创业项目复杂性、声誉与风险投资联盟规模的实证研究

风险投资联盟已成为不确定性环境下风险投资机构获取竞争优势的一个非常重要的策略选择,联盟的规模对创业企业的绩效存在重要影响。文章研究了项目复杂性、风险投资机构声誉对风险投资联盟规模的作用机理,基于资源观、不确定性理论,提出了相应研究假设,利用国内CVsource的风险投资数据库,对2000-2012年间的VC融资事件进行了数据处理分析,运用多元回归分析验证了3个研究假设,实证研究表明:创业项目复杂性越高,该项目接受风险投资联盟规模就越大。风险投资机构的声誉越高,项目的风险投资联盟规模就越大,而且,还发现风险投资机构的声誉在项目复杂性与风险投资联盟规模的正相关关系中发挥了正向调节作用。文章研究结论弥补了联盟形成理论的不足,为联盟形成理论提供了一种新的情景。

网络嵌入性与风险投资联盟的构建

为减小风险投资公司的投资信息缺口，增强其投资价值链优势，基于我国2000～2013年联合风险投资数据，通过Probit模型分析，系统地探索了在我国风险投资市场起步阶段风险投资公司网络嵌入性对其联盟构建的影响。研究发现：领导型风险投资公司面临的逆向选择问题导致联盟信息互补性弱，即跟从型风险投资公司网络信息优势越强，“入盟”的意愿越小；领导型风险投资公司现有影响力难以增强其在新领域内的信息优势，故需增加对跟从型风险投资公司的依靠，从而提高在开拓新投资领域时对跟从型风险投资公司的识别成本；跟从型风险投资公司被领导型风险投资公司接纳入盟的机会与其自身获取投资对象隐性信息的能力成正比，但与联合投资规模无关。

风险投资联盟结构、声誉与创业项目成功率——基于中国创业企业的实证研究

创业项目成功率（绩效）对于创业企业和风险投资机构都至关重要。从联盟层面着手,对风险投资联盟结构这一概念进行了界定,探讨了风险投资联盟结构、风险投资机构声誉对创业项目成功率的影响作用。通过联盟绩效理论、资源观理论、团队生产理论分析提出相关假设,利用国内CVsource的风险投资数据库,对2000年-2012年间的VC融资事件进行了数据分析,运用Probit概率回归分析验证了三个研究假设。实证结果表明：风险投资联盟结构对项目成功率的影响存在显著差异,即与早期融资轮次是联合风险投资但后期融资轮次是单独投资的创业项目相比,各个融资轮次都是联合风险投资的创业项目具有更高的项目成功率;风险投资机构的声誉越高,创业项目的成功率越高;而且,还发现风险投资机构声誉在风险投资联盟结构与项目成功率间的关系中发挥了正向调节作用。

创业风险投资联盟动机研究——文献评析与研究展望

创业风险投资联盟,是一种能够带来更好绩效的投资组织方式。文章对创投联盟形成问题的研究现状做了评析,分析了各流派的主要理论基础、分析逻辑和理论预测,及存在的不足。进而,通过对相关实证文献的梳理,发现目前实际上还只检验了五个问题,对理论的验证仍十分有限。文章最后提出应以战略联盟资源理论为指导,对创投联盟形成研究进行整合和深化。

中国风险投资业团结起来——访中国风险投资联盟网CEO胡颖

早听人说,国外的风险投资有一个自己的圈子,他们经常见面,经常交流,某一个投资人发现了好项目,都会拿去和别人“分享”,一方面是利益共享,另一方面则是风险共担。为一个项目引入更多的投资人,不仅可以减少某一家的资金风险,还可以引入更多的资源,从而使得被投资的项目成功的概率更大。我想,这样的行为方式是非常合理的,是风险投资成熟的表现。 从1985年风险投资的概念进入中国,到现在已经历了十几年的风风雨雨,然而世人对风险投资的评价依然是不成熟的,亟待发展。但在突然之间,我们发现中国也有了一个风险投资联盟,它和国外风险投资的“圈子”是一个概念吗?它也是中国的风险投资走向成熟的一种标志?带着这一疑问,我们走访了中国风险投资联盟网的CEO胡颖博士。

风险投资战略联盟动机研究——研究现状与展望

风险投资联盟是一种能够带来更好绩效的投资组织方式。该文对风投联盟形成问题的研究现状做了评析,梳理出三大理论流派,分析了各流派的主要理论基础、分析逻辑和理论预测,以及各流派存在的分歧和不足。进而通过对相关实证文献的梳理,发现目前实际上只检验了5个问题,对理论的验证仍十分有限。文章最后提出应以战略联盟资源理论为指导,对风投联盟形成研究进行整合和深化。

联合风险投资合作关系形成影响因素研究综述与展望

当前联合风险投资影响因素研究存在影响因素和效应混同的问题;对单一因素的影响研究较多,而对各因素之间的交互作用研究尚不充分;关注风险投资机构之间二元关系的建立,而对风险投资多边联盟关系的研究较少;对辛迪加结构与联合风险投资关系研究较少;对联合风险投资的外生影响因素研究不充分。今后研究可以建立包含分段投资和辛迪加内部结构特征的联合风险投资模型,进行新来者进入风险投资多边联盟动态的影响因素研究,及联合风险投资的关系和资源交互作用的影响研究。