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金融杠杆、金融制度与经济增长——理论及日本的经验分析
被引量:
11
1
作者
顾永昆
《财经科学》
CSSCI
北大核心
2017年第9期1-11,共11页
通过在生产函数中加入金融杠杆风险控制函数,分析了企业金融杠杆调整原因、路径及对经济增长的影响,并利用日本的发展经验进行了检验。本文主要研究结论有:(1)风险事件的发生迫使企业降杠杆,其路径决定于财务杠杆风险对风险事件的敏感...
通过在生产函数中加入金融杠杆风险控制函数,分析了企业金融杠杆调整原因、路径及对经济增长的影响,并利用日本的发展经验进行了检验。本文主要研究结论有:(1)风险事件的发生迫使企业降杠杆,其路径决定于财务杠杆风险对风险事件的敏感性与持续性,降杠杆可能导致资本边际收益大于边际成本时企业不愿增加投资,陷入资产负债表衰退;(2)金融制度通过影响资产定价、金融风险在企业与国家之间承担方式影响企业金融杠杆决策;(3)在资产收益率下降的情况下,政府加杠杆与企业减杠杆过程同时存在,公共支出对私人支出形成挤出效应,降杠杆的核心在于提高资产收益率。目前中国处于降杠杆周期,本文的研究有一定的现实意义。
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关键词
金融框杆
风险控制函数
资产负债表衰退
原文传递
题名
金融杠杆、金融制度与经济增长——理论及日本的经验分析
被引量:
11
1
作者
顾永昆
机构
上海财经大学国际工商管理学院
出处
《财经科学》
CSSCI
北大核心
2017年第9期1-11,共11页
文摘
通过在生产函数中加入金融杠杆风险控制函数,分析了企业金融杠杆调整原因、路径及对经济增长的影响,并利用日本的发展经验进行了检验。本文主要研究结论有:(1)风险事件的发生迫使企业降杠杆,其路径决定于财务杠杆风险对风险事件的敏感性与持续性,降杠杆可能导致资本边际收益大于边际成本时企业不愿增加投资,陷入资产负债表衰退;(2)金融制度通过影响资产定价、金融风险在企业与国家之间承担方式影响企业金融杠杆决策;(3)在资产收益率下降的情况下,政府加杠杆与企业减杠杆过程同时存在,公共支出对私人支出形成挤出效应,降杠杆的核心在于提高资产收益率。目前中国处于降杠杆周期,本文的研究有一定的现实意义。
关键词
金融框杆
风险控制函数
资产负债表衰退
Keywords
Financial Leverage
Risk Control Function
Balance Sheet Underperformance
分类号
F131.3 [经济管理—世界经济]
F833.13 [经济管理—金融学]
原文传递
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
金融杠杆、金融制度与经济增长——理论及日本的经验分析
顾永昆
《财经科学》
CSSCI
北大核心
2017
11
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