中国非金融上市公司经营风险现金流研究

遵循风险现金流(cash-flow-at-risk,CFaR)外生化及可比公司估计的思路,以行业合并类为基础,提出现金流及其CFaR估计的动态面板数据模型;进而基于非金融公司经营现金流影响因素,估计出中国非金融上市公司经营净现金流的结构方程及其CFaR经验分布,并对行业合并类经营净现金流风险值进行测度.研究结果表明,建筑业和房地产业合并类的经营净现金流风险值显著高于由具有政策导向性和垄断性的采掘业、交通运输仓储业、电力煤气及水的生产和供应业3个行业所构成的合并类的风险值,而传统制造业的经营净现金流风险值范围介于上述2个行业合并类之间.

价值链视角下M公司现金流风险管理研究

现金流作为公司创造价值的核心,贯穿于公司日常经营的各个环节。传统的现金流量管理更多地关注公司的内部财务情况,忽视了企业价值链上下游的关联。而文章将价值链与现金流管理结合,以M公司为例,通过对公司内部和外部价值链的分析,总结现金流管理存在的问题,最终为M公司提出可供参考的对策建议。

金融投资行为对企业现金流风险的影响研究

文章选择2010—2021年上市公司数据,检验了企业金融投资对现金流风险的影响,并探讨会计稳健性和金融市场的调节效应。研究发现:企业金融投资对现金流风险存在负向线性影响,而不存在非线性影响,金融投资水平越高,企业现金流风险越低。投资房地产对现金流风险的抑制效果好于投资交易性金融产品。此外,融资约束并非金融投资抑制现金流风险的中间路径,即金融投资没有通过减轻融资约束而降低现金流风险。更进一步研究发现:在会计稳健性越高和金融市场收益越高时,企业金融投资对现金流风险的负影响更强。

会计信息可比性、营运资本管理与企业现金流风险

本文选择2014—2021年沪深A股非金融类上市企业为研究样本,实证检验会计信息可比性、营运资本管理与企业现金流风险之间的关系。研究表明:营运资本管理与企业现金流风险之间显著负相关;会计信息可比性与企业现金流风险之间显著负相关;会计信息可比性显著增强营运资本管理与企业现金流风险间的负相关程度。研究可为企业强化现金流风险管控、规范营运资本管理和提升会计信息可比性提供一定借鉴,推动企业健康长远发展。

科技城企业现金流风险管理与控制策略研究

随着科技城企业的不断发展,现金流风险管理与控制成为保障企业经营稳定和可持续发展的重要任务。本研究旨在深入探讨科技城企业现金流风险的特点与挑战,并针对不同风险因素提出相应的管理与控制策略。首先,分析了科技城企业现金流的形成机制与影响因素。然后,分析现金流风险的类型和具体影响。最后,针对现金流风险的管理,提出了加强财务监控、优化资金运作、改善客户关系等策略,并提出相应的控制措施。本研究对于科技城企业实现现金流风险的有效管理与控制,提升企业竞争力具有重要的理论与实践价值。

企业现金流风险控制与管理研究

现金流对于企业的成长至关重要,是企业运营的基础。然而在我国目前的情况下,部分企业并没有对现金流进行有效的管理和控制,导致其面临着较大的现金流风险,更有甚者因资金链断裂而导致破产。因此,加强现金流风险的控制与管理对现代企业管理与稳健发展尤为重要。本文对当前企业现金流风险控制与管理现状进行分析,发现其中存在四个问题,提出增强现金流风险管控意识、完善现金流风险管控体系、提高现金流预算的准确度、盘活现金资产、加强现金流管理、加强信息化建设等改善措施,旨在帮助企业更好地开展现金流管理工作,降低企业面临的现金流风险。

中小型建筑装饰企业现金流风险评价体系构建与应用研究

“十四五”规划期间,高质量发展已成为建筑装饰业的核心目标。本文从“公司现金流风险”这一视角出发,实现“中小型建筑装饰企业高质量发展”与“公司现金流风险”的控制对接。为避免片面性,采用层次分析法进行指标权重的测度,并采取模糊综合评价法对中小型建筑装饰企业现金流风险进行评价,为中小型建筑装饰企业提供合适的现金流风险评价指标体系以及评价方法参考。

