高科技企业融资战略探析——兼论理性推动我国风险资本业

一、融资成本最小化与企业融资结构 公司融资是在企业成本、收益、风险和不确定性因素制约下,为实现其目标函数(市场价值最大化或股东财富最大化)而采取股权融资和债权融资的最优组合所做出的决策.从融资渠道看,主要有三种方式:一是通过银行或者通过发行债券直接从投资者那里筹措资金;二是发行股票;三是赢利的公司为了进一步投资保留其收益的一部分,即把这部分收益以盈利的形式加以分配.留存收益做为内源性融资一般来说视企业的盈利状况而定,对公司经营者来讲比较容易掌握.从公司理财角度看,它是一个既定的变量.问题的关键在于债权融资与股权融资的选择问题.

发达国家风险资本业的特征及支持性政策

一个国家的经济发展的质量如何，不仅在于其经济增长率，通货膨胀率，人均收入等等这些宏观经济中常常用来衡量经济质量的指标。还在于其经济中高技术、高科技含量的大小。与发达国家相比，我国的产业结构和传统产业中的高技术含量还很低。在下一个世纪我国综合国力能否排...

必须弄清上海发展风险资本业的技术基础

上海工业技术产业的技术主要是依靠引进．中间产品工业部门基本上没有创新能力，传统技术密集型工业部门的技术创新能力仍然较弱。结合我国的科技研究能力，相对来说，制药业、材料科学和电子技术具有一定的创新能力，应该属于风险资本业选择的产业投资方向。

机构投资者对风险资本业的影响

风险资本投资是融资与投资相结合的一个过程 ,投资者的资金实力及其观点对风险资本运作具有很大影响。美国风险资本业在机构投资者的不断参与及其越来越富于经验的压力下正迅速地走向成熟 ,风险资本行业正在合并 ,投资范围正在扩展 ,并且对机构投资者所关心的问题强化了责任心。然而 ,机构投资者的参与也使风险资本投资失去了原有的本质。我国应根据不同资金主体的投资偏好发展广义的风险资本投资 ,让最适合承担某种风险的投资者承担相应的风险 ,使各类资金主体各尽所能 ,各得其所。

关于利用风险资本发展高新技术产业的思考

随着知识经济的来临和世界经济一体化进程的加快，依造高新技术推动经济发展已成为主流。在目前国家不能直接拿出大量资金发展高新技术的情况下，利用风险资本发展高新技术产业对我国具有特殊的积极作用。然而我国风险资本业尚处于发展初期，并未形成现代意义上的风险资本产业，在高新技术产业发展中远未起到应有的作用。因此，必须从营造风险投资环境、拓宽风险投资渠道、培育和完善资本市场、加强人才培养等方面入手，大力发展风险资本业，以促进高新技术产业发展。

资本市场与高科技产业的培育

许多国家的经验都表明,一个活跃的小盘股市场对高科技企业的发育和成长具有重要意义。从我国股票市场发展的现状分析,逐步建立起一个为高成长性的小型科技企业服务的股票市场是完全可能的。

“四小龙”高新技术产业化对策

韩国、台湾、香港和新加坡,地域狭小,人口稠密,工业资源匮乏,技术基础薄弱。但自70年代以来,他们通过实施一系列高新技术产业化的经济发展政策与措施,大大加速了工业化进程,并在极短的岁月里奇迹般实现了经济腾飞,成为令人瞩目的亚洲“四小龙”。 “四小龙”高新技木产业发展的原因尽管有备方面的主客观因素,但总的说来,政府的重视和支持扶植则是主要因素。 1.建立高新技术产业园区。“四小龙”仿效美、日,兴建高新技术产业园区。