-
题名境内外人民币汇率关系及其动态变化的实证研究
- 1
-
-
作者
于海
刘增彬
-
机构
中国人民银行青岛市中心支行
-
出处
《金融与经济》
北大核心
2014年第11期32-36,80,共6页
-
文摘
本文将2005年7月以来的汇率时间序列数据分为四个阶段,通过MGARCH-BEKK等计量模型全面、比较分析了境内人民币即期汇率CNY、香港人民币即期汇率CNH、NDF之间的相互影响关系及动态变化情况。研究结果表明,在不同时段三市场间的相互影响关系及影响力度是动态调整的,整体看当前NDF市场仍相对占定价主导、境内CNY市场定价能力在不断提高。在四个阶段中NDF一直是CNY的Granger原因,但在第四阶段,CNY已经开始通过CNH这个中间市场间接地对NDF市场产生影响。并且三者之间在不同阶段对另一方波动率冲击的波动溢出效应是不同的和动态变化的,特别是CNY、CNH市场不同程度存在对NDF市场的ARCH或GARCH效应,当前CNY与CNH市场影响力在不断增强。
-
关键词
境内人民币即期汇率
香港人民币即期汇率
NDF
-
分类号
F830.92
[经济管理—金融学]
-
-
题名人民币在岸市场与离岸市场的汇率联动效应研究
- 2
-
-
作者
王凯
庞震
-
机构
西安电子科技大学马克思主义学院
-
出处
《西安电子科技大学学报(社会科学版)》
2021年第4期36-43,共8页
-
基金
国家社科基金一般项目:人民币国际化的测度、福利效应与策略选择研究(16BJL092)。
-
文摘
在人民币国际化进程中,离岸人民币市场规模扩大,成为人民币国际化的桥头堡和试验田。采用2012年到2020的时间序列数据,以2015年“8.11”为界,采用非线性格兰杰因果检验和DCC-MVGARCH-BEKK模型,从报酬溢出和波动溢出两个视角,实证检验了境内外人民币汇率的非线性联动机制。研究表明,“8.11”汇率改革后,在岸人民币即期汇率、离岸人民币即期汇率和离岸人民币无本金交割远期汇率的动态相关性和时变性增加,均值溢出效应和波动溢出效应增强。
-
关键词
在岸人民币即期汇率
香港离岸人民币即期汇率
香港离岸人民币无本金交割远期汇率
报酬溢出
波动溢出
-
Keywords
CNY Market
CNH Market
Non-Delivery Forward Market
Return Spillovers
Volatility Spillovers
-
分类号
F832.6
[经济管理—金融学]
-