商业银行高管延付薪酬与系统性风险--基于管理者短视偏差中介效应的新视角分析

本文以2007—2018年上市银行为研究样本,基于委托代理理论,考察高管延付薪酬是否有助于降低银行业系统性风险;同时基于高阶理论,探究“管理者短视偏差”的中介效应渠道。研究结果表明:(1)高管延付薪酬有助于降低银行业系统性风险;(2)高管延付薪酬可缓解管理者的短视偏差;(3)管理者短视偏差在高管延付薪酬降低银行业系统性风险的过程中起到中介作用。上述作用的机理可概括为“高管延付薪酬—管理者短视偏差—银行业系统性风险”。经过一系列稳健性检验后,上述结论依旧成立。鉴此,本文建议商业银行应关注管理者短视偏差带来的负面影响,从缓解管理者短视偏差的角度出发,考虑建立延付薪酬的扣回及止付制度等措施,以更好地发挥高管薪酬的激励和约束的双重作用,防范金融风险。