基于扭曲风险度量的鲁棒投资策略

投资组合策略在很大程度上取决于损失的基本分布.因此当损失的分布信息只能通过有限的数据样本来观察时,投资组合策略模型的稳健性是至关重要的.假设损失的基本分布具有已知的均值和方差且位于一个以经验分布为中心,以Wasserstein距离为半径的球内,本文建立了一个基于扭曲风险度量的稳健投资组合策略模型,并将其转化为更简便的等价形式.此外,本文运用模拟和实证研究证明了该模型的有效性.

基于KMV模型的Y公司债券违约风险度量研究

本文以房地产行业的Y公司为例,利用KMV模型计算出Y公司债券2013年—2019年的违约概率,来度量Y公司的债券违约风险。实证结果表明:Y公司的债券违约风险的萌芽期始于2014年,从2016年开始风险慢慢积蓄起来。而到了2018年,信用等级很有可能会继续下降到C级,债券违约的风险慢慢凸显,债券出现违约。2019年就进入了风险应急处置期。因此,KMV模型是度量债券违约风险的好工具,Y公司要化解和防范债券违约风险,需要规避战略发展脱节、加强公司财务管理以及加强KMV模型风险度量的运用。

关于系统性金融风险度量的研究回顾

面对世界百年未有之大变局,世界发展的不确定性更加突出,其深刻影响着我国的经济发展。行稳方能致远,在此大背景下,我们应当坚持“稳中求进”的总基调以有效应对各项挑战。金融稳,经济才能稳,守住金融安全底线必须增强防范意识,准确度量系统性金融风险,对可能的风险隐患点早预判、早处置。近年来,系统性金融风险度量已经成为金融领域的研究热点,文章从微观度量和宏观度量两个角度分类整理了现有文献的系统性金融风险度量方法,并展望了后续系统性金融风险相关研究的成果,从而为系统性金融风险的监管防控提供理论依据,保障我国经济的稳定增长。

提升新能源消纳含风险度量的输-储优化规划

双碳战略目标下,输储协同优化规划有利于支撑新能源富集地区实现新能源高效经济汇聚外送。采用基于条件风险价值的投资组合优化模型,刻画输储规划方案在新能源出力与负荷需求不确定条件下的风险成本,计及网架结构和系统调峰对新能源本地消纳和外送的影响,针对新能源富集外送区域建立外送输电通道和储能的协调优化规划模型,并基于多日协调的场景法将含条件风险价值的输储随机规划模型转化为混合整数线性规划模型。算例验证了模型可度量不同风险厌恶程度对输储容量配比及储能布点优化规划方案的影响,有利于提升输储协调规划效率和经济性。

基于正则变换条件下的尾部失真风险度量的渐近行为

本文对在正则变换条件下的失真风险度量的尾部进行了讨论,得到了该尾部失真风险度量的一些渐近性质.

基于POT模型的股票市场风险度量研究

股票市场风险度量是规避股市风险的关键所在,文章基于广义帕累托分布的POT模型对股票市场风险度量进行了研究。针对POT模型中阈值确定困难的问题,在对峰度法、Hill估计法分析的基础上,提出了斜率变点检测的阈值确定方法。研究发现,将POT模型应用于股票市场分析中,95%CI与90%CI相比,VaR更具可信度,且股市的流动性较低,其市场风险也就越大。

金融市场风险度量方法的发展

本文综述有关市场风险度量方法的发展过程和前沿问题.在分类概述基于收益分布矩信息的风险度量、随机优势准则、VaR、Coherent风险度量、凸风险度量和多期动态风险度量等定量模型的基础上,指出各类模型的优点、所存在的问题及可能的解决办法,并对未来风险度量方法的研究进行展望.

基于f-散度的一致风险度量

进一步研究了带有熵约束的一致风险度量,鉴于它的许多良好性质,提出了带有f-散度约束的一致风险度量,获得了一大组可以灵活选取的风险度量,并且给出了一致风险度量理论中可接受集的控制方法.另外,讨论了将这类风险度量直接用于优化问题的优点以及它们的稳健化处理方法,得到了一致风险度量的新的表现形式,此形式是CVaR的上界,在应用中是更易处理的.

基于LSTM-EGARCH组合模型的VaR碳交易风险度量研究

基于碳交易价格收益率信息,从深度学习理论视角研究碳交易市场系统风险,构造了LSTM-EGARCH波动率动态预测模型,分别采用EVT半参数方法,正态分布、T分布参数方法估计标准化收益率分位数,建立LSTM-EGARCH-VaR风险度量模型。模型对比传统EGARCH-VaR模型,克服了波动率变化的线性假设和残差序列的独立同分布假设,其基于风险预测失败的LR检验结果表现,其风险度量结果的准确率均提升38%以上,显示出了深度学习理论在预测领域的优势。

核密度估计在地质灾害风险度量中的应用

介绍了地质灾害损失密度函数估计的方法,利用所得的密度函数测算出最大可能损失值,以此对地质灾害风险进行度量,以湖南省的地质灾害损失数据为样本进行实证分析.结果表明,在对地质灾害损失密度函数进行拟合时非参数核密度估计比参数估计效果更好,最大损失达到420.3万元的概率为1%.由此可以看出,我国地质灾害的防灾减灾工作还面临着严峻的考验,政府的各个部门应引起重视,加快完善相关体制的步伐.

