城市劳动力市场二元分割与工资差异的演变——来自转换回归模型和工资差分解方法的证据

文章使用CHIP1995年和2002年的城市家庭调查数据,利用转换回归模型(Switching Regression)对中国劳动力市场的二元分割假设进行了验证,同时使用Oaxaca-Blinder分解方法对主要劳动力市场和次要劳动力市场上的工资差异进行了分析。研究结果表明:中国城市劳动力市场上存在着典型的二元分割现象,但随着时间的推移,其分割程度显著地弱化;观察到的工资差异更多的是由于劳动者的个人特征所决定的,而不是由于歧视或其他观察不到的因素所带来的;教育所代表的人力资本在劳动力市场上发挥的作用越来越强,而所有制带来的工资差异也不容忽视。总的来说,经过十多年的劳动力市场改革,我国城市劳动力市场的市场化程度有了较大的提高。

基于MS-VAR模型的中国创新质量演化阶段性与区域异质性研究

创新是高质量发展的第一动力,但是,创新质量本身缺少系统研究。从投入产出过程角度看,创新质量分为研发投入的知识产出质量和知识投入的经济产出质量两个阶段,基于马尔可夫区制转换向量自回归模型(MS-VAR)对中国及其分区1995-2021年时间序列数据进行检验,揭示投入产出过程创新质量演化阶段性及其区域异质性。研究发现:目前我国处于新的创新质量快速提升期。R&D投入强度的增加会促进专利产出质量,专利产出质量的增加也会促进新产品销售收入。前者在创新质量快速提升期更显著,后者在创新质量稳定发展期更显著。四大地区①的创新周期具有时间先后性,东部地区最早进入创新质量稳定发展期,西部地区最晚;两次过程中,创新投入产出质量之间正向效应的区域异质性和区制异质性并存;但处于创新质量稳定发展期的西部地区两种投入产出效应都为负。

全球创新网络融入、动态能力与企业创新边界

主动融入全球创新网络、扩大国际科技合作是我国构建新发展格局、实现高质量发展的必由之路。采用内生转换回归模型(ESR),基于动态能力视角探讨融入全球创新网络对企业创新边界的影响机制。研究结果表明:融入全球创新网络显著促进了企业创新边界的拓展,且该结论在多种稳健性检验下依然成立。异质性检验结果显示,融入全球创新网络有利于成长期和成熟期企业创新边界的拓展,也有利于实施高创新驱动战略企业创新边界的拓展。机制检验结果显示,融入全球创新网络可通过提升企业自身动态能力促进企业创新边界的拓展,分析师关注度及高管海外背景均正向调节动态能力在融入全球创新网络与企业创新边界之间的中介效应。本研究为我国积极参与全球范围开放式创新活动、打造具有较强韧性及较高安全性的国际创新协作网络提供了经验证据。

白光LED色温的非线性动态预测模型

LED灯的色温受到注入电流和结温变化的同步影响。通过分析实验系统采集到的HL001WY型Ga N基白光LED在不同管脚温度和注入电流作用下色温变化的实验数据,利用曲线拟合与趋势回归方法建立色温、注入电流以及管脚温度三者之间动态变化的非线性预测模型,并对非线性模型的系数采用二次回归来补偿模型系数引起的预测值波动,提高模型计算精度。抽样测验和模型计算对比表明,利用该方法建立的动态非线性色温控制模型得到的计算数值与实验测量值的相对误差小于1.5%。

中国地方政府债务风险动态监测预警研究——基于马尔科夫区制转换回归模型

新常态下地方经济中低速增长,房住不炒式的调控使土地拍卖收入锐减,这些都促使我们需要进一步做好地方政府债务风险动态预警管理。本文收集1998—2016年我国31个省市地方政府债务经济数据,用熵值TOPSIS法,综合评价地方政府债务风险,构建马尔科夫区制转换回归模型,估算地方政府债务风险的预期持续期、区制转换概率与稳态概率,研究地方政府债务风险区制转移并做出动态监测预警。

商业银行杠杆与宏观经济波动关系研究

商业银行杠杆具有明显的顺周期效应,可见商业银行杠杆的周期调整都有可能引起宏观经济的巨大变动。基于2004年第1季度至2020年第4季度的相关数据,采用谱分析方法从时间序列的频域角度实证考察了商业银行杠杆变化对中国宏观经济波动的影响,并利用交叉谱方法研究了二者之间波动在时间上的领先滞后关系。实证结果表明:商业银行杠杆变化与中国宏观经济波动在短周期上表现为共变性,即商业银行杠杆与中国宏观经济的周期波动是一致的;商业银行杠杆变化与中国宏观经济波动在中长周期表现为非一致性,即商业银行杠杆与中国宏观经济的周期波动是不一致的;商业银行杠杆变化领先于中国宏观经济波动,说明商业银行杠杆变化对中国宏观经济波动具有一定的预警能力。进一步,通过机制检验发现:在短周期,实体投资是商业银行杠杆变化影响中国宏观经济波动的重要途径;而在中长周期,商业银行风险承担是商业银行杠杆变化影响中国宏观经济波动的重要渠道。因此,政府等部门在实施调整商业银行杠杆的相关政策时,应当重视商业银行杠杆变化和宏观经济波动的周期性以及阶段性波动规律,对不同周期的波动采取具有针对性以及自适应性的管理,从而使中国商业银行杠杆变化在适度的水平下支持宏观经济健康发展,切实发挥中国商业银行对实体经济增长的助推效应。

