如何理解经济学的预测能力

对于复杂经济现象的经济学预测,总体上限于“模式预测”。可以根据现有的有关经济现象的一般规律的理论,预测一定结构条件下会出现结果的一般特征,不能预测具体的结果。经济学作为一门科学,首先研究的是人的经济行为和经济现象的本质和一般规律,经济学当然能够预测一些情况必然发生。

管理层预测能力与企业金融化

金融化影响因素的相关研究已经较为丰富,但鲜有文献从管理层预测能力角度进行考察。本文将2008—2020年A股公司作为研究样本,试图对两者关系进行探讨。研究结果表明:与管理层预测能力较低样本相比,管理层预测能力较高样本的金融化水平相较样本均值下降约12.9%,表现出显著的“脱虚返实”效应。路径分析表明,管理层预测能力主要通过弱化套利动机和蓄水池动机来抑制金融化水平。异质性分析显示,管理层预测能力对金融化水平的抑制作用在外部投资者短视压力较大、内外部环境不确定性较高以及融资难度较大的样本中更显著。本文拓宽了金融化影响因素以及管理层预测能力的研究领域,对寻求企业“脱虚返实”路径、推动实体经济高质量发展具有启示意义。

多气候模式的全国月降水预测能力评价及偏差校正

月降水预测对水资源配置和规划管理等具有重要意义,但其受到多种因素的影响,预测难度和不确定性均较大。为探究基于气候模式的月降水预测在中国区域的表现和偏差校正方法对预测能力的影响,以中国内地为研究区域,选取1981-2014年为研究时段,评价了九种气候模式(CFSv2,SEAS5,CanSips,GEMNEMO,CCSM4,GFDL,CanCM3,CanCM4,GEOSS2S)在不同预见期下对月降水的预测能力,采用聚类分析方法分析了气候模式的预测能力随预见期的变化规律,并采用线性偏差校正方法(Linear Scaling,LS)和分位数映射校正方法(Quantile Mapping,QM)对降水进行后处理,比较了两种偏差校正方法在验证期(2008-2014年)的校正效果。结果表明:(1)不同气候模式之间对降水的预测精度差异较大,对夏季降水的预测能力因预见期和预测区域而异,其中SEAS5模式在不同经纬度和不同预见期下的综合表现均最优,且其预测能力随预见期的延长变化稳定;(2)偏差校正对所有气候模式的降水预测均有明显的改进效果,两种偏差校正方法的效果相近,但经过LS方法校正后降水的平均绝对相对误差小于50%,总体上略优于QM方法,此外经过偏差校正后SEAS5模式的综合表现依然最优。研究结果揭示了SEAS5模式对中国内地月降水预测的优势和偏差校正方法对气候模式预测能力的提升作用,可为基于气候模式的降水预测应用提供参考。

流动性资产定价模型的预测能力评估

基于跨期资本资产定价理论,从考察因子模型对未来投资机会的预测能力视角评估了经典的流动性因子及因子模型在资产定价中的重要角色.实证分析选取3个宏观经济指标:国内生产总值增长率、工业生产指数、以及芝加哥联邦储备银行国家活动指数作为美国未来投资机会的代理变量,通过建立时间序列回归模型考察流动性因子模型对宏观经济变量的预测效果.结果表明,基于不同维度构建的流动性因子以及相关的因子模型对经济变量具有不一致的预测能力.从资产定价理论角度证实了流动性风险是定价资产收益的状态变量.

我国货币供应量对产出、物价预测能力的实证研究

本研究在收集整理我国季度CPI和GDP数据的基础上,利用均衡修正模型对中国1986～2001年货币供应量变动与产出、物价相关性进行协整分析。有很强的经验证据表明,在整个样本期内,狭义货币m1与通货膨胀、经济增长之间不存在稳定的长期均衡关系。广义货币m2与通货膨胀、经济增长之间虽然存在稳定的长期均衡关系,但是,自1994年以来,短期内我国的货币供应量m2和真实经济变量通货膨胀、经济增长之间的相关性减弱,不存在统计意义上的格兰杰因果关系,而且这种关系也是不稳定的。本文的实证研究不支持以货币供应量(无论是m1还是m2)作为我国货币政策中介目标。

