需求结构、异质性预期和房价波动——兼论限购限贷政策与货币政策效果

借鉴基于Agent计算经济模型异质性和自适应特点以及动态随机一般均衡模型的分析框架,本文构建了一个包含公众异质性预期的基于Agent的新凯恩斯(AgentBasedNewKeynesian,ABNK)模型。根据ABNK模型,本文研究了我国居民异质性住房需求对房价波动的作用机制,进一步评估限购与限贷政策的效果,测度货币政策对房价波动福利损失的调节作用。本文结果发现,我国经济中刚需型、投资型以及投机型家庭占比分别为55%、41%与4%;投机型家庭占比增加会造成房价波动幅度增大,同时增加经济的不稳定;限购政策有效果但较微弱,限贷政策无法降低房价,反而造成波动幅度轻微增加。本文模型捕捉到由于公众异质性预期和不间断学习造成的产出、消费与房价的内生性波动,纠正了预期内生性造成的估计偏误。