提高人民币汇率与利率相关性的对策

利率是本币资金的价格,汇率是以本币表示的外币价格,本币币值是二者变化的共同基础,这决定了二者之间的密切联系。利率和汇率作为宏观经济调节的两个有力工具,同属于中央银行货币政策的主要手段,在运用和传导过程中具有较强的联动制约关系。但在实际运行中,人民币利率和汇率基本上呈分割状态。

伊朗为什么选择汇率高估政策?

20世纪50年代,为笼络大巴扎、富有的土地所有者及有权势的保守派,巴列维政府采用多重汇率制度,汇率升值提高了消费者和进口商的购买力。20世纪60年代初,伊朗经济陷入衰退,制造业部门逐步扩大。制造业严重依赖进口和借贷,汇率低估有利于制造业企业发展,但也也增加了制造业企业的经营成本。巴列维下台后,制造业部门逐步边缘化,维护非贸易部门利益导致20世纪80年代里亚尔汇率高估。拉夫桑贾尼执政期间,服务业部门存在的政治优势,是里亚尔汇率高估的主要原因。

汇率高估与税收损失

1994年1月1日,我国实现汇率并轨,实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率.两年多来,伴随着外汇体制的改革,人民币汇率逐步上升.但与此同时,国内却出现高达两位数的通货膨胀率,1994年通货膨胀率达21%,1995年通货膨胀率仍有14.8%.此种现象已经引起经济界的广泛重视,种种研究成果不断面世,但有一领域至今尚涉猎不多,那就是汇率与税收之间的关系问题.经济现象之间是有内在联系的.汇率是国与国之间经济贸易往来赖以进行的一种手段,国际间的任何经济行为和投资决策都离不开对汇率的分析.同样,一国汇率也是对国内经济产生重大影响的重要变量.就汇率与税收的关系而言,一国官方汇率水平与税收水平一般呈负相关关系.在其它情况不变的条件下,实际官方汇率的高估(即兑换一个单位外汇所需本国货币的减少),会降低税收水平;实际官方汇率高估越多,税收水平也就越低,造成的税收损失也就越大.具体地说,汇率高估所带来的税收损失有直接与间接之分.

汇率高估与税收损失

汇率是国与国之间经济贸易赖以进行的一种手段,国际间的任何经济贸易和投资决策都离不开时汇率的分析:同样,一国汇率也是对国内经济产生重大影响的重要变量。就其与税收的关系而言,一国官方汇率水平与税收水平一般呈负相关关系,在其它情况不变的条件下,实际官方汇率的高估(即兑换一个单位外汇所需本国货币的减少),会降低税收水平;实际官方汇率高估越多,税收水平也就越低,造成的税收损失也就越大。具体地说,汇率高估所带来的税收损失有直接与间接之分。 一、汇率高估带来的直接税收损失 税收水平与汇率之所以呈负相关关系,在一定程度上是因为汇率高估时进口税、出口税、销售税等商品课税有直接影响。 1.汇率高估对进口税的影响,实际汇率与税收水平之间最直接的联系是实际汇率与进口税基大小之间的关系。我国进口税主要是由海关对进口商品征收进口关税,并代征国内商品税(指增值税、消费税)。就一般而言,进口税大部分是从价计征的(二次大战后,由于各国普遍出现通货膨胀,物价上涨,因此大多数国家逐步由计征从量税转向计征从、价税),其税基取决于进口的商品汇率计算的国内价格。在经官方渠道进口的商品数量一定的条件下,当汇率高估时,按国内价格计算的实际商品价格将下跌。如果某个国家有大量外汇并且(?

