高管政府背景与公司超额现金持有

以2003—2012年沪深A股上市公司的平衡面板数据为样本,考虑股权性质的差异,实证检验高管政府背景对公司超额现金持有水平与超额现金持有价值的影响。结果发现,在国有上市公司中,相对于非政府背景高管,政府背景高管所在公司的超额现金持有水平更高,而超额现金持有价值更低,说明高管政府背景扰乱了国有上市公司的现金持有决策,支持政府对公司现金持有决策的"掠夺之手"假说;在非国有上市公司中,相对于非政府背景高管,政府背景高管所在公司的超额现金持有价值更高,一定程度上支持政府对公司现金持有决策的"扶持之手"假说。因此,在不同的制度环境中,政府背景高管持有现金的动机不同,导致其超额现金持有水平也不相同,结果是投资者对超额现金持有的评价也不尽相同。

高管政府背景、会计信息与银行债务契约结构——基于我国上市公司面板数据的实证检验

以我2004-2012年的A股上市公司数据为样本，实证检验了高管政府背景对会计信息债务契约结构有用性的影响。研究结果表明，我国上市公司会计信息债务契约结构具有有用性，但高管政府背景，尤其是地方政府背景削弱了会计信息债务契约结构的有用性，并且这一效应在政府干预较强的地区更加显著。进一步的研究显示，利用高管政府背景获得更长的债务期限结构，反而降低了公司价值。经验证据表明，高管政府背景导致了会计信息债务契约结构有用性的降低，其根源在于政府干预影响了银行信贷决策，而非政府隐性担保的结果。

中国民营上市公司高管的政府背景与公司价值

本文以1999—2004年沪深两市1046个A股民营上市公司样本为研究对象,实证研究了高管的政府背景与公司价值间的关系。我们的研究发现,高管具有政府背景整体上并没有影响公司价值,但区分不同政府背景后,高管的地方政府背景对公司价值的正面影响要显著大于中央政府背景。而考虑不同地区的政府干预程度后,高管的地方政府任职背景在政府干预比较厉害的地区能增加公司价值。政府干预越强烈,这种正面影响也越强烈。另外,还发现这种正面影响与高管地方政府背景的贷款融资便利性有关。

中国上市公司高管的政府背景与税收优惠

本文以1999～2004年在沪深两地上市的民营企业为样本，实证分析了公司高管在中央或地方政府的任职经历对企业获取税收优惠的影响。结果发现，在企业税外负担较重的省市，高管具有政府背景的公司在所得税适用税率和实际所得税率上都要显著低于高管没有政府背景的公司。而且，公司所在省市的企业税外负担越重，高管政府背景获取的税收优惠也越多。