不确定性、融资约束与我国农村高储蓄现象的实证分析——一个包含融资约束的预防性储蓄模型及检验

有关居民储蓄行为的研究缺乏专门针对农村居民预防性储蓄和融资约束的实证分析。本文专注于分析在二元经济结构下,我国农村居民所面对的不确定因素风险感受以及正规金融机构融资约束感受显著地差别于城市。通过构造一个包含正规金融机构融资约束的预防性储蓄模型,专门针对农村居民储蓄行为特点进行实证检验。结论认为:随着人口老龄化程度的加强,面对不确定性因素可能造成的风险与融资约束,农村居民的消费行为越来越谨慎,储蓄存款的倾向越来越高,这也印证了建设农村社会保障体系和完善农村金融环境的重要性与紧迫性。

预防性储蓄模型及其不确定性分解

本文构造了一个包含不确定性和消费增长率的预防性储蓄模型。将引致预防性储蓄的总不确定性分解成两个成分:利率波动的不确定性和消费增长率波动的不确定性;分别用利率的条件方差和消费增长率的条件方差度量不确定性。此外,本文还使用GARCH模型模拟上述两个条件方差,使对预防性储蓄的实证分析成为可能。

收入不确定性对农村居民消费需求影响的实证检验

文章对农村居民收入的不确定性及产生的原因和对消费产生的影响进行分析。研究发现:中国农村居民的消费对收入变化较敏感,且市场经济后比市场经济前敏感性加强;收入的不确定性对农村居民消费具有显著负向影响力;并且中国农村居民不会也不能根据一生的收入来安排即期消费。因此,建议通过减少农村居民收入的不确定性感受,来实现扩大农村消费,而政府要从两个方面来达成这一目标,包括制定农业风险控制体系和完善农产品市场体系。

中国城镇居民预防性储蓄实证研究

本文选择中国城镇居民 1 991— 1 998年间平行面数据 ,采用工具变量和广义矩估计方法 ,对预防性储蓄模型进行估测 ,研究结果表明我国城镇居民存在显著的预防性储蓄动机。本文第二部分对国内外同类研究扼要综述 ,并着重介绍Dynan的预防性储蓄模型。第三部分是对本研究中所采用的数据及估测方法的说明 ,最后给出本研究对中国城镇居民预防性储蓄动机的实证研究结果 ,以及对居民预防性储蓄产生原因所作的理论分析。

中国居民90年代消费倾向的实证分析

最近几年中国经济受到了消费需求疲软的冲击，在居民收入增加的同时，消费需求却没有相应地增长，而居民储蓄在大量增加。已经有大量的文献对这种情况进行了研究，笔者构建了一个预防性储蓄模型，并以此为理论基础，详细分析了中国经济转轨过程中，由于不确定性的增加，居民的预防性储蓄随之增加，说明这是中国居民消费需求疲软的主要原因。