汇率高估与税收损失

汇率是国与国之间经济赖以进行的一种手段,国际间的任何经济和投资决策都离不开对汇率的分析。同样,一国汇率也是对国内经济产生重大影响的重要变量。就与税收的关系而言,一国官方汇率水平与税收水平一般呈负相关关系。在其它情况不变的条件下,实际官方汇率的高估(即兑换一个单位外汇所需本国货币的减少)。

贸易保护、汇率变动及其政策选择

目前,国际贸易理论与各国的贸易实践已较一致地表明,在提高经济效益、促进经济增长方面,贸易的自由化体系要优越于受控的贸易保护体系。但世界各国(特别是发达国家)仍存在着明显的贸易保护政策。虽然贸易保护的直接动机和理由大多只同一些特定的产业有关,但是原因还在宏观经济的发展。贸易保护和宏观经济中可变因素的关系,特别是同汇率的关系。

“钉住汇率制”:发展中国家的金融隐患——兼谈人民币汇率制度的取向

世纪之交 ,金融危机频繁爆发。从爆发危机的发展中国家来看 ,其汇率制度往往选择钉住汇率制 ,而且汇率的急剧波动往往成为金融危机爆发的导火索。尽管在危机爆发前夕 ,这些国家试图直接动用外汇储备以稳定汇率 ,但终未摆脱金融危机的厄运。因此 ,在资本高度流动条件下 ,发展中国家的汇率制度问题成为关注的焦点。本文就发展中国家钉住汇率制的利弊作些理论分析 ,得出钉住汇率制是发展中国家金融隐患的结论 ,并由此论及我国人民币汇率制度的改革取向。

深化汇率制度改革 完善外汇市场机制

深化汇率制度改革 完善外汇市场机制□张国英建立和完善社会主义市场经济，使我国经济逐步与国际市场接轨，当前首先需解决的问题就是要实行人民币有条件的可兑换，并力争使人民币成为国际上可自由兑换的货币。要解决这个问题，首当其冲的就是要改革我国的汇率制度，通过...

试析再度下调汇率的负效应及对策

继1989年底人民币汇率下调21.2％以后,在不到一年的时间里,于1990年11月又再度下调9.57％,这对鼓励出口创汇,抑制进口用汇,改善人民币汇率高估,减少外贸亏损贴补以及缩小官方汇率与市场汇率的差距等方面具有积极意义,但对再度调低汇率的负效应也不能低估,作者分析了汇率调低后对偿还外债、国内物价、外贸竞争、信贷扩张等方面的负效应并提出了相应的对策。

试论汇率调整对进出口贸易的影响

本文认为,长期以来我国的人民币汇率存在高估的问题,使出口商品以外币表示的价格相应较高,失去了价格竞争优势,同时又影响了外贸企业经营出口的积极性。自1985年人民币汇率四次下调,在一定程度上促进了我国对外贸易的发展。但是,单靠汇率调整其作用是有局限性的,应当重视配合运用信贷、利率、财政、税收等经济手段和措施,才能真正使汇率调整起到鼓励出口,适当照顾进口的作用。

从我国汇率下调情况看外贸体制改革

我国同其他许多发展中国家一样,在经济发展初期,由于外汇严重短缺,也曾试图通过汇率下调来实现扩大出口、增加外汇收入。从1981年以来,我国先后三次大幅度地调低汇率,使人民币从1981年1美元=1.50元人民币,最终调至1986年 1美元=3.70元人民币,可是人民币汇率大幅度下调的结果,

人民币汇率贬值原因及走势分析

本文认为，８０年代以来人民币汇率贬值有其合理性和必然性，其直接原因在于人民币汇率的高估、国内持续的通货膨胀、国际收支问题，它反映出人民币汇率制度、外贸企业制度和宏观调控制度存在的问题。鉴于此，本文指出，虽然从短期看人民币汇率趋于稳定，但从中长期看，人民币汇率仍然有较大的贬值压力。

浅析人民币汇率下调对我国经济的影响

较长时期以来,人民币汇率水平不尽合理,主要表现是人民币汇率高估。1979年以来,人民币汇率经过七次下调。实践证明,调汇后对于促进我国的国际收支平衡和经济的发展产生了广泛的影响。一、对我国国际收支经常项目的影响。

