银企信贷复杂网络下的银行业系统性风险研究——基于高碳行业视角

碳减排压力下,高碳企业向低碳转型内生的“转型风险”可能成为引发下一场系统性金融风险的“绿天鹅”事件。基于2013-2022年14个高碳行业的银企贷款数据,首先采用“银企”二分网络法,以高碳企业预期违约率作为风险传染强度指标,纵向度量“银企”的风险传导路径。研究发现银企间网络规模逐年扩大,尾部风险突出集中于化工行业,且主要由股份制商业银行承受。其次运用“银银”映射网络法,以银行间共同风险敞口作为风险传染强度指标,横向度量“银银”的风险传导路径。研究发现城市商业银行与农村商业银行日渐成为系统重要性银行,风险承担愈加凸显;国有控股大型商业银行自身输出较大银行间尾部风险,其对风险的扩散或防御至关重要。最后基于复杂网络筛选出系统重要性银行与风险传染性银行,运用动态CoVaR法度量尾部溢出的系统性风险贡献强度,全面捕捉风险从高碳企业到金融机构间“自下而上的风险测度逻辑”,从而为监管部门构建“自上而下的风险监管逻辑”提供现实依据。在“双碳”战略下,应出台专门的信贷支持政策推动重点行业实施节能减排,立足“银企”信贷网络的全局开展差异化管理和全面风险评估,在逆周期缓冲资本监管框架的挂钩变量中引入高碳行业尾部风险的新视角。

转型金融对我国高碳行业低碳转型的影响研究——基于空间计量模型

“双碳”目标倒逼我国高碳企业低碳转型,转型金融为我国高碳行业低碳转型提供金融支持,并通过缓解高碳企业融资约束推动我国高碳行业低碳技术创新。本文以转型金融相关理论为基础,基于2011-2022年的全国31个省份的样本面板数据,采用固定效应模型(FEM)结合空间自回归模型(SAR)进行实证分析。结果发现:转型金融融资增长不仅能显著提高高碳行业低碳技术创新,还存在空间溢出效应,且对东部地区的影响更显著。因此,建议政府首先在东部地区建立转型金融试点,从而更高效地推动高碳企业低碳转型。

转型金融支持天津市高碳行业发展研究

在低碳转型背景下,我国商业银行绿色金融发展力度不断加大。而面对高碳高耗能传统产业的碳减排和低碳转型,迫切需要转型金融驱动支持,需要传统金融与转型金融高效衔接,以支持并促进“双碳”目标如期实现。本文从天津市高排放高耗能传统行业、产业、市场主体以及减排项目投融资需求特征分析入手,找准传统金融与转型金融有效衔接的结合部和关键点,深度挖掘减污降碳投融资遇到的难点和痛点,针对性地提出转型金融实现路径。

我国高碳行业上市公司碳信息披露制度的完善路径

高碳行业上市公司对生产经营过程中的碳信息进行有效披露,这不仅是企业的社会责任,也是企业的法定义务。然而,在制度上将企业的碳信息披露作为法律义务,则面临着在企业商业信息或商业秘密与社会责任之间的平衡问题。因此,从法治的角度而言,不仅要在制度层面厘清企业碳信息披露义务的范围以及法律责任的限度,还应当以监管、税收等合理的制度有效激励或约束企业积极履行碳信息披露义务。

金融支持高碳行业公正转型的国际经验及启示

公正转型对于实现高碳行业低碳转型的重要性已逐渐成为全球共识,实现公正转型需要有力的金融支持。然而,当前高碳行业公正转型面临资金支持不足、金融机构内生动力缺乏、公正转型金融工具较少等挑战。本文在阐述国际上公正转型的相关定义以及公正转型金融与转型金融关系的基础上,梳理了国际上金融支持公正转型的先进经验,并结合我国发展实际,提出了制定公正转型机制、创立专项基金、合理调整财政政策和结构性货币政策、将公正转型纳入金融机构考核指标、丰富可持续金融工具等政策建议。

金融支持高碳行业低碳转型现状、问题和建议——基于煤炭资源型城市的问卷调查

在“30·60”双碳目标下,金融支持不仅能够加快新旧动能转换,而且是引领高碳行业高质量发展的重要途径之一,因此社会各界普遍认为金融的有效支持是高碳行业绿色低碳转型升级的“润滑剂”和“助力器”。本文在总结梳理国内外在金融支持高碳行业转型升级相关理论实践的基础上,结合七台河作为国家三大保护性开采煤田资源禀赋特征,从区位因素、行业因素、资产质量因素及机制建设因素出发,立足现有高碳行业贷款发展态势和现有金融监管政策进行系统全面的调研分析,同时针对实证分析结果,提出应构建金融机构金融投向明确,高碳产业主动转型,政府部门、金融监管机构协同推进的高碳行业低碳转型发展机制。

