中介机构破产风险与证券投资者权益保护——以间接持有模式为背景

在证券间接持有模式下,当中介机构破产时,如果缺乏相应法律制度支撑,投资者权益有可能被认定为中介机构的破产财产,这显然不符合间接持有模式构建目的,也违反法律正义。考虑到我国现有法律对间接持有模式下中介机构破产风险的规定较为简略,且存在法律上的不确定性和法理上的不圆满性等特点,我国立法者应从功能角度出发,在充分权衡投资者权益保护、中介机构运转需要、与其他制度协调和法理顺畅的基础上,构建避免中介机构破产风险的法律制度。具体而言,立法者应改进信托制度,明确如下法律规定:投资者与中介机构之间为信托关系;投资者之间对中介机构持有的中介化证券按比例享有权益;中介机构有义务按照投资者指示行事。

论我国避免中介机构破产风险法律制度之完善

我国现有法律对间接持有模式下中介机构破产风险的规定较为简略,且存在法律上的不确定性和法理上的不圆满性。考虑到我国现有法律资源、特殊证券市场发展历程、监管机构特有的历史记忆和立法的便捷性,立法者可以利用信托制度来完善中介机构破产风险制度,但需要注意解决信托财产的确定性和消极信托问题。

建立风险投资中介机构服务体系的经济学意义与建议

一．风险投资中介机构的涵义与类型 1、涵义风险投资的中介机构是通过设计、创立及运用各种金融、投资的工具和手段，沟通连接风险投资的筹资者与风险资本家，为风险企业发展及风险投资公司的运作提供融资、财务、科研及法律咨询服务的独立性中介组织。在风险投资活动中中介机构可以有效地弥补风险投资家和风险企业家的不足，更好地服务于风险投资家和风险企业，为客户提供高水平的财务、法律咨询与投资顾问等策略性服务。西方发达国家风险投资发展的经验表明，风险投资的健康发展离不开中介，中介机构是否健全是衡量一国风险投资业是否发达的重要标志之一。

私募股权投资基金的金融中介特征及其风险研究

私募股权投资基金作为金融创新的产物,虽与银行等传统金融中介不同,但从其运作过程看,具有较为典型的金融中介特征。与银行相比,私募股权投资基金的投资方式及投资对象等又决定了其具有更高的内在及外溢风险,因此有必要对其纳入监管,以防范可能出现的系统性风险。

培育风险投资中介机构 加速高新技术转化——访国务院发展研究中心研究员张承惠

【正】 在科技成果转化为现实生产力的过程中,缺乏风险投资中介机构的支持和配合,是我国科研单位普遍面临的一大难题,也是我们加速高新技术转化必须要解决的一个重大问题。围绕这一问题,本刊记者卢翔最近采访了国务院发展研究中心研究员张承惠女士。

商业银行中介业务之我见

商业银行中介业务之我见田玉清，甄宝顺中国建设银行河北分行工商银行保定分行随着银行商业化进程的不断深化，中介业务必将越来越受到重视。但是，由于中介业务的发展尚处萌芽阶段，无论从理论还是实际运作中，都存在着值得研究的问题。这些问题在一定程度上影响着中介业...

金融中介演变投资者视角的一个解释

金融中介因其所承载的功能而存在和发展——这是金融中介功能分析范式的主要观点。本文试图从 参与金融活动的另一方——投资者需求的视角对金融中介的演进提出一个初步的解释框架:投资者风险感受的变 化决定着投资者对金融品种和金融机构风格的选择,成为推动金融中介形成和演变的动因之一。

商业银行中介业务若干问题探究

一、资产负债业务与中介业务的关系 金融理论表明:商业银行作为金融中介机构,其职能主要是:(1)把从储蓄者那里获得的资金变为自身的负债,转而贷给其他人,从而起一种中介作用。换言之,是为客户提供资金性金融服务,即所谓资产负债业务,其收益主要是存贷利差。(2)为资金使用者提供各种委托和代理业务。换言之,是为客户提供非资金性金融服务,即所谓中介业务,其收益主要是手续费。