中国经济发展中的外汇汇率选择

对于我国的外汇汇率,应该采取高汇率还是低汇率,一直是经济学界争论激烈的一个问题。我认为,外汇汇率的决定,应本着有利于出口生产,有助于抑制进口需求,有利于用新兴工业部门产品的出口去替代传统部门的初级产品出口的原则,制定最优汇率(适宜汇率)。因此,必须利用国际经济学和发展经济学的有关原理分析适宜汇率的决定。为了展开我们的分析,我们假定,不考虑汇率政策同关税政策、进口限额等等一系列政策的配合和协调问题,以集中精力探讨适宜汇率的选择问题。

关于汇率政策的一点思考

近几年,中国外贸出口增长速度下降,亏损日趋严重。从1986年起,出口增长速度平均每年下降达13.9个百分点。种种迹象表明中国外贸出口已步履维艰。1989年,我国外债已达400亿美元,1990年还本付息将达70亿美元,今年后并将逐年增加。外汇供需的巨大缺口已成为制约国民经济发展的重要因素之一。为了推动外贸出口减亏,1989年12月16日,国家外汇局宣布,人民币汇率下调21.2%,各种外国货币对人民币相对升值26.9%,类似此方,过去也曾几次对人民币进行过贬值。

英国农牧业面临困境

近年来.因受“疯牛病”及亚洲和俄罗斯金融危机的困扰和冲击,几乎所有从事畜牧业和种植业的英国农庄都因投入大于产出、诲外市场萎缩和农牧产品供过于求等原因而亏损严重。英国农牧业正经受着自30年代以来最为严重的危机,许多农庄面临着破产的威胁。 英国农业经济学家在分析造成英国农牧业目前这一危机局面的原因时说,除了受“疯牛病”的冲击和亚洲及俄罗斯金融危机的影响外,英镑在外汇市场的汇率长期居高不下是另一重要原因。以英镑与德国马克的汇率为例,1996年1英镑兑换2.2马克,而目前1英镑可兑换2.9马克。英镑的高汇率使英国的农牧产品在国际市场上丧失了竞争力;英国本国的农牧产品销不出去。

合资损失三百万应该由谁来承担

最近,笔者对“盐城宁港化工有限责任公司”、“富丽时装有限责任公司”、“三颂(原名环宇)土工有限责任公司”等合资企业的效益情况进行了调查,发现这三户企业1993年—1994年共形成损失344万元,全部转嫁给国有企业。而美、台、港的投资人不仅利益未损。

新兴市场外债积累导致汇率高估的机制与应对

汇率是两种货币之间的兑换关系,直接决定了以外币计价的商品的本币价格的高低以及外币债务的本币负担.在全球价值链之下,汇率贬值对出口的促进作用变得较为复杂,在有些条件下贬值甚至不利于出口.然而,随着一些新兴市场国家外币债务的不断积累,高估本币汇率会降低外债负担,促使这些国家生出高估本币汇率的动机.

人民币汇率对国内股票收益的影响——基于汇率高阶矩风险的角度

本文基于高阶矩指标研究汇率风险对我国上证A股市场股票收益的影响。实证结果表明:(1)上证A股市场股票收益整体上受到汇率高阶矩风险的影响;(2)从一级分行业角度看,与整体回归结果类似,上证A股大部分行业股票收益受到汇率高阶矩风险影响,其中方差影响最大,偏度影响次之,峰度影响最小;(3)汇率高阶矩风险对金融业和制造业的二级分行业影响显著。企业收益率对汇率高阶矩指标的风险暴露能有效刻画企业汇率风险。

“持筹者资本主义”会取胜吗

当美国还半醒半睡地陶醉在80年代中期的“美元高汇率奇迹”、英国还在尽情享受金融界的自由主义“大解放”之时,最终成了给“里根经济学”和“撒切尔主义”致命一击的厄兆正在袭来。这就是1987年10月的股市崩溃。面对巨大的冲击,货币调整政策不得不启用。而要使用货币政策,货币主义的僵硬方针便受到猛烈攻击。