货币政策冲击对股票市场流动性的影响——基于Markov区制转换VAR模型的实证研究

本文首先对货币政策影响股市流动性的机理进行分析,在此基础上,尝试构建了一个新的股票市场流动性指标,通过引入MS-VAR模型,考察了货币政策在不同区制下对股市流动性的动态影响。基于MSIH(3)-VAR(4)模型和累积脉冲响应的结果表明,货币政策扩张有助于提高市场流动性,货币政策收紧,会导致市场流动性降低。但在不同区制下,影响程度存在显著差异,当股市处于膨胀期时,货币政策冲击对市场流动性的影响比股市处于低迷期时表现得更加明显。同时,股市收益率和股市波动率对股市流动性也存在显著影响。

货币政策影响居民住房投资参与的非线性特征分析

利用中国人民银行发布的2004—2015年《城镇储户问卷调查》数据,通过构建包含市场利率、法定存款准备金率、央行货币净回笼额、实际M2货币增速与居民住房投资参与变量的马尔科夫区制转换自回归模型,检验货币政策对居民投资的影响。结果表明,不同货币政策对居民住房参与具有显著差异,货币政策对住房投资参与的影响强度和持续时间存在显著的非线性特征。在居民住房参与膨胀时,法定存款准备金表现正向冲击,而央行货币净回笼额、实际M2货币增速表现负向冲击,但其对房产参与低迷时期作用刚好相反,且具有更强的效应。

金融脱媒背景下社会融资规模的工具选择

社会融资规模是指一定时期实体经济从金融体系获得的全部资金总量。社会融资多元化要求货币政策工具多样化,而货币政策工具的传导效率则与传导路径长短以及工具本身有关。实证结果表明,从关联性和可调控性看,社会融资规模更适合作为货币政策的中间目标。数量型工具和价格型工具对社会融资的规模调控都比较有效,并存在时滞和调控力度非线性、非均匀等问题。数量型工具对银行信贷、债券市场、股市的调控更有效,价格型工具则对债券市场、未承兑票据、委托贷款、信托贷款等影子银行业务更有效。价格型工具时滞短,数量型工具时滞长累积作用更大;货币政策工具调控力度在社会融资规模波动较大时的作用力度也较大。因此,须不断丰富货币政策工具,协调配合实施金融调控;继续推进利率市场化和汇率形成机制改革;完善社会融资规模指标体系,加强金融监测和统计。

我国商业银行流动性的测算研究

本文通过引入马尔可夫链理论考察了我国商业银行的流动性问题。基于不同品种的上海银行间同业拆放利率数据,运用马尔可夫区制转换动态回归模型区分并识别了商业银行的流动性状态,同时估算出了商业银行每日发生流动性不足的概率及平均持续时间,试图为商业银行资产的合理配置提供可参考的依据。

基于跳跃、跳跃强度和机制转换的股票市场波动建模及其预测研究

将跳跃及其跳跃强度引入到异质自回归(heterogeneous autoregressive,HAR)模型中,并在此基础上进一步嵌入固定转移概率矩阵的马尔可夫状态转换机制模型,构建出系列新的波动预测模型.运用系列统计检验手段(如模型置信度检验、样本外R2检验、趋势检验)评估上述预测模型对中国股票市场波动的预测能力,样本外的实证结果表明:1)与基准模型相比,结合马尔可夫机制转换的模型具有更好的预测表现;2)相比其他预测模型,包含跳跃、跳跃强度以及马尔可夫机制转换的模型(MS-HAR-TJI)具有更高的预测精度;3)在新冠疫情爆发期以及高波动时期,MS-HAR-TJI模型对中国股票市场波动仍具有很强的预测能力.

粮食购销市场化改革效果季节异质性研究——以玉米临时收储制度为例

利用2007年1月至2017年12月的月度时间序列数据,分析玉米收购量和收购价格的关系在收购“旺季”和“淡季”的差异,以及临时收储政策对二者关系的影响。研究表明:因收购“旺季”存在粮食行政管理部门的干预,收购价格对收购量的调节作用并不明显;在收购“淡季”,行政色彩淡化,市场机制开始发挥作用,供求双方均衡条件下的收购价格弹性为-0.58,且比未执行该政策期间的收购价格弹性提高了2%,即收购主体在收购“淡季”对价格更加敏感,侧面反映临时收储政策期间企业为了完成政策性收购任务,存在着过度收购现象。因此,粮食购销市场化改革应重视政策干预对市场机制的影响,逐步完善市场价格运行机制。

国际油气价格动态关系对中国天然气定价机制改革的启示

文章从国际视角量化分析了国际天然气价格与石油价格之间的动态关系,并针对我国当前的天然气价格改革现状,对我国天然气市场发展和定价机制的改革方向提出了政策建议。研究发现,页岩气革命导致了当前国际油气价格呈现"分离"态势,这也是天然气市场化的必然结果。然而,油气价格之间的弱联动性仍然存在,且在当前国际低能源价格的态势下,我国应抓住契机,进一步推动天然气价格的市场化改革。