警惕A股市场成为国际资本“狩猎场” 股市供给侧结构性改革刻不容缓

近期A股市场的表现备受各方关注,笔者认为,A股市场已经来到了一个重要的历史性当口。此时此刻,系统检讨A股市场漏洞,全面改革市场规则,补齐市场短板已经刻不容缓。尤其在境外各路势力对中国优质实业资产虎视眈眈,中国资本市场开放度不断扩大的背景下,聚集了中国优质实业资产的A股市场,因其价格的不断下跌,可能会成为国际资本的“狩猎场”。

A股上市企业外汇套保新图景

近年来,人民币汇率市场化程度显著提升,有效管理汇率风险已成为涉外企业跨境贸易和投融资交易亟需解决的重大挑战。上市公司作为我国经济发展的中坚力量,能否有效经受住汇率波动的冲击,不仅关系到企业自身的长期稳健经营,也是影响宏观经济平稳运行的重要因素。对此,文章以A股上市企业为研究对象,通过描绘其在新汇率环境中汇兑损益的特征面貌,试图探究影响企业汇率冲击率的内在原因,并据此给出建议。

基于因子分析法的A股上市公司财务绩效评价研究

以2020年中国深圳主板A股上市公司样本为研究对象,本文采用因子分析和AHP模型对上市公司财务绩效进行评价。研究发现:A股上市公司的财务绩效能够反映上市公司的发展状况,进行合理深入的评价可为上市公司的绩效考核、经营决策等提供客观合理的依据。

新格局:A股国货美妆第一名易主

2023年10月30日,A股国货美妆企业已悉数交出了最新的成绩单。这份成绩单背后,国货美妆企业的竞争格局已生变:2023年前3季度,珀莱雅以52.49亿元的成绩,赶超上海家化,成功登顶A股国货美妆营收第一。随着双11大战的打响,珀莱雅品牌也在预售阶段以天猫美妆类目第一之势领跑。可以预见的是,珀莱雅摘得2023年A股国货美妆营收第一,或已无悬念。新格局的诞生,也意味着国货美妆迎来了新的发展阶段。

2024年首家A股上市储能企业诞生!

1月11日,苏州西典新能电气股份有限公司(以下简称“西典新能”)在上交所主板敲钟上市。西典新能(603312.SH)上市发行价29.02元,开盘价42.50元,涨幅达46.45%。截止1月12日午间收盘,西典新能收48.50亿元,涨幅16.31%,目前总市值78.38亿元。

A股常年3000点还能赚到钱吗?

根据东方财富Choice统计,2007年2月16日上证指数首次突破3000点,至今(2024.2.21)已经过去了17年,在4133个交易日中,上证指数有2022个交易日收于3000点下方,占比达48.92%,这意味着,投资者在17年中有近一半的时间在3000点以下度过。常年3000点的股市,还有肉可吃吗?

A股有望走出跨年行情

2023年最后一周A股市场开启反弹,上证50指数上涨2.45%,沪深300指数上涨2.81%,中证500指数上涨2.21%,创业板指上涨3.59%。当前全市场PE(TTM)为16.7倍,处于2005年以来的26.6%分位点。从趋势模型上看,Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为-4.69%,低于前一周(-4.06%),市场处于下跌市,Wind全A指数处于20日均线之上。

A股2024年展望:牛市起点

我们通过当前影响市场走势的核心的五条线索分析得出,2024年中国资产价格将迎来修复,过去两年半跌幅最大的相关核心资产品种的估值修复确定性较高,相对应的微盘风格和高分红风格则可能受到风格轮动的影响而走弱。从五条线索看2024年走势线索一:A股弱势,市场到底在交易什么。

A股半导体行业上市公司再融资影响因素分析

近年来受全球消费疲软的影响,整个半导体行业的景气度欠佳,A股许多半导体行业上市公司面临着营收和利润大幅下滑的问题。同时各上市公司为了保持产品在市场中的竞争力和规模效应,需要通过再融资的方式解决资金问题。本文阐述了A股上市公司再融资的现状和选择的方式,分析了A股半导体行业上市公司再融资的影响因素,提出了注册制下对我国再融资市场的建议。

专访中国人民大学金融信息中心前主任杨健:A股“中国特色估值体系”往何处寻?