企业现金流风险控制与管理研究

在现代企业财务管理工作中,现金流管理占据着重要地位。而对于现代企业来说,强化现金流风险控制,落实风险防范,也是提升企业经济效益的重要方式。因此,企业在开展现金流管理工作时,必须构建完善的现金流管理体系,提高现金流管理水平。基于此,文章详细阐述了企业开展现金流风险控制的作用,并对当前企业所面临的现金流风险进行了综合分析,提出了现代企业现金流风险控制和管理的问题,总结了提高企业现金流风险控制和管理水平的策略及建议,以期为相关单位提供参考。

融资约束、现金流风险与现金持有的预防性动机

文章基于现金持有的预防性动机来研究企业的现金持有量与现金流风险之间的关系。研究结果表明对面临融资约束的企业来说,现金流风险对现金持有量存在显著的正向影响。这意味着融资约束企业具有显著的预防性现金持有动机。在利用倾向得分理论解决了分组的非随机性对研究结论的影响后,研究结果同样支持了前述研究结论。

基于Bootstrap仿真的广义Pareto现金流风险分析

建立了基于Bootstrap仿真的广义Pareto经营现金流风险(CFaR)模型,在广义Pareto分布的框架下运用基于Bootstrap仿真得到现金流风险价值,以克服广义Pareto分布的小样本造成的估计误差,提高分析的可信度,并改进了广义Pareto模型的不足.将该模型用于中国房地产上市公司现金流风险价值估计,得到了满意的结果.

企业现金流风险识别研究

现金流是企业财务状况的综合表现,对现金流风险的识别研究是企业实施财务风险管理的关键。本文认为,对现金流风险识别应把握三方面工作:首先,要对现金流量表结构进行研究,通过现金流来源的不同构成形式,以及企业所处的生命周期阶段分析,探究企业现金流的综合风险状况。其次,要在现金流结构分析的基础上,理性构建风险评价指标体系。最后,通过建立主成分分析模型,合理界定风险临界区域,进一步分析现金流风险程度,使企业充分认识风险,加强现金流风险管理。

利率政策、企业预期与现金流风险——基于事件分析的中国工业企业证据

文章分析了在企业对宏观经济的不同预期下,利率政策对其现金流风险的影响。以2010-2015的四次特殊调息事件为例,实证检验发现:在企业预期经济上行的背景下,贷款利率提高将扩大企业现金流风险,但由于预期效应和政策效应作用方向相反,这种影响并不显著;而贷款利率下降将会显著扩大企业现金流风险,这是因为企业预期与利率政策同时从企业内外部驱动现金流风险生成。同理,企业预期经济下行时,利率水平提高将显著降低企业现金流风险;而利率水平下降将降低企业现金流风险,但这种影响并不显著。此外,研究还发现,相对于经济高速发展时期,经济低迷时期企业现金流风险变动幅度较小。

中小企业现金流风险问题探讨

现金流是企业的血液,具有融资难瓶颈问题的中小企业更易产生现金流风险。文章就现金流风险的内涵、表现形式和风险源等若干问题展开讨论,以期帮助中小企业识别现金流风险,加强现金流风险管理。

结构方程在确定现金流风险指标权重问题中的应用

我们知道，企业的现金流风险是一个模糊的概念，现金流风险度量模型中测量误差的发生，会导致常规回归模型参数估计产生偏差，并且现金流风险受众多因素的影响，这些因素之间可能存在多重共线性，把这些因素不加剔除全部纳入模糊综合评判模型，可能导致模型的失效。虽然传统的路径分析允许对潜变量设立标识，并可处理测量误差，但不能分析潜变量之间的关系，

现金流信息、现金流风险与股票收益定价研究

研究了现金流信息、现金流风险与股票收益定价的关系,建立了包含现金流信息的多变量股票非预期收益定价模型,并采用2002年1月至2011年4月间中国股票市场的有关交易数据、机构会计收益预测数据和财务数据,检验了理论模型和实证模型的预测,发现:1)由证券分析师盈余预测修正估计出的正现金流信息对股票非预期收益、股票实际收益、股票超额收益均具有稳健的解释能力;2)由证券分析师盈余预测估计出的现金流风险反映了股票的系统风险,可以对股票预期收益定价;3)在解释股票超额收益方面,由现金流信息、现金流风险、分析师跟踪人数与宿成建3变量模型构成的多变量模型优越于Fama-French 3因子模型变量与现金流信息、现金流风险构成的多变量模型.

