公司高管业绩评价与激励机制设计研究——以某科技公司为例

现代公司制企业制度所有权与经营权的分离,催生了所有者与管理者之间的委托代理关系。当企业的所有者与管理者的目标不一致和信息不对称时,企业成本和运营风险就有可能增加,并影响企业的业绩。合理有效的激励机制,可以促进管理者发挥其管理才能,并将管理者自身的利益与企业的经营成果相联系,降低委托代理问题带来的风险,使企业良好发展。薪酬管理是企业激励机制的重要组成部分,因此,如何设计公平合理的薪酬管理体系,切实有效地提高管理者的工作效率,成为企业管理过程中的重点问题。本文分析了企业业绩与高管激励机制的关系,重点分析公司高级管理层薪酬福利和股权激励的相互促进作用,最后对企业高管激励机制的构建提出几点意见。

董责险抑制高管减持机会主义行为的机理路径——基于双重代理成本研究视角

文章以2007—2020年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验董责险对高管减持的治理效应以及双重代理成本在两者关系间的中介效应。采用事件研究法得出高管减持导致的异常收益,以此识别高管减持的机会主义行为动机并进行实证检验。研究发现,董责险能够有效抑制高管减持的机会主义行为。中介效应检验表明,企业认购董责险可以通过缓解企业代理矛盾,约束高管减持的机会主义行为。进一步分组检验发现,董责险在高管业绩压力低的环境中对高管减持的机会主义行为抑制能力更显著。文章旨在从双重代理成本角度探讨董责险抑制高管减持的治理效应,研究结论不仅为董责险通过降低企业双重代理成本抑制高管减持的机会主义行为提供了证据,同时也为拓展董责险治理能力的相关研究提供了参考。

基金在中国上市公司中发挥治理作用了吗——基于影响高管非自愿变更与业绩之间敏感性的分析

基金作为重要的机构投资者在改善公司治理方面被寄予厚望,但是对基金能否在中国上市公司的治理中发挥积极作用则鲜有研究。本文首次按照基金监督对象的不同,将基金的监督作用分为"监督高管"和"监督大股东",从基金公司的治理状况出发检验在上市公司高管非自愿性变更决策中基金参与上市公司治理的途径。实证结果表明,在基金公司治理状况比较差的条件下,基金会与上市公司高管"合谋";而当基金公司治理状况比较好的条件下,基金公司在上市公司高管非自愿性变更决策中能够发挥"监督大股东"的治理作用;没有发现基金公司"监督高管"的证据。"监督大股东"假说的提出,既丰富了基金参与公司治理的理论,也是首次从企业微观决策层面发现基金在中国上市公司中发挥积极治理作用。

非控股股东派驻董事、高管变更与国有企业绩效

以国企高管更换对业绩的敏感性为切入点,考察非控股股东派驻董事的治理效应。研究发现,非控股股东派驻董事显著增强国企高管更换对业绩的敏感性,且派驻比例越高,敏感性越强;相反,非控股股东持股比例并不影响国企高管更换对业绩的敏感性。这些结果表明,相比于简单构建多股同大的股权制衡结构,提高非控股股东在国企董事会的代表性可能是更为有效的制度安排,从而为当前发展混合所有制的国企改革提供有益借鉴。

高管真实业绩操控与资本配置效率的衍化——来自主板的经验证据

基于2010-2013年A股数据,从企业发展衍化视角实证检验了主板市场真实业绩操控与资本配置效率的关系。结果表明:第一,成长期和衰退期企业高管真实业绩操控对投资效率的负向影响显著高于成熟期企业。第二,分组回归结果表明,不同方向的真实盈余管理对非效率投资总额、投资不足和投资过度的影响存在显著差异。第三,固定效应面板回归结果稳健。本文丰富了高管真实业绩操控和资本配置效率的相关性研究,对投资者保护及我国会计信息质量的提高具有一定的借鉴,为监管机构制定更合理的投资效率评价体系提供了参考。

Research on the relationship between strategic leadership of senior managers of state-owned enterprises and business performance

Performance management has become a competitive advantage of enterprises to cultivate core competitiveness of strategic initiatives, but how to act performance management out scientifically has been difficult. An unclear understanding of the various issues often results in improper handling counterproductive. Thus, we should analyze human resource performance management problems and their causes, and only on this basis can we establish and implement effective hunlan resource management system dynamic performance during the difficulties and the main factors that should be considered to elaborate.