快速原型技术中的驱动指令生成

分析了该技术的特点与实施方法，提出了利用ＡｕｔｏＣＡＤ的ＡＭＥ功能进行实体模型设计，并通过对实体模型的等距截面剖分来提取数据，进而生成驱动指令的方法。并还对一些特殊情况与技术难点的处理进行了探讨。

指令驱动的虚拟角色风格化动作生成

复杂场景下,指令驱动的动作生成任务存在着指令理解不准确、生成的动作与指令任务不相关等挑战.为了解决这个问题,提出了一种方法框架,通过结合指令和场景信息,风格化生成虚拟角色的动作.该方法框架分为指令解析和动作生成两个部分.方法首先预定义了一组有限的原子动作集合,在指令解析部分运用大模型,将文本指令解析成由原子动作组成的子任务,在动作生成部分,基于条件变分自编码器(conditional variational autoencoder,cVAE)设计了一个逐帧动作生成网络.在动作生成阶段,考虑不同的风格特征,例如角色的高矮胖瘦等属性和文本指令描述的开心、难过等特征,实现风格化动作生成任务.在卧室、公园、客厅和厨房等4个场景中进行了定性实验和用户研究,证明了方法的有效性、动作的真实性和风格的多样性.

指令驱动市场的流动性成本及影响因素分析

结合价格和申报数量,构建了指令驱动市场中股票流动性成本的事前测度方法,并采用上海证券市场的股票实时行情数据分析了流动性成本及影响因素.结论表明:上海股市的相对流动性成本呈"L"形曲线;随着股票价格、平均交易规模、波动性和非流通股所占总股本比例的增加,相对流动性成本逐渐增加;随着换手率的增加,相对流动性成本逐渐减少.

指令驱动市场中非知情交易者的最优交易策略

在非对称信息下,综合非知情交易者对资产价值的预期、私人估值及资产价值波动,构造指令驱动市场价格形成的动态模型,给出非知情交易者指令提交策略的解析解,并依此描述了非知情交易者对资产价值预期的动态更新过程.研究发现:私人估值和资产价值波动通过影响非知情交易者最优策略,使得市场进入不同均衡状态;在每个均衡状态下,非知情交易者根据资产价值的预期变化更新交易策略,进而引起知情交易者策略调整,特别地,使得知情交易者被挤出市场成为可能.进一步分析表明,私人估值、资产价值波动及知情交易者比例对市场流动性的影响依赖于每个均衡中限价指令执行风险的差异.

指令驱动市场中的信息交易概率研究

首先指出国内已有实证研究中使用的模型不适用于中国证券市场,然后以Handa,Schwartz和Tiwari(2003)的指令驱动市场价格形成模型为基础,提出了信息交易概率估计方法,重新研究了中国证券市场中的信息交易概率问题.实证结果发现:股票交易越活跃,信息交易概率越低,信息交易概率和买卖价差都呈现倒J型的日内形态,信息交易对买卖价差有显著的影响.最后给出了文中结论所体现的政策含义.

指令簿透明度增加与市场价格发现——基于计算实验金融方法的指令驱动市场研究

本文基于计算实验方法,在指令驱动市场的微观模拟平台基础上研究不同指令簿透明度的市场价格发现的变化规律。实验发现适度增加指令簿透明度有利于市场价格发现,但在指令簿透明度过高的市场中指令簿透明度增加后价格发现程度变化较弱甚至反而有所降低。因此,实验结果表明增加指令簿透明度并不一定会促进市场的价格发现。

指令驱动型市场、非公开信息与中国证券收益率

中国证券市场存在非公开信息是一个不争的事实,这使得市场不能满足强有效市场假设。针对指令驱动型市场不存在做市商和非公开信息无法直接观测这两个特点,本文构造了测度中国证券市场非公开信息的专用指标——Pin值。在此基础上,我们对Pin值进行了定量研究,计量结果显示非公开信息对中国证券收益率存在显著影响,主要影响渠道是非正常收益。在信息公开程度上,中国证券市场Pin值偏高,距离成熟市场还有较大差距。因此继续规范信息披露机制、增强信息透明度对提高中国证券市场运行效率具有很强的政策含义。

指令驱动市场中委托指令的收益风险分析

一、引言 在指令驱动市场中,不存在做市商这样的中介机构来为市场提供流动性.流动性是由限价订单提供的,因为限价订单形成了一个随时准备进行交易的买卖承诺"库",市价订单可与之进行匹配成交.

