银行监管、风险转移激励与经理激励机制设计

公司债务为经理提供了风险转移激励 ,在一定条件下 ,债务风险不仅转移给股东也会转移给债主 ,据此 ,本文考察了银行监管下的消除风险转移激励的机制设计问题 ,并证明了银行的监管降低了 (至少不会增加 )

可转换优先股与风险转移激励

在公司资本结构中引入可转换优先股,运用公司证券定价理论,计算公司证券的市场价值。以普通股权价值最大化为目标,获得了可转换优先股权的最优转换阀值和公司最优破产阀值。数值分析表明:与增发普通股相比,在融资成本不变的条件下,增发可转换优先股可以提高原始普通股权价值,且在一定程度上减少了原始普通股东的风险转移激励,特别在可转换优先股转换之前,甚至可消除这一激励。