我国开放式基金风格调整绩效的实证分析

目前对开放式基金的风险调整收益的研究很多,但对风格调整收益的研究确不常见。但随着基金风格的明确,对风格调整收益的研究也越来越重要。配合Sharpe模型,我们采取Lobosco方法对模型进行风格调整绩效的分析,并且与Jensen指标进行对比,得出如下结论:两个指标都证明基金经理有可能优于基准风格指数取得超额收益,但就目前实际情况来看,还是无法战胜市场。

不同态势下基金风格和绩效

从投资风格的角度对我国证券投资基金的绩效表现进行实证研究。为全面反映基金的投资特征,以中信风格指数、可转债和现金为风格基准,运用基于收益数据的风格分析法,分别对牛市和熊市下的基金风格和经风格调整的基金绩效进行了实证分析。为使研究结果更具有可信度,用K-S-W方法对研究结果进行了参数检验。实证研究表明,市场态势是影响基金风格的重要因素,投资风格或资产配置可有效解释基金的绩效表现,基金经理选股能力在牛市和熊市中迥然不同的表现说明市场的有效性在增强。