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高新技术企业认定、外部融资激励与企业绩效——基于倾向得分匹配法(PSM)的实证研究
被引量:
23
1
作者
郑玉
《研究与发展管理》
CSSCI
北大核心
2020年第6期91-102,共12页
针对融资约束背景下高新技术企业认定内部激励机制的不足,本文手工整理政府对高新技术企业的资质认定数据,以2008—2018年A股上市公司为样本,采用倾向得分匹配法(PSM)考察高新认定的外部融资激励机制在缓解高新企业融资约束并促进其创...
针对融资约束背景下高新技术企业认定内部激励机制的不足,本文手工整理政府对高新技术企业的资质认定数据,以2008—2018年A股上市公司为样本,采用倾向得分匹配法(PSM)考察高新认定的外部融资激励机制在缓解高新企业融资约束并促进其创新发展的可行性和有效性。研究表明:融资约束情景下,高新资质认定的外部融资激励机制对企业创新绩效及经营业绩具有额外激励效应;企业面临的融资约束越大,激励效果越显著。进一步研究发现,高新认定的外部融资激励效应在金融市场化程度较高的地区、非国有企业以及中小企业样本中表现更为显著。研究结论扩展了融资约束相关理论研究的边界,深化了选择性产业政策影响产业发展的作用机制的理解,对政府合理论证各项政策的影响力具有一定的参考价值。
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关键词
高新技术企业认定
外部融资
激励
机制
PSM匹配
额外激励效应
企业绩效
下载PDF
职称材料
R&D补贴政策激励机制的重新审视——基于外部融资激励机制的考察
被引量:
236
2
作者
王刚刚
谢富纪
贾友
《中国工业经济》
CSSCI
北大核心
2017年第2期60-78,共19页
针对R&D补贴单一内部激励机制的不足,本文通过收集2007—2014年中国1831家上市公司R&D补贴数据,进行基于PSM匹配的外部激励效应研究。研究发现,在企业普遍存在融资约束的现实背景下,政府R&D补贴对企业R&D投入的激励效...
针对R&D补贴单一内部激励机制的不足,本文通过收集2007—2014年中国1831家上市公司R&D补贴数据,进行基于PSM匹配的外部激励效应研究。研究发现,在企业普遍存在融资约束的现实背景下,政府R&D补贴对企业R&D投入的激励效应高度依赖于"非主动性"的外部融资激励机制:政府R&D补贴能够释放基于政府信用的技术认证和监管认证双重信用认证信号,使得市场投资者基于对政府评估的信任而给予企业更高的信用认可,这样企业便可获得更多的外部认证性融资。额外的认证融资通过拓宽企业的R&D融资来源,解决企业R&D投资面临的融资问题,激励了企业的R&D投入。本文提出的外部融资激励机制能够解释企业融资不足背景下R&D补贴的激励效应,弥补R&D补贴单一内部激励机制的不足,同时对中国政府R&D补贴的制度创新具有重要参考价值。
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关键词
外部融资
效应
额外激励效应
PSM匹配
R&D补贴
原文传递
题名
高新技术企业认定、外部融资激励与企业绩效——基于倾向得分匹配法(PSM)的实证研究
被引量:
23
1
作者
郑玉
机构
郑州轻工业大学经济与管理学院
出处
《研究与发展管理》
CSSCI
北大核心
2020年第6期91-102,共12页
基金
国家社会科学基金项目“马克思主义经济学视角下金融资本异化研究”(18BJL019)
河南省教育厅人文社会科学研究一般项目“高新技术企业认定、创新激励与资源错置:微观证据”(2019-ZZJH-345)
河南省软科学项目“河南省科技型小微企业创新绩效提升路径与优化策略研究”(192400410140)。
文摘
针对融资约束背景下高新技术企业认定内部激励机制的不足,本文手工整理政府对高新技术企业的资质认定数据,以2008—2018年A股上市公司为样本,采用倾向得分匹配法(PSM)考察高新认定的外部融资激励机制在缓解高新企业融资约束并促进其创新发展的可行性和有效性。研究表明:融资约束情景下,高新资质认定的外部融资激励机制对企业创新绩效及经营业绩具有额外激励效应;企业面临的融资约束越大,激励效果越显著。进一步研究发现,高新认定的外部融资激励效应在金融市场化程度较高的地区、非国有企业以及中小企业样本中表现更为显著。研究结论扩展了融资约束相关理论研究的边界,深化了选择性产业政策影响产业发展的作用机制的理解,对政府合理论证各项政策的影响力具有一定的参考价值。
关键词
高新技术企业认定
外部融资
激励
机制
PSM匹配
额外激励效应
企业绩效
Keywords
indentification of high-tech enterprise
external financing incentive mechanism
PSM matching
additional incentive effect
enterprise performance
分类号
F270 [经济管理—企业管理]
下载PDF
职称材料
题名
R&D补贴政策激励机制的重新审视——基于外部融资激励机制的考察
被引量:
236
2
作者
王刚刚
谢富纪
贾友
机构
上海交通大学安泰经济与管理学院
出处
《中国工业经济》
CSSCI
北大核心
2017年第2期60-78,共19页
基金
教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目"创新驱动发展战略的顶层设计与战略重点研究"(批准号15JZD017)
国家自然科学基金一般项目"我国产学研协同创新的理论与实证研究"(批准号71373158)
国家社会科学基金重点项目"实施创新驱动发展战略研究"(批准号13AZD015)
文摘
针对R&D补贴单一内部激励机制的不足,本文通过收集2007—2014年中国1831家上市公司R&D补贴数据,进行基于PSM匹配的外部激励效应研究。研究发现,在企业普遍存在融资约束的现实背景下,政府R&D补贴对企业R&D投入的激励效应高度依赖于"非主动性"的外部融资激励机制:政府R&D补贴能够释放基于政府信用的技术认证和监管认证双重信用认证信号,使得市场投资者基于对政府评估的信任而给予企业更高的信用认可,这样企业便可获得更多的外部认证性融资。额外的认证融资通过拓宽企业的R&D融资来源,解决企业R&D投资面临的融资问题,激励了企业的R&D投入。本文提出的外部融资激励机制能够解释企业融资不足背景下R&D补贴的激励效应,弥补R&D补贴单一内部激励机制的不足,同时对中国政府R&D补贴的制度创新具有重要参考价值。
关键词
外部融资
效应
额外激励效应
PSM匹配
R&D补贴
Keywords
external financing effect
additionality of incentive effect
PSM matching
R&D subsidy
分类号
F124 [经济管理—世界经济]
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题名
作者
出处
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1
高新技术企业认定、外部融资激励与企业绩效——基于倾向得分匹配法(PSM)的实证研究
郑玉
《研究与发展管理》
CSSCI
北大核心
2020
23
下载PDF
职称材料
2
R&D补贴政策激励机制的重新审视——基于外部融资激励机制的考察
王刚刚
谢富纪
贾友
《中国工业经济》
CSSCI
北大核心
2017
236
原文传递
已选择
0
条
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参考文献
引证文献
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