风险投资的高风险与高效益规律分析与理论研究

文章分析了风险投资“成三败七”的高风险规律、风险投资收益率大于普通投资收益率的高效益规律、高风险与高效益对等规律,研究了风险投资的高效益理论,建立了风险投资的高能资本核聚变模型,提出了发展我国风险投资中介机构的建议。

风险资本市场的治理结构研究

风险资本的运作过程一般分为两个相互联系的环节 :一是风险资本家筹资组成以有限合伙制为典型形式的风险投资中介机构———风险投资基金 ;二是风险投资基金对风险企业进行投资。即风险资本运作过程中存在所谓双重的委托———代理关系。本文围绕投资者与风险资本家之间的合同关系、风险资本家与企业家之间的合同关系 ,以及风险资本市场信息披露制度就风险资本市场的治理结构创新进行研究。

关于二手房贷款风险的探讨

通过对银行二手房贷款业务的分析 ,揭示了当前开展二手房贷款业务存在的风险主要为市场风险和中介风险 ,并着重从中介风险防范的角度 ,提出规避与降低风险的途径及相应措施。

风险和回报管理：中国银行业发展的关键

风险和回报管理：中国银行业发展的关键［美］Ｄ·卡斯里银行经营风险主要包括市场、信用、雇员行为、运作以及环境或政策法规风险。我们的报纸几乎每天都充斥着有关银行因为面对各种风险导致体质减弱，甚或周转不灵的报道。在中国，银行业曾经历了信贷亏损和利率变动所带...

发展我国风险投资 加快知识经济步伐

知识经济的主要技术支撑是高技术。高技术的创新与扩散必须有风险投资的支持。为发展我国风险投资业 ,必须借鉴西方国家风险投资业的发展经验 ,从资本市场、风险投资主体、风险投资中介机构等几个方面创造条件。

对于外汇市场中外汇风险管理问题的研究

外汇市场是目前所有金融市场中成交量最大的市场,而且大量交易都是高杠杆交易,在产生高收益的同时,也产生了巨额的风险。外汇交易的主体主要有工商企业、金融中介机构、投机者,而真正需要对外汇风险进行管理的主要是工商企业和金融中介机构,本文主要研究工商企业与金融中介机构的外汇风险管理。

如何降低二手房交易的风险

中介风险 有些不法“二手房”中介机构便设置圈套,坑害消费者。“二手房” 中介机构设置的圈套主要有以下几个类型:一是中介商不让购房者与房主见面,从中赚取差价。二是中介商不让购房者到欲购房屋内观察,有意隐瞒房屋质量问题。三是中介商不向购房者如实介绍出售房屋所处地段的规划情况。四是中介商没有如实介绍商品房面积的含义。

广东科技风险投资事业在探索中发展

广东省委、省政府对我省开展高科技风险投资工作给予高度的重视和支持。1992年8月,省政府批准成立了“广东省科技创业投资公司”,积极支持省科委探索面向高新技术企业的风险投资机制。几年来,科创公司通过各种形式的科技风险投资,重点支持广东一批高新技术项目。

浅谈房地产企业面临的风险及应对措施

房地产企业所面临的风险中,人为因素较多。因此从风险控制的角度看,房地产企业应建立一套合理的组织机构,并建立健全相关管理制度;建立企业发展战略及远期、近期目标;建立完善的基层管理体系,保证领导层指令的传达准确性和执行率;提高前期营销策划、中期工程管理与验收、最终商品销售的整体环节。房地产企业是完全有能力规避、控制风险的。

中国银行间风险核心传递中介与系统性风险

本文基于信息溢出角度构建中国银行间关联网络,探究银行间风险传递路径特征,并由风险传递效应测度模型实现对银行间风险传递效应的测度。研究发现:中国的银行间关联网络既稳健又脆弱;系统性风险乘数效应产生的关键是风险核心传递中介,而非银行间关联性强弱;增强系统重要性银行间的直接关联可有效防控中国的银行系统性风险。

强化建设银行内审工作的措施和途径

1.大力加强内部审计的宣传工作。特别要宣传内审工作在现代化商业银行中的地位、作用和效果,让全行系统尤其是各级领导充分认识到狠抓内审工作在社会主义市场经济体制下对我行提高经营管理水平的重要性和必要性,认识到内审工作是关系我行生存发展的内在需要。从当前情况看。