证券欺诈中的默示诉权

《证券法》将擅自发行证券、内幕交易、操纵市场等列为禁止行为,但证券欺诈行为具有专业性与复杂性,这种列举的规定难以概括所有的证券欺诈行为,在不具有诉权进行抗辩的情况下,投资者的合法利益就难以得到保障。美国证券诉讼中的默示诉权理论可以给我们以启示。

论美国证券诉讼中投资者的诉权

在美国的证券诉讼中,投资者享有明示的和默示的诉权。针对证券欺诈,在法律缺乏明确规定的情况下,法院可以依据侵权法原理赋予投资者默示的诉权,使受害的投资者能得到及时的司法救济。在我国证券法制还不完善的阶段,引进默示诉权理论,承认投资者相应的诉权,可以在一定程度上抑制证券欺诈行为,维护投资者的合法权益。

论美国证券交易法上的默示责任——以10b条款和10b5规则的诉讼要件为中心

美国法院通过1934年证券交易法10b条款确立了默示诉权和默示责任。10b条款和10b5规则默示了诉讼资格、欺诈的重要性和损害结果、被告主观故意以及因果关系等诉讼要件。