限价指令簿与指令驱动市场研究述评

近年来关于限价指令簿和指令驱动市场的研究成为理论界与实务界共同关注的一个问题。由于在指令驱动市场中投资者的行动空间、状态空间以及决策时点的维度都大大增加,研究难度也大大提高,该领域的研究在国外尚处于起步阶段,在国内则几近空白。早期的静态均衡模型研究的重点主要在于描绘加总的LOB形状,以及不同市场机制的比较。近年来很多学者将外生决定的指令选择这一假设修改为内生决定的指令选择,从而将LOB的理论研究从静态均衡模型推向了动态均衡模型。LOB的实证研究则主要包括指令簿和指令流的特征分析、指令的激进性、指令的不平衡、指令簿的信息内涵以及指令簿透明度与市场质量等方面。但相对于指令驱动市场目前在全球证券交易中所占的绝对重要地位而言,关于指令簿和指令驱动市场的研究仍处于起步阶段,有待于进一步深入拓展。

论证券市场的报价驱动和指令驱动制度

依据流动性提供方式,证券交易制度分为报价驱动型和指令驱动型两种。两种制度在流动性、透明度、稳定性、有效性以及交易成本方面存在差异。结合我国交易制度的现状,我国交易制度的设计,在交易制度选择上,应该以一种方式为主,多种方式为辅,发挥不同交易方式的综合优势,推动市场的全面发展。

指令驱动市场中的组合下单策略研究

已有研究一般直接假设指令驱动市场中的知情交易者总是选择市价单进行交易,本文则基于现实交易状况,建立了一个理论模型,分析拥有私有信息的知情交易者组合使用限价委托单和市价委托单的决策问题,具体给出了不同私有信息状态下知情交易者的组合下单选择。

连续指令驱动市场的信息交易概率:一种新的方法

通过构造"成交积极性"变量,提出了一种在连续竞价指令驱动市场中估计信息交易概率的新方法,运用有序probit方法和马尔科夫转换技术对模型进行了估计.对该方法与基于PIN框架的经典信息交易概率模型进行比较分析,同时研究了信息交易概率和资产收益波动、报价价差、成交持续期之关系的日内效应.研究结果发现,模型较之基于PIN框架的经典信息交易概率模型对价差具有更好的解释力;信息交易概率和资产收益波动、报价价差、成交持续期等股票交易特征之关系具有显著的日内效应.该结论经过面板回归模型检验具有稳健性.

一种基于指令驱动模型的移动编程通讯接口的设计与实现

由于移动应用的数据来源主要依靠网络通讯,随着移动应用的广泛应用和不断发展,其网络通讯模块设计愈加重要.而现有的采用参数-URL接口的通讯模式,通常具有数据耦合度高,请求结果处理不灵活,请求数据点多且离散,与后台协同开发效率低等问题.针对这些问题,本文基于指令驱动模型,提出完全面向对象思想的网络模块封装,通过采用方法直达式的请求过程,应用JSON格式实现对请求数据和返回数据的端到端处理,而接口测试基本由服务器端完成.所提出的面向对象的网络通讯方式有利于降低数据耦合度,提高请求结果处理的灵活性,便于与后台协同开发和接口测试,从而降低后台接口编写的复杂度,提高应用程序可读性和可扩展性.

指令驱动市场的价格形成机制

针对指令驱动市场建立了理性预期的模型,首先说明了交易者的最优指令决定于他对股票价值的估计和股票的即时价格;然后说明了在这样的指令提交方式下,私有信息如何通过交易者提交的指令反应到市场价格中;最后,说明知情交易者如何利用市场深度的限制隐藏其私有信息。

路由设备IPv6网络隧道功能驱动研究

因特网的发展导致IP地址的资源耗尽,IPv6网络将逐渐取代IPv4网络的主体地位。IPv4网络向IPv6网络过渡过程中,出现了很多IPv6网络的孤岛,隧道技术是实现IPv6孤岛之间联通的关键过渡技术。IPv6隧道技术是将IPv6报文作为要发送给隧道另一端的IPv4报文的净荷数据,然后经由IPv4骨干网络传输。在网络数据的转发过程中,基于硬件的数据转发效率要远高于软件驱动的数据转发效率。依据IPv6隧道技术设计了一套驱动流程,指导隧道报文在转发芯片上的转发。介绍了系统结构图以及NP芯片的转发流程和驱动指令,基于三层单播转发将数据包在隧道中封装,在OUTINFO表项内添加隧道标记和信息,将各种指令信息下发NP芯片,生成FIB转发表指导数据转发方案。实验表明该驱动流程可以很好地指导6to4隧道报文正常转发,提高网络的数据转发速率,降低网络延迟,特别是当数据流量增大到300 Mbps以上时,网络延迟和抖动性能可以提升100%~400%,具有较强的实用性。