关于A股市场需要具有“中国特色估值体系”,或因证监会主席易会满一再提及这一概念而引发市场热烈讨论,各种理解、各种猜测可谓见仁见智。但是,中国股票市场到底应当具备怎样的估值体系?各类不同的股票到底应当遵从怎样的定价原则?为回答这些问题,我遍寻国内各式各样的股票定价方法,试图从中发现能够完整解释A股股票市场定价的理论。

上市地点的差异会影响企业创新吗?——来自A股与H股的对比证据

基于A股和H股上市公司2001—2020年的数据,实证研究发现:相较于H股上市,A股上市会对公司创新产生额外的促进效应,但这主要体现在创新的数量而非质量上。机制检验表明,A股上市带来更大的融资规模,从而为研发投入的扩大提供了条件,有助于企业创新;而且,A股创新激励效应对非国有企业、技术性行业更加明显。

资本市场国际化抑制了企业非效率投资吗?——基于A股纳入MSCI指数的准自然实验

A股正式纳入摩根士丹利资本国际公司(MSCI)新兴市场指数进一步推动了中国资本市场国际化,为我国金融领域的高水平开放提供了重要支撑。利用A股纳入MSCI这一外生冲击所形成的准自然实验,探究纳入MSCI对企业投资效率的影响可发现:纳入MSCI指数能抑制企业非效率投资并显著地改善投资不足。机制检验表明,纳入MSCI通过缓解融资约束、吸引更多分析师关注、提高股价信息含量的方式,促进企业投资效率的提升;进一步地,纳入MSCI指数后抑制企业非效率投资的作用,在外部监管强度偏弱、内部治理机制完备的样本组中更为明显。

2022年水泥A股上市公司研发费用分析报告

洞察趋势,研判未来。上市企业是资本市场健康发展的基石,也是创新驱动发展的重要力量。关注水泥上市公司的成长和创新的现状与趋势,有利于促进行业经济高质量发展。随着科技的不断发展,各行各业都在不断探索和应用新的科技手段,以提高生产效率、降低成本、提高产品质量等方面取得更好的发展。水泥行业作为我国重要的基础建材行业之一,也在积极探索和应用新的科技手段,以推动行业的可持续发展。

我国体育上市公司股权结构优化研究——基于A股17家体育上市公司的实证分析

股权结构是公司治理的核心要素,是体育公司发展研究的重要内容之一。文章基于国泰安数据库、瑞思金融数据库以及上市公司年报相关数据,对2017一2020年我国A股17家体育产业上市公司的股权性质、股权集中度和股权制衡度的变化特点进行分析,阐述股权结构的演变规律、发展趋势并提出相应的优化策略。通过研究,主要得出以下结果:A股体育上市公司股权性质主要集中在境内非国有法人和境内自然人,国有法人持股比例逐年增加,境外资本持股比例逐年降低。不同公司股权集中度变化不同,但整体上呈现下降的趋势。股权制衡度变化呈现波动性特点,第二、三、四、五大股东对第一大股东行为的实施具有一定的制约作用。在股权结构与经营绩效相关性方面,股权集中度与经营绩效呈现正相关关系,股权制衡度与经营绩效呈现负相关关系。基于此,提出以下发展策略:适当增加国有股份比例,促进公司存续能力;保持股权适度集中,提高公司应对风险的能力;避免股权过度分散,降低管理高层监管的成本。

消除A股北向资金“魔力”--权威部门必须高度警觉

很长一段时间以来,北向资金流动似乎已经变成A股市场“风向标”,而且越变越甚。这是否正常?针对A股市场走势“北向资金决定论”,《证券时报》通过业界多方采访,并以“六问六答”方式指出:“过度渲染和错误解读北向资金信息可能会对投资者的交易判断造成影响,甚至会破坏市场稳定。北向资金不全面的信息披露容易对投资者产生误导,引起投资者误判。”

