企业资金担保链:风险消释、风险传染与风险共享——基于浙江的案例研究

本文对企业资金担保链的风险共享机制进行了分析,结果发现:(1)企业资金担保链组成了一个"线、环、网"系统的风险共享体系;(2)其风险消释机制表现为融入资金担保链企业的融资能力比独立企业强;(3)其风险传染机制表现为通过资产负债表渠道、信息传染渠道、投资传染渠道等形式对危机进行传染。本文随后对企业资金担保链的风险共享机制进行了理论提升,研究发现,只有当整体经济环境有利时,资金担保链是有益的;反之,则会导致企业全部陷入困境。

风险共享视角下的企业担保链运行机制研究——以山西运城为例

在当前区域性企业担保链风险案例频发的背景下,研究企业担保链运行机制具有非常重要的理论和实践意义。通过对运城市担保链基本情况的梳理,我们运用"风险担保机制模型"对运城市企业担保链的风险传导情况进行实证研究,发现当经济环境向好时,担保链主要发挥正面的风险消释作用;当整体经济下行时,风险传染机制则开始运行,引发"多米诺效应",而"多米诺效应"的发生又伴随着"阻尼作用"的发挥。但是由于运城市担保链隐性风险难以识别、逃废债行为频现等因素的存在,在一定程度上阻碍了"阻尼作用"的发挥。因此,我们从地方政府、金融监管部门、金融机构以及企业自身四个方面提出对策建议,为防范和化解保链风险提供思路。

浙江企业“担保链”问题分析

浙江企业间的担保互助融资现象由来已久。但区别于以往,目前浙江企业"担保链"已超越了单纯的连带责任担保,并且隐藏了大量的交叉互保现象,甚至形成隐性担保圈,涉及面广、问题复杂。从目前情况看,企业担保制度并不是浙江担保链风险的症结所在,真正的危险是担保链上企业的主业现金流、自身资产累积与企业整体债务水平及对外担保额不匹配而造成的虚假繁荣。