美国“两房”危机分析及启示

文章分析了"两房"危机的形成过程,以及美国政府应对"两房"危机的救助措施。虽然美国金融海啸对国内上市银行的投资影响不大,但国内银行业对海外投资与交易的风险管理有待加强。面对全球市场动荡,文章从加强监管、完善政策调控、稳定房地产市场发展,以及提高金融机构风险管理能力等方面提出应对之策。

从“两房”退市看中国金融安全

中国金融机构持有"两房"债券总额达3400亿美元,"两房"退市的消息令国人心惊,突显中国的金融安全问题。造成中国金融资产的损失,主要是与发达国家在金融竞争中处于不利地位,对国际金融市场的风险性认识不足,以及经济全球化导致世界经济发展的不平衡、削弱了发展中国家的经济主权等原因。保障中国的金融安全,应从内外两个方面着手应对。

美国的金融政治化与次贷危机

美国次贷危机一个重要的形成因素就是金融市场的政治化。在政府的政治诉求下,美国的金融机构将次级抵押贷款与"居者有其屋"等政治理想捆绑在一起,既成功逃避了监管机构的风险评估和监管,更导致了金融市场资源配置机制的扭曲,最终成为金融危机的一个基础性原因。

“两房”倒塌的政治经济学

本文通过对房地美和房利美破产过程的分析,说明美国金融危机是诸多政治因素和经济因素联合作用的结果。两房特殊的地位及其与国会的互利关系,是两房监管不利的根源,也是两房支持经济适用房项目、扩大次贷规模的直接原因。

住房公积金贷款证券化研究——基于美国“两房”发展现状的微观分析

住房公积金贷款证券化是提高公积金住房金融功能,完善我国住房保障金融体系的关键举措;也是促进我国住房消费市场稳健发展的重要途径。美国是全球资产证券化最典型的国家,其资产证券化机构房利美和房地美的发展现状是本文研究的重点。公积金贷款证券化已成为该制度改革的重要方向,本文通过系统分析美国"两房"的发展现状,为我国公积金贷款证券化提供"强心剂"。

浅析美国次贷危机升级对中国通胀带来的新一轮压力

分析了从2007年开始的美国次贷危机的成因和结果,结合国际市场上流动性泛滥的情况,指出了次贷危机对中国带来的通胀压力,提出了相应的建议。

“两房”与美国的住宅金融市场——兼论中国保障房融资机制创新

金融危机使"两房"和证券化倍受诟病。本文试图从历史、政治、经济、内生机制和外部市场环境等多个视角系统梳理美国住宅金融体制演变及"两房"和证券化的作用。通过梳理历史,客观评析了"两房"的创立对促进美国传统住宅金融向现代金融转变的积极作用,分析了网络经济泡沫破灭后金融市场环境和"两房"自身资产结构变化及诱发的危机的金融与实体经济因素,并着重剖析了后危机时代"两房"成为政府救市的工具运作机理和未来美国住宅金融市场改革的要点。最后提出我国保障房融资机制匮乏,应建立政策性住宅金融体系。

从美国“两房”之兴衰谈完善我国国家投资经营法

美国"两房"自上世纪成立以来,经历了国家资本进入一退出一再进入的过程,每次进入都发生在严重经济危机时期,政府为挽救市场经济自身缺陷引发的"市场失灵"而不得不采取国家投资经营以调节经济。国家资本在经济活动中的进退受到国家投资经营法的调整。国家投资经营法调整下的国家投资经营行为应克服市场唯利性,引导并建立符合经济规律的市场,特别要规范国有企业投资行为,审慎对待国家资本退出。我国应尽快完善国家投资经营法律制度,以满足近年来对经济增长发挥举足轻重作用的国家投资行为的调整需要。

“两房”将退出,风险有几何?

根据美国银行业委员会日前公布的两党联合住房融资体系改革提案,改革后的美国住房融资体系将必须保护纳税人不再承担住房市场衰退的成本,房利美和房地美将逐步退出历史舞台。从现有信息来看,"两房"发行的机构债券和MBS产品因"两房"关闭而可能面临的信用违约风险非常有限,但价格波动风险将趋于上升。

美联储:量化宽松政策之进与退

本文回顾了美联储实施量化宽松政策的来由、操作及其对美国经济复苏的作用,随后着重分析了美联储退出量化宽松的实施步骤及其对美国房地产市场、财政、美联储与全球货币市场产生的影响。

监管“成就”危机(下)

在金融危机前的数十年间,美国的政策制定者和监管者的所作所为实际上危害着经济的稳定。观察造成危机的一些主要政策和监管决策,可以发现背后的决策者与监管者的无知与无能。从深层角度来说,危机绝非仅是金融创新复杂化的结果,系统性的、制度层面的问题才是导致这些政策屡次出台的根本原因。

抵押贷款融资改革:方案及预算影响分析

继美国政府于2008年托管房利美和房地美后,"两房"逐渐扭亏为盈,处境也随之发生了变化。目前,美国政府正在就抵押贷款融资领域的重大改革开始新一轮的思考,而关于"两房"改革的多项方案又会以不同方式对联邦预算产生影响。