风投和私募持股是创业板IPO抑价之谜的幕后推手吗?——基于中国创业板IPO首日收益率的研究

以创业板IPO首日收益率成因理论为基础,分析风投和私募持股对创业板上市公司IPO首日收益率的影响,结果显示:创业板上市公司中有风投和私募持股的企业新股发行首日收益率比无风投和私募持股的企业高,即风投和私募机构持股的创业板拟上市公司IPO抑价现象更为严重;风投和私募持股在创业板推出初期大幅推动了被持股创业板上市公司IPO首日收益率的上涨,而后期风投和私募持股则对被持股创业板上市公司IPO首日收益率影响不大,甚至有负向作用。这些结论在一定程度上验证了风投和私募持股是创业板IPO抑价之谜的幕后推手。

风险投资参与对企业盈余质量的影响——以创业板的经验数据为研究对象

文章以创业板企业为研究对象,从财务分析真实性的角度出发,设计了创业板企业盈余质量评价综合指标体系,运用因子分析法建立了上市公司盈余质量评价模型,并用多元线性回归模型检验了风险投资与模型评价结果的关系。研究发现,风险投资持股比例与其盈余质量呈正相关;风险投资机构个数与其投资企业盈余质量呈正相关。