探究提升农业气象灾害预测能力的有效措施

在农业生产中,农作物的正常生长发育依赖有利的气象条件,当气象条件不能满足农作物生长需求时就会导致农作物减产、品质降低。因此,在农业生产中监测、预防农业气象灾害,减轻农业气象灾害对农作物生长、成熟的负面影响十分重要。从农业气象灾害预测重要性分析入手,简要论述了农业气象灾害预测技术发展与应用的现实状况,并从发展现代农业、强化气象信息预警能力、增强风险防范能力、采取长效性的应对措施、推进预测技术升级五大方面提出了提升农业气象灾害预测能力的有效措施。

UniTire轮胎稳态模型的联合工况预测能力研究

通过少量的标准试验得到轮胎力学特性参数,可以预测联合工况下(纵滑、侧偏、侧倾)的力学特性,这样就能避免做大量的复合试验。通过对轮胎简化理论模型的简单介绍,提出满足高阶理论边界条件的统一轮胎模型Un iTire,并对动摩擦因数和总切力方向修正系数给予说明。通过轮胎试验数据,使用不同辨识方法验证其预测能力,证明Un iTire轮胎稳态模型具有很高的预测精度。

提升路基沉降预测能力的方法

由于沉降复杂的随机动态变化过程,数学模型在沉降预测中的可靠性和预测能力总是受到限制。为了提升数学模型的预测能力,利用黄土地区某高速铁路的路基沉降监测数据,采用不同步长的3次指数平滑法模型,采用交叉验证法和后验精度分析法,对模型的拟合精度和预测精度进行比较验证,获得可靠的最优预测模型;然后,采用平行修正预测法对模型的预测结果进行修正预测,提升模型的预测能力。结果表明,采用交叉验证法和后验精度分析法可获得最优的预测模型,平行修正预测法不但提高模型的预测精度,还增加了预测长度,提升了综合预测能力。该方法原理简单,操作容易,适应性强,也可以应用到其它数学模型中。

证券咨询机构选股建议的预测能力分析

本文利用中国股票市场的历史数据 ,对被证券咨询机构推荐的股票在被推荐前后的收益率变化情况进行了实证分析 ,并得出了两条主要结论 :1 .证券咨询机构推荐的股票收益率存在明显的过度反应现象 ,而证券咨询机构的选股建议恰恰加重了这一过度反应现象。 2 .证券咨询机构推荐的股票中庄股所占的比例较大 ,对庄股的正确把握使得证券咨询机构的选股建议具有一定的投资价值。此外本文对上述现象提出了 3种不同的解释。

基于预测能力的连续贝叶斯网络结构学习

通过对连续随机变量之间预测能力及其计算方法的讨论,提出基于预测能力的连续贝叶斯网络结构学习方法。该方法包括两个步骤,每个步骤都伴随环路检验。首先建立初始贝叶斯网络结构,其次调整初始贝叶斯网络结构,包括增加丢失的弧、删除多余的弧及调整弧的方向,并使用模拟数据进行了对比实验,结果表明该方法非常有致。

“其他综合收益”的价值相关性及预测能力研究

为了实现与国际财务报告准则的持续全面趋同,财政部要求上市公司自2009年起须在利润表内列报"其他综合收益"与"综合收益总额",自2014年起须在利润表附注中披露其他综合收益各项目的期初和期末余额及其调节情况。这将向投资者直接列示当期其他综合收益的信息和间接披露累计其他综合收益的信息。本文以2009-2013年我国上市公司为样本,检验了当期其他综合收益与累计其他综合收益的价值相关性和预测能力。研究发现:当期其他综合收益具有增量价值信息含量,但却不能预测企业未来业绩;累计其他综合收益不但具有增量价值信息含量,且能用于预测企业未来业绩;累计其他综合收益价值相关性高于当期其他综合收益。

Merton违约距离模型对企业财务困境的预测能力研究——基于离散时间风险模型的实证分析

本文基于违约距离函数形式的考虑,将违约距离分别视作由3个变量、3个决定要素和2个拆分项组成的综合指标,采用离散时间风险模型技术,通过信息量检验和十分位预测实证分析了Merton违约距离模型对企业财务困境的预测能力。结果发现,Merton违约距离模型所给出的违约距离的非线性函数形式相对于其构成指标而言并不是最重要的,违约距离过于概括和抽象反而遗漏了一些重要信息,以致其预测能力还不及其3组构成指标简单的线性组合。实际上,违约距离的显著预测能力来自于其度量了资产波动性对企业发生财务困境的直接和间接影响。

