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题名基于风险整合模型的CDO产品定价研究
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作者
马一
葛静
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机构
华中科技大学经济学院
申万宏源证券有限公司博士后工作站
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出处
《武汉金融》
北大核心
2016年第5期26-28,38,共4页
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文摘
本文在因子Copula模型框架下考虑相互关联的市场风险、信用风险以及随机利率风险对CDO价格的影响,提出CDO风险整合定价模型。采用Monte Carlo方法模拟的数值结果表明:第一,在连接函数为Clayton Copula函数及共同因子和异质因子均为t分布条件下,信用指标的数值分布具有厚尾性;第二,风险整合模型的CDO价格对标的违约强度λi非常敏感,各分券的信用利差随着λi的增加而单调增加,Copula函数的参数θ对信用利差的影响则非单调,信用利差在区间θ?[1,3]上呈现先降后升的趋势。
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关键词
抵押债务凭证
风险整合模型
Clayton
COPULA函数
MONTE
CARLO方法
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分类号
F832
[经济管理—金融学]
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