碳信息披露质量、碳排放权交易与企业绿色创新——来自我国高碳行业上市公司的经验证据

在中国致力于实现“碳达峰、碳中和”目标与绿色低碳循环发展的背景下,碳信息披露已成为企业实现绿色转型和可持续发展的重要手段和关键路径。文章以2014—2020年A股高碳行业上市公司为样本,实证检验碳信息披露质量对企业绿色创新的作用效果,并考察碳排放权交易机制在这一关系中发挥的调节作用。研究发现,提高碳信息披露质量能显著提升企业绿色创新水平;碳排放权交易与碳信息披露质量在促进企业绿色创新上存在替代关系。此外,碳信息披露质量对中东部地区企业、技术整合能力强的企业及规模较小的企业所发挥的企业绿色创新提升作用更强。

高碳行业低碳转型过程中的金融支持路径探讨

本文利用SBM-GML方法测算了2000—2021年全国工业细分行业的低碳全要素生产率,实证研究了贷款支持、股权融资、债券融资和碳排放权交易对高碳行业低碳全要素生产率的影响,从引导金融机构创新转型金融产品、推动资本市场加大对高碳行业低碳转型的支持力度和进一步完善碳排放权交易市场三个方面得出启示。

转型金融助力高碳排放企业“软着陆”——枣庄市金融支持高碳行业转型发展的路径探索

支持可再生能源等零碳绿色行业发展和促进高耗能高碳行业减碳,都是实现碳中和目标的重要路径。近年来,我国大力倡导绿色金融,已取得一定成效,但对高碳行业主要采取压降管控的金融策略,主动引导低碳转型的政策力度不足。本文以山东省枣庄市为例,通过探索“央行货币政策引导+转型场景应用”模式推动转型金融向纵深发展。并基于具体工作实践提出了实现转型金融助力高碳行业在绿色转型升级趋势下实现减污降碳“软着陆”的五条政策建议。

转型金融支持高碳行业低碳发展的瓶颈及对策

在“3060”双碳目标背景下,钢铁等高碳行业的低碳转型压力巨大,亟需金融支持。目前,金融支持高碳行业转型发展的瓶颈主要包括:产业转型技术专业性高,行业金融转型标准太专业,金融机构识别困难;企业转型意愿低、政策导向性较弱,企业看不到双碳目标对未来中长期发展产生的影响;银行贷款增量大、收益低,给银行业带来压力;发债主体的评级偏低,发债利率偏高,企业发行转型债券积极性不高,发债规模体量偏小。建议:梳理潜在项目库或者企业库,制定转型金融落地机制;设置转型金融过程管理机制,引导金融机构赋能企业转型;关注企业转型的中长期风险;出台具有操作性的碳排放量测算方式。

转型金融对高碳行业的影响与机制探究

转型金融是指通过金融手段促进经济体系向低碳、环保的方向进行转型的过程。高碳行业是指能源、制造业等领域中产生大量二氧化碳排放的行业。本文旨在探讨转型金融对高碳行业的影响与机制。首先,介绍了高碳行业对环境的不利影响以及转型的必要性;然后,分析了转型金融对高碳行业的影响,包括推动清洁技术研发、改善融资环境、引导投资流向低碳行业等方面;最后,说明了转型金融对高碳行业的机制,包括转型金融政策支持、设立绿色金融机构、设立专项基金、绿色金融产品的推广、环境信息披露和评估等,以期为推动高碳行业的转型提供参考和借鉴。

“双碳”背景下高碳行业的低碳化转型——以萧山区化纤行业为例

坚持先立后破,强化政策引导,激发企业动力,分阶段有序推进化纤行业低碳转型高碳行业低碳化是稳妥推进产业绿色低碳转型兼顾区域经济发展的重要途径。习近平总书记在中央政治局第36次会议上指出,“双碳”工作要处理好“发展和减排的关系”,要“在经济发展中促进绿色转型、在绿色转型中实现更大发展”。笔者以萧山化纤行业为例,分析高碳行业的低碳转型路径。

我国信贷支持高碳行业绿色低碳转型机制、问题及政策建议

“双碳”目标是我国实现高质量发展、可持续发展的内在要求,也是推动建立人类命运共同体的责任担当。与发达国家相比,我国仍处于快速工业化、城镇化进程,实现“双碳”目标时间紧、任务重,其中,钢铁、煤炭、火电、石化、化工、有色、建材等高碳行业碳排放强度大,其绿色低碳转型是我国实现“双碳”目标的重要一环.