中国利率期限结构对经济周期波动的预测能力检验——基于动态Probit模型的研究途径

本文对我国利率期限结构对经济周期波动的预测能力进行实证研究。首先,利用时差相关分析方法选择我国经济周期波动的利差先行指标。然后,利用基于利差先行指标的动态Probit模型检验我国利率期限结构对经济周期波动状态的预测能力,并且对静态Probit模型和动态Probit模型、各种动态Probit模型之间的预测效果也进行了比较。研究结果表明,我国利率期限结构变动对未来3个月的经济周期波动状态具有比较稳定的指示作用,利用经济状态先验信息的动态Probit模型的预测效果优于静态Probit模型。

“天赋异禀”、“熟能生巧”还是“日久生情”——基于中国证券分析师预测能力的经验证据

本文选取2001—2013年证券分析师的预测数据作为研究样本,研究证券分析师的预测能力随时间变化的现象及机理。实证检验表明:(1)分析师的预测能力随着经验积累而显著提高;(2)"新财富"最佳分析师较之于一般分析师并未表现出更强的预测能力(即并不存在"天赋异禀");(3)证券分析师预测能力随经验积累而提高并非由于研究能力的提升(即"熟能生巧"),而是通过所在证券公司的平台与所跟进的公司建立了良好的合作关系(即"日久生情")。本文不仅丰富了关于影响证券分析师预测能力因素的相关实证研究,同时创造性地进一步剖析了证券分析师预测能力随经验积累提高的内在机理,其结论对于理解分析师学习成长机制、促进中小投资者保护以及推动中国证券市场理性发展具有重要意义。

管理层预测能力促进了企业R&D投资吗?——基于A股上市公司的经验证据

企业R&D投资决策依赖于管理层的预测能力。以2009~2016年披露R&D投资信息的A股上市公司为样本,实证检验管理层预测能力对企业R&D投资的影响。研究发现:管理层预测能力越强,企业随后的R&D投资越多,且这种促进作用在高环境不确定性、强融资约束的公司更明显。进一步研究发现,管理层预测能力越强,R&D投资对企业未来绩效的促进作用越强。研究拓展了管理层异质性对企业R&D投资决策影响的理论文献,对管理层任命决策以及创新驱动发展战略的长远价值提供了重要的经验启示。

国债回购市场利率期限结构的预测能力研究

本文对国债回购市场的利率数据在采用单位根和协整检验的基础上,通过分析国债回购利率走势和波动幅度的不同,将全部样本数据分成两个子样本,并在基于利率预期假说成立的基础上,利用单方程回归和向量自回归模型来检验收益率价差对未来利率变化的预测能力。结果发现,利率价差在两个子样本区间上都对未来的利率变化有较强的预测能力,且利率波动幅度越大,则利率价差对未来利率变化的预测能力越强;反之,则越弱。

BP网络预测能力仿真与分析

人工神经网络用于预测时有多高的可靠性和精度 ?是一个还没有得到很好探讨的问题 .本文以BP神经网络为对象 ,从数值仿真和欧氏空间理论的角度 ,分析了预测样本与训练样本之间的关系对网络预测能力的影响 。

基于预测能力的贝叶斯网络分类器学习

分析了贝叶斯分类器家族中有代表性的分类器;给出变量之间预测能力的概念及估计方法,在此基础上建立了基于变量间预测能力的贝叶斯网络分类器结构学习方法,并使用UCI数据进行分类实验。实验结果显示,该方法能够有效地进行贝叶斯网络分类器学习,使得贝叶斯网络分类器倾向于简单化,具有较强的分类能力。

中国商品期货价格预测能力的实证分析

文章无偏性和准确性两个方面就中国商品期货价格对未来现货价格的预测能力进行了分析。发现金属期货在无偏性和准确性两方面都表现得很差,而农产品期货和能源化工期货则表现得比较满意。针对预测能力较差的铜期货,提出了提高预测准确性的方法。

公允价值会计影响盈余预测能力吗?

本文以2007年1季度—2011年3季度的沪深A股企业为样本,对公允价值变动产生的损益是否影响利润波动性以及如何影响企业盈余预测能力进行了实证检验。结果表明:公允价值会计作为一种新的计量属性,给公司利润带来了很大影响,加剧了公司利润的波动;剔除公允价值变动后,样本的盈余预测能力强于原样本的盈余预测能力。在对总样本按照公允价值变动损益占净利润比重大小进行分组检验后发现,在公允价值计量下,公允价值变动损益占净利润比重越大,样本的盈余预测能力越弱。