指令市场、做市商市场流动性研究之评述

指令驱动市场流动性是一个比较新颖的研究领域,已有的研究文献不多,但是逐年增加。从最新的研究成果中发现,指令市场流动性研究与做市商市场流动性研究存在较深的渊源和差异。目前对于指令驱动市场的研究尚缺乏理论化的体系,大部分研究都仅仅从实证的层面展开,简单借用做市商市场的理论模型,没有考虑到市场交易机制差异因素。

需求驱动及其发展

计算机内部指令的具体驱动形式与计算机体系结构的具体组成是密切相关的。该文通过类比程序驱动、数据驱动和需求驱动的概念、驱动模式，对建立新型计算机体系结构提出了一种设想，并对该领域的国际发展给予简要说明，期望能从中获得更多对计算机体系结构的新进展。

衡量订单驱动市场上的流动性风险

为衡量指令驱动市场的流动性风险,本文采用隐含价差和成交量加权最优买卖报价中值,改进了BDSS-LVaR模型。该模型包括三种形式:假定流动性保持当前水平不变的模型一、假定流动性风险与市场风险同时发生的模型二和采用总风险实际发生时的流动性水平的模型三。运用上证180指数成分股的高频交易数据对该模型进行回溯检验的结果显示,该模型的三种形式都有效,但模型二的有效性不及模型一和模型三;在95%置信水平下,沪市的总体风险(LVaR)为3.05%,流动性风险占总体风险LVaR的1.33%。

深市买卖价差逆向选择成分的估算与分析

本文以深市150家上市公司为样本,估算买卖价差逆向选择成分,研究逆向选择成分与公司特征之间的关系,并探讨其日内变化模式。研究发现信息不对称对深市买卖价差的贡献度为39％。公司规模越大,其股票的逆向选择成分越小;逆向选择成分随着交易量水平的上升而降低;高价股的逆向选择成分比低价股低。总体而言,逆向选择成分在早市呈现“倒U”型, 在午市呈现“L”型。逆向选择成分与公司特征之间的关系及逆向选择成分的日内变动模式的实证分析结果,符合信息不对称与公司特征之间的逻辑关系及信息不对称的日内变动模式。

基于指令驱动市场EKOP模型的异质期望研究

传统资产定价模型假设所有的投资者对于同一种资产未来收益的预期相同。但是,这一假设很难得到实证研究的证实。在现实市场中,投资者往往存在意见分歧,这样的意见分歧就是异质期望。理解异质期望如何影响资产价格是金融研究中一个极其重要也颇具争议的问题,这一课题的研究焦点在于,市场中投资者意见分歧的增大是否产生溢价。实际上,研究投资者意见分歧与资产定价的关系就是研究市场中的信息是如何进入价格的。投资者由市场信息产生或调整自己的预期,通过交易行为体现出来,最终反映在价格中。这一信息的融入和传导过程是市场微观结构研究的核心内容,而这一点在已有研究中往往被忽视。从市场微观结构的角度就投资者预期和异质期望对定价的影响进行研究,结合中国股市交易机制,建立指令驱动系统下的Easley-Kiefer-O'hara-Paperman模型,通过交易活跃度这一参数,以买卖订单交易量为基础,利用带机制转换的向量自回归模型估计信息状态概率,更准确地估计市场中的知情交易比例和不同信息状态下非知情交易者的预期。利用沪深股市29只股票2010年1月至2012年6月的5分钟高频分笔数据进行估计,并在此基础上构建异质期望衡量指标,利用多因素模型回归研究异质期望与股票定价的关系。研究结果表明,这一时期投资者意见分歧较大,市场逐渐低迷,交易活跃度从5.149%降至1.357%,其中知情交易比例为28.184%,比例较高;市场转冷时,知情交易量的减小远小于非知情交易量;非知情交易者对市场中的信息估计不足,但是可以较为准确地从市场交易中判断看涨的走势,却不能在价格下跌时有效止损,这也体现出其投机心理比较严重;垄断优势强的企业投资者意见分歧较小;异质期望水平较高会导致价格被高估,且二者成正比,这一高估会在两个月内得以完全修正。所建立的模型可为投资者捕捉市场状态和监管部门制定政策提供了依据。