A股市场改革必须“抓纲” 证券监管立场应回归本源

注册制改革的核心使命是什么?回答应当是:实现“监审分离”。其目的应当是释放监管部门手脚,使其监管立场回归本源——确实变成投资者合法权益的保护者。但我们做到了吗?现在看,至少在监管回归本源的问题上,广大投资者还不满意。这就是所谓“技与道”。原本,“道”是目标、是方向,而“技”应当围绕“道”的要求展开,为“道”的实现服务。但如果市场建设“重技轻道”,结果是:资本套利工具不断被推陈出新.

A股退市提速

从2021年开始,A股上市公司退市进度加速。Wind数据显示,2021年、2022年A股强制退市公司数量分别为17家、42家,两年退市公司数量占30多年来A股全部已退市公司总量的40%。然而,2023年截至7月初,A股市场已锁定退市和已退市公司数量就已超过40家,全年超过2022年已成定局。市场人士表示,伴随着全面注册制的推行,退市机制也将常态化运行,A股生态持续优化。

资产减值、治理结构与盈余管理--基于化工行业2016-2020年沪深A股上市公司的实证分析

文章以化工行业2016-2020年沪深A股上市公司作为研究样本,对该行业上市公司利用资产减值手段达到盈余管理行为进行实证分析,同时加入董事会规模及独立性、股权集中度及股权性质等代表公司治理结构的调节变量。研究结果表明,化工行业上市公司普遍存在利用资产减值操纵盈余管理行为,资产减值对盈余管理程度具有显著的正向影响;董事会规模对盈余管理程度的调节作用不显著;董事会独立性削弱了资产减值对盈余管理程度的正向影响;股权集中度和股权性质进一步提升了资产减值对盈余管理程度的正向影响。研究结果能够以全新的角度厘清该行业上市公司资产减值、治理结构与盈余管理的关系,对上市公司完善治理结构、营造良好的控制环境、保证持续经营和健康发展具有一定的参考和借鉴意义。

双循环背景下中国A股市场与宏观经济动态关联研究

单从经济总量变化研究一个国家宏观经济是远远不够的,更重要的是逐层分析该国宏观经济内部各个结构变量的变化,对于中国A股市场与宏观经济的动态关联也应考虑宏观经济总量提升与宏观经济结构转变两个方面影响。研究发现如下。从宏观经济总量来看,A股市场与整体经济在长期趋势上存在一致性,但是在短期特殊时段二者存在一定的背离。从宏观经济结构角度来看,通过结构方程模型路径分析表明:(1)双循环发展背景下消费越发成为经济增长的内生动力,消费经济对股市的溢出效应明显大于投资和出口;(2)消费、投资、出口等宏观经济的变化对股票市场价格的确起到基础性的作用,但现阶段更重要的是宏观经济预期对股票市场的冲击,尤其是消费预期和信心对股市影响显著系数最大。因此,在长期趋势上亟须增强消费韧性以提升中国股票市场的稳定性和抗风险能力,同时短期内亟须提高消费信心和预期,以提升股票市场的投资信心,带动股市稳健发展。

数字化转型对大陆A股上市台资企业绿色创新的影响效应研究

以大陆A股上市台资企业数字化转型与绿色创新之间关系为研究对象,从企业高管绿色认知视角分析大陆A股上市台资企业数字化转型影响绿色创新的作用机理,在理论分析的基础上定量研究数字化转型对绿色转型的影响效应及内外部因素对二者关系的调节效应。研究发现:大陆A股上市台资企业数字化转型能够提升企业绿色创新水平;环境规制强度会提升大陆A股上市台资企业数字化转型对绿色创新的影响效应,而企业声誉、融资成本、产业集中度、投资者关注度则会抑制大陆A股上市台资企业数字化转型对绿色创新的影响效应。因此,大陆A股上市台资企业应进一步提升高管的绿色认知,在加大对数字化转型投入的同时还需积极应对企业声誉、融资成本、产业集中度和投资者关注度的抑制效应。