制造业上市公司创新投资与股权资本成本关系的研究——基于企业年龄和高管平均年龄的调节效应

国家的十四五规划纲要明确提到要坚持创新驱动发展,塑造新的发展优势。我国越来越重视资本市场在服务制造业等实体经济发展中的突出位置。基于上述背景,制造业企业创新投资与股权资本成本的关系成为当下的研究热点。本文以沪深A股制造业上市公司2015~2020年的数据为研究样本,实证分析制造业上市公司创新投资对股权资本成本的影响,并引入企业年龄和高管平均年龄两个变量,考察企业年龄和高管平均年龄对创新投资与股权资本成本关系的影响。研究结果表明,我国制造业上市公司创新投资与股权资本成本呈负相关关系。进一步研究发现:企业年龄负向调节创新投资与股权资本成本的关系负相关;高管平均年龄正向调节创新投资与股权资本成本的负关系。

高管年龄对企业R&D投资的影响分析——基于高管激励的中介作用

本文以2014年-2019年创业板上市公司为研究对象,研究了高管平均年龄和企业R&D投资之间的关系,并进一步分析了高管激励在其中的中介作用。研究发现,高管平均年龄和企业R&D投资是负向关系,高管股权激励在其中发挥中介作用。