及其失效

本文试图从凯恩斯陷阱内因来解析凯恩斯主义政策在中国部分失效的原因。文中描述了 1997年以来预期扰动的过程 ,论证了凯恩斯货币传导机制一步步失效的原因。研究方法以实证分析为主 ,兼顾事理分析。

财政政策实行中的非积极因素及实现高效的途径

1998年起 ,我国实施积极财政政策 ,对于加快国民经济增长和拉动内需具有重大的意义。由于预期通货紧缩、真实利率升高、非对称信息作用、相互强化机制和其他机制缺陷等原因 ,使积极财政政策绩效不够显著。提高财政政策绩效在于激活各行为主体的乐观预期 ;改善信息不对称环境 ;改革投资机制 ;

菲利普斯曲线理论与政策源流新探——宏观经济分析的重要工具

经济增长、通货膨胀和失业率三大变量及相互间的动态关系是宏观经济研究永恒的主题,菲利普斯系列函数曲线恰恰是分析三者及相互关系的最为有效的理论工具,也是宏观经济政策调控的操作依据。菲利普斯系列函数曲线的源流与学派历经了从一般到附加预期、从短期到长期,从解释货币政策时间非一致性到阐明通货膨胀预期陷阱等的一个不断创新与发展的历史演绎。

通货紧缩对我国收入差距的影响机制

目前,全球遭受的金融危机已经逐步蔓延至实体经济,世界经济增长明显下滑,流动性紧缺引起的通货紧缩威胁又一次降临。通过对收入分配制度以及二元经济结构对收入差距的影响和预期的陷阱进行的分析,可以发现:通货紧缩不仅会扩大收入差距而且会扩大低收入人群,提高财富的集中度;金融危机环境下通货紧缩对收入差距扩大化具有推波助澜的作用。未来我国的货币政策还需重点防止通货紧缩的发生,并且与积极的财政政策相结合,创造一个积极投资、乐观消费的社会环境。