股权质押触发债券信用违约的传导逻辑——以神雾环保“16环保债”违约为例

近年我国上市公司股权质押规模快速上升,同期债券市场违约风险加大,股权质押与债券违约之间存在着较大的关联性。文章以神雾环保"16环保债"违约为例,研究股权质押触发债券信用违约的传导逻辑。结果表明:股权质押通过四种渠道触发债券信用违约;需要从控制权转移、再融资缩减、公司重大经营事项冲击强度和中短期盈利能力四个方面来识别和防范股权质押风险。

中国公司债违约问题研究--以神雾环保为例

2015年1月,证监会出台了公司债新规,中国的债券发行制度由审批制向注册制过渡。此后中国证券市场得到了迅猛发展,但与此同时,中国债券市场的违约风险在不断提升,违约数量不断增加。截至2018年上半年共有22只债券违约,涉及金额高达202亿元。因此,加强对公司债券违约及其风险管理的研究就显得十分迫切。神雾环保技术股份有限公司(以下简称"神雾环保")上市之初曾是市场的宠儿,缘何短短几年就由"雄市"变"熊市",甚至2018年出现了债券违约。本文以神雾环保违约为例,分析了其违约背后的原因,并简要分析该事件对各方主体的影响并提出相应的对策建议。