分析师覆盖、现金流风险与股价崩盘

股价崩盘风险是当前我国资本市场稳健运行面临的“拦路虎”,受到了学术界及各方面的广泛关注,但纵观已有研究,鲜有文献从公司现金流风险角度探讨股价崩盘。有鉴于此,以2002—2015年A股非金融类上市公司为样本,采用双重固定效应模型,就现金流风险对股价崩盘的影响展开实证检验,其结果显示:现金流风险与股价崩盘风险有显著正向关系,即公司现金流风险越高,股价崩盘风险越大。进一步研究发现,分析师覆盖与股价崩盘风险也有显著正向关系,即分析师覆盖越多,股价崩盘风险越大,并且分析师覆盖强化了现金流风险与股价崩盘之间的正向关系,表明分析师并没有起到缓解信息不对称的作用。上述结论不仅从现金流风险视角揭示出股价崩盘的原因,而且为认识分析师在我国资本市场中的作用提供了经验证据。

金融资产配置、金融杠杆与现金流风险

金融资产会计安排是企业执行金融工具准则的重要环节,具有显著的经济后果。基于实体企业金融化现象,研究金融资产配置与现金流风险关系,分析金融杠杆的调节功能,探讨非效率资本配置的传导作用,研究发现:金融资产配置与现金流风险之间存在U型关系;金融杠杆能够调节金融资产配置与现金流风险的关系,使关系曲线拐点右移与扁平化。区分金融资产配置类型后发现:交易类金融资产与现金流风险呈U型关系;委托贷款等新兴金融资产负向影响现金流风险;投资性房地产和长期金融股权投资未显著影响现金流风险。考虑企业生命周期后发现,成长期与衰退期企业金融资产配置与现金流风险呈U型关系,成熟期企业金融资产配置负向影响现金流风险;按照产权性质分组检验发现,金融资产配置与现金流风险的关系以及金融杠杆的调节效应在非国有企业中更显著;机制检验发现,非效率资本配置在金融资产配置影响现金流风险的过程中发挥中介作用。

企业现金流风险评估初探

随着市场竞争的日益激烈,企业经营所面临的内外部环境具有越来越大的不确定性,很多企业都或多或少的面临一定的现金流风险。进行现金流的风险管理的一个重要环节就是对其进行科学的识别和评估。

现金流控制视阙的逆行式增值税风险管理研究——基于DT锅炉厂数据

针对增值税实施凭票抵扣政策易造成采购价与实际支付资金相背离而导致现金流风险失控的客观实际,结合现行增值税法律制度规定,列举DT锅炉厂相关业务数据,采用调研法、案例分析法、均衡点指标测度法和对比分析法等,介绍了增值税与企业现金流的关系,提出了“逆行式增值税纳税风险”的概念,探索了防范现金流出失控的逆行式增值税风险的识别、评估和控制策略,重点研究了企业采购不能获取增值税专用发票所潜伏的纳税风险评估方法及应用,以期为企业制定增值税风险管理策略决策,提供创新理论依据。

基于增值税的企业现金流风险与防控措施研究

鉴于增值税价外计征特性和“以票控税”政策对企业现金流产生的客观影响,并充分考虑企业自身操作存在的弊端,紧密结合现行增值税法规政策相关规定,采用调研法、案例分析法、逻辑推理法和对比分析法等,阐明了现金流风险及其特征,深入探讨了增值税现金流风险类型及其成因,并重点研究了企业增值税现金流风险的防控策略,以其为企业制定采购价格策略、加强现金流管理和不断提振发展能力提供创新思路。