基于贝叶斯MCMC方法的年金长寿风险度量研究

长寿风险的准确度量是年金长寿风险管理的基础和前提,具有一定的学术和实际意义。通过利用贝叶斯MCMC(马尔科夫链蒙特卡洛模拟)算法统筹死亡率预测的Lee-Carter模型和利率预测的CIR模型,将长寿风险的度量转化成长寿期权的定价问题,考查了年金中长寿风险的变动规律和影响因素。MCMC抽样和数值模拟的结果表明,年金中的长寿风险与预测年份和年金持有人年龄成正向关系,其在年金中所占的比重随着年金持有人年龄的增加而增加,60岁的终身生存年金中长寿风险的占比高达10.11%;同时长寿风险与利率成反向关系,当前的低利率环境将会给年金发行人造成更高的长寿风险压力。

数据整合视角下商业银行操作风险度量研究

随着商业银行改革不断深化,操作风险呈高发态势。整合数据是商业银行准确度量操作风险的基础保证。选取1994—2020年间我国四大国有商业银行1846例操作风险事件,充分利用彼此的损失信息互相补充,结合损失分布法、POT模型以及信度模型对四大商业银行的操作风险进行度量。结果表明:对于一般操作风险损失,对数正态分布的拟合效果优于其他分布;对于极端操作风险损失,POT模型能够较好地对操作风险的尾部进行拟合;分段拟合更能准确描述操作风险的损失特征;运用信度理论可以更准确地对操作风险水平作出合理的估计,弥补数据缺失造成的不足。

基于GARCH-VaR模型的开放式股票型基金风险度量研究

经济环境不景气的背景下,金融市场动荡不断。为了研究金融资产价格波动的规律性,本文以我国开放式股票型基金利用GARCH-VaR模型来对其风险进行度量,通过模型计算得到基金的预测值,并对比基金的真实历史数据来表现模型的准确性。发现该模型能够较好的反应基金的价格波动,样本中除了一只无法构建的GARCH模型的基金,其余基金均能够达到90%的成功率,并且超过半数能达到95%的成功率。

基于极值理论的供应链采购风险度量方法

针对传统方法提取精度低与划分模糊的问题,提出基于极值理论的供应链采购风险度量方法。分析企业的采购流程特点,根据企业采购流程特点划分采购风险类型。并通过极值理论系数,提取企业供应链采购风险特征分布结果,完成基于极值理论的供应链采购风险度量。与传统风险度量方法相比,基于极值理论的风险度量精确度更高,能更详细并且准确地进行供应链采购风险管理。

基于时间持续性的动态风险度量模型

基于一致性风险度量公理建立的CVaR方法缺乏多时期风险度量属性,特别是动态持续性。针对这些问题,本文在动态一致性风险度量框架下,提出动态风险度量方法(DVaR),并利用我国深市和沪市数据对VaR、CVaR和DVaR方法进行实证比较研究,通过回测方法比较3种方法的有效性。

基于风险度量的机械加工设备自动控制方法

常规的机械加工设备自动控制方法大多采用免疫反馈算法,对设备自动控制项目风险损失做出度量与预测,度量周期较长,延长了设备自动控制的时间,不利于提升工业加工生产效率。为此,本文引入风险度量方法,提出了一种全新的机械加工设备自动控制方法。首先,建立机械加工设备状态量化分析模型,定量计算与分析机械加工设备的运行状态。其次,利用风险度量方法,分阶段度量自动控制项目的风险损失,整合处理结果,得出精度较高的风险度量结果。在此基础上,根据自动化控制原理,设计机械加工设备自动控制平台,多维度地实现设备自动控制的目标。由实验结果可知,通过提出方法自动控制机械加工设备,控制效率较高,耗时较短,能在最短时间内使设备达到最佳运行状态。

关于中国股市市场风险度量方法的研究

本文研究中国股市市场风险的度量方法,以上证指数作为研究数据,构造其对数收益率序列,采用VaR方法对其市场风险进行度量。由于上证指数对数收益率数列具有显著的自相关、尖峰厚尾、波动集聚等特征,因此采用GARCH-t模型和GARCH-GED模型对均值方程的残差平方序列进行建模,通过VaR方法计算上证指数收益率的市场风险。最后,结合实际收益率数据对模型的结果进行回测检验,验证模型的准确性。实证研究表明,上证指数收益率的波动不存在明显的非对称性;在99%置信水平下,模型会低估风险,不能通过检验,表明高置信水平下数据尾部厚度大,t分布和GED分布刻画不足;在95%和90%置信水平下,模型都能通过检验,但GARCH-GED模型估计效果更好,表明GED分布比t分布更能准确地刻画数据尾部特征。

金融风险度量方法的新进展

本文对风险度量的新进展进行了讨论,介绍了一些当前流行的风险度量工具,并从失真函数的角度考察风险度量,指出它们和传统方法的区别,同时对动态风险度量方法也进行了总结。

离散过程风险度量属性研究

针对一致性风险度量有限概率空间和静态框架的限制问题,将一致性风险度量公理扩展到广义概率空间动态框架内。根据广义概率空间及其度量函数性质,在风险度量动态框架下给出风险度量可行集和资本需求的概念,并在此基础上证明广义概率空间下凸性风险度量可行集以及风险度量与资本需求映射关系的相关命题,最后提出离散过程风险度量的弱持续性、强持续性和递归性,构建广义概率空间下动态风险度量公理体系。

Downside-Risk风险度量方法研究

本文首先在分析传统方差风险度量方法存在的局限性基础上,对各种DownsideRisk风险度量方法进行比较;然后根据随机占优理论和一致性风险度量标准,对各种风险度量方法进行评价。