风险平价策略及其在投资管理中的运用

风险平价策略在国外投资组合管理中流行，近年来正逐步引入国内证券市场。本文对该策略进行了分析、介绍，并用中国股票和债券市场数据（2002-2015年）对该策略进行测试。测试结果显示，该策略优于传统的股票债券60／40的固定比例策略，在收益基本相同的情况下，风险平价策略的波动性仅约为传统策略的1／5，夏普比率为传统策略的4．7倍。测试也证实了和传统策略损失来源集中于股票不同，风险平价策略损失来源的分布更为均衡。

风险平价策略在我国资本市场中的实证研究

文章将风险平价策略、最小方差策略及等权重策略应用到FOF组合中,通过实证研究发现,在未加杠杆的情形下,风险平价策略在收益风险综合指标方面相较等权重策略、最小方差策略表现更好,但其年化收益仅为4.47%,不及等权重策略。基于上述情形,引入杠杆机制,将组合风险控制在合理水平的情形下,通过加杠杆的方式来增厚风险平价策略的年化收益。研究发现,随着杠杆倍数的增加,风险平价策略的年化收益得到了显著提升,其最大回撤在所有策略中处于最低,且Calmar比率保持最高。通过对比发现,风险平价策略在收益风险综合指标上具有明显的优势。

国债期货在大类资产配置中的作用——以风险平价策略为例

本文从风险平价策略的提出及实践入手,研究了以国债期货为代表的利率衍生品在大类资产配置中的作用。通过模拟计算风险平价策略从2006年1月初至2021年3月末的市场表现发现,从理论上看,借助利率衍生品的多头替代,风险平价策略的各项优势得以充分发挥,投资组合的夏普比率显著提升。但受制于客观因素,我国的基金等机构投资者无法使用国债期货、利率互换等利率衍生品实践风险平价策略。对此,本文尝试给出了相关建议。

风险平价策略在债券投资中的应用——资管净值化转型的思考

风险平价策略根据资产的收益波动率变化来调节组合持仓,是海外对冲基金常用的策略之一,可以发挥平稳净值增长、提高风险收益比的功效,对如今资管产品净值化转型具有较强的指导意义。本文探讨了风险平价策略在债券投资中的久期分布应用,对组合仓位的久期分布提出建议,并且设计了该策略在控制组合回撤、周期轮动、杠杆策略下的仓位调整方案。

基于CVaR的风险平价投资策略及其应用

由于在险价值(VaR)度量尾部损失风险时不满足次可加性等性质,文章建立基于条件在险价值(CVaR)的风险平价投资组合模型,通过数值计算给出投资组合策略实现方法.以夏普比率、最大回撤和卡玛比率作为业绩评价指标,将基于CVaR的风险平价投资策略与常见的投资组合策略进行对比,数值实验结果表明,风险平价类策略的综合表现相较于等权组合投资策略、最大夏普组合投资策略与全局最小方差组合投资策略更具有鲁棒性.而在三种风险平价策略中,基于CVaR的风险平价投资策略在风险控制方面存在优势,其收益与风险分散效果显著提高.鲁棒性测试结果也表明,基于CVaR的风险平价投资策略能够在面对不同情况时仍然保持稳定性和有效性.

私募股权母基金风险的量化研究

私募股权母基金作为私募股权投资行业下的细分行业,近年来进入了高速发展的轨道。作为金融行业的一员,如何量化与控制风险也是母基金的重中之重,论文主要运用模糊多目标多人决策方法及风险平价策略的资产配置,量化并配置母基金的风险。

智能投资的昨天、今天和明天

当今时代,人工智能不单单是一项应用型科技,随着人工智能在各个行业的渗透,其实际改变的是人类的生产关系。在人工智能与各行业进行着越来越深入的融合发展的态势下,'AI+金融'成为人工智能技术落地应用的前沿领域。本文将分别从智能投研、智能投资、智能理财方向出发,结合一些智能化技术渗透的成功案例,介绍一下行业的发展现状,进而引导大家发起对于未来时代智能化发展方向的畅想。