女性高管能够促进企业碳管理战略选择吗?——来自中国八大高碳行业的证据

基于2016—2018年中国八大高碳行业上市公司数据,运用内容分析法将企业碳管理战略分为碳补偿、碳减排、碳独立三种,并检验女性高管对企业碳管理战略的影响。研究发现,女性高管与企业碳管理战略呈显著的正相关关系,并且市场化程度具有显著的正向调节作用。进一步研究发现,女性高管对企业具体碳管理战略选择的影响有差异,女性高管与碳补偿战略和碳减排战略显著正相关,但与碳独立战略不相关;在非国有企业中,女性高管与企业碳管理战略之间的正相关关系更显著。

业绩波动、公司治理与碳信息披露——来自高碳行业的经验证据

碳信息披露有利于促进碳交易市场健康运行,愈发成为理论界与学术界的关注焦点。本文以2015—2018年的八大高碳行业为研究对象,实证研究了业绩波动对碳信息披露的影响,并进一步检验了公司治理的调节作用。研究结果表明:高碳行业上市公司业绩波动与碳信息披露呈显著正相关关系,内部公司治理能够抑制企业业绩波动与碳信息披露的正相关关系,而外部公司治理则无显著的调节作用。本文的研究结论补充了碳信息披露影响因素方面的文献,同时对我国政府如何监管企业碳信息披露提供了一定启示。

“公正转型”:高碳行业转型的机制选择与借鉴

高碳行业的转型发展是“双碳”战略目标实现的关键一环,更是能源系统、经济社会的革新换代,事关国计民生,任重而道远。为此,“公正转型”无疑应成为绿色转型的价值引领。从实践来看,“公正转型”理念已成为国际气候治理的一项重要社会机制。但我国的“公正转型”研究还处于初级阶段,尚未形成系统性的制度框架。本文通过梳理国际上先进“公正转型”的思路逻辑,为我国探索“公正转型”之路径提供经验借鉴。

“碳达峰”背景下广东和江西工业部门高碳行业碳排放脱钩检验研究

为实现我国的“碳达峰”和“碳中和”的目标,工业经济增长和与其能源生产的碳排放之间必须实现脱钩。工业生产消耗能源产生的CO是我国碳排放的重要来源,不同经济发展水平地区的工业行业脱钩状态存在差异,研究该差异对于我国制定节能政策有理论指导意义。文章先识别出江西和广东工业行业中的高碳行业,并用脱钩指数法对于“高碳行业”的脱钩状态进行区分并分析,两地脱钩特征实证结果表明,第一,从产业结构来看江西“高碳行业”集中在资源依赖的工业行业,广东“高碳行业”则是轻重工业均衡发展模式;江西“高碳行业”的工业经济体量和碳排放量都远小于广东的“高碳行业”。第二,广东的“高碳行业”呈现碳排放脱钩状态的次数明显优于江西的高碳行业;2010~2019年期间两地“高碳行业”都经历先实现部分脱钩后恶化。未来继续需要加强发展能源强度效应和产业结构效应对于碳脱钩的作用,减少高碳排放贡献率行业的规模以实现减排目标。

高碳行业低碳转型融资的实证分析与国际经验

借助现金-现金流敏感性模型,基于2018-2020年我国A股高碳行业上市公司样本数据,实证分析得出:当前国内高碳行业低碳转型面临着外部融资约束,而绿色金融发展不仅不能缓解,反而一定程度上加剧了这种约束限制,且对民营及其他高碳企业的限制作用更为明显。为找寻能缓解高碳行业融资约束的办法,借鉴发达国家金融支持高碳行业低碳转型的典型做法与经验,大力发展转型金融,为高碳行业低碳转型制定专门融资框架。

碳信息披露与企业价值关系研究——以江苏省高碳行业上市公司为例

随着社会的发展,环境保护、节能减排已成为经济发展的重要部分,碳信息披露也成为研究的热点。企业对外披露的碳信息是社会公众了解和监督企业环保行为的重要途径,企业碳信息披露越详细,越可以体现企业的社会责任和较好的声誉,进而影响企业的价值。因此本文以江苏省高碳行业40家上市公司为样本,借助其2016年~2018年的相关数据,从理论和实证上探讨碳信息披露对企业价值的影响。研究结果显示,碳信息披露与企业价值呈显著正相关关系,企业应该积极主动地进行碳信息披露,顺应全球低碳经济发展的趋势,提高企业价值。

媒体监督、碳信息披露质量与代理成本——基于我国高碳行业上市公司的经验证据

以2015—2019年沪、深两市A股高碳行业上市公司为研究样本,分析媒体监督、碳信息披露质量和代理成本三者之间的作用关系。结果表明,碳信息披露质量对代理成本有显著的反向作用,碳信息披露质量与媒体监督存在显著的正相关关系,媒体监督在碳信息披露质量和代理成本中起到显著的中介作用。