Financial Calculation Problems and Countermeasure Analysis of Large-Scale Engineering Construction Projects

The financial aspects of large-scale engineering construction projects profoundly influence their success.Strengthening cost control and establishing a scientific financial evaluation system can enhance the project’s economic benefits,minimize unnecessary costs,and provide decision-makers with a robust financial foundation.Additionally,implementing an effective cash flow control mechanism and conducting a comprehensive assessment of potential project risks can ensure financial stability and mitigate the risk of fund shortages.Developing a practical and feasible fundraising plan,along with stringent fund management practices,can prevent fund wastage and optimize fund utilization efficiency.These measures not only facilitate smooth project progression and improve project management efficiency but also enhance the project’s economic and social outcomes.

The relationship between rural infrastructure and agriculture-related funds under rural revitalization strategy

The rural revitalization strategy is one of the“seven strategies”clearly listed in the report of the 19th CPC National Congress.In order to better promote the effective implementation of rural revitalization policies,it is necessary to give full play to the cornerstone role of rural infrastructure in rural revitalization.This paper first analyzes the supervision mechanism of agriculture-related funds,and then selects the rural development data of local governments in 30 provinces,municipalities,and autonomous regions from 2013 to 2017 as samples to regress and analyze the coupling relationship between my country’s rural infrastructure construction and agriculture-related funds.The study found that my country’s rural infrastructure construction and agriculture-related funds are positively correlated,and the greater the proportion of local finance in agriculture-related funds,the stronger the impact of agriculture-related funds on rural infrastructure construction investment.Policy recommendations such as the proportion of local finances are proposed.

Financial Sustainability Among Higher Education Institutions in the United States

This article explores the challenges of financial sustainability faced by higher education institutions in the United States.Against a backdrop of stringent state and federal regulations coupled with a decline in financial support,institutions are grappling with a shifting landscape.The paper delves into the intricacies of state regulations and funding policies,highlighting their impact on educational establishments.Furthermore,strategies for financial sustainability,including student attraction and retention,are discussed.The article concludes by underscoring the duality of regulations as both challenges and essential resources,suggesting a potential shift towards greater autonomy and a reshaping of the educational landscape in response to modern challenges.

China Enhances Financial Support for Major Foreign-Funded Enterprises

The Circular on Implementing the Requirements of the State Council and Extending Financial Support to Major Foreign-Funded Enterprises was jointly released by the Ministry of Commerce and the Banking and Insurance Regulatory Commission,in order to enhance financial support for major foreign-funded enterprises.The circular emphasizes that both domestic and foreign enterprises are subject to a unified set of rules,and ensures that foreign-funded enterprises are also eligible for a re-lending and re-discount quota of RMB 1.5 trillion.Foreign-funded enterprises in the key link of the manufacturing industry or those in the business service sector having operation difficulties will be the focus the support program.

State Council Issued the “Regulations on the Control of Foreign Funded Financial Institutions”

The Xinhua News Agency has released the full text of the No.340 order of the State Council signed by Premier Zhu Rongji, on the publication of the Regulations of the People’s Republic of China on the Control of Foreign Funded Financial Institutions, which will take effect on the date of February 1 in 2002.

Financial frictions and the cash flow – external financing sensitivity: evidence from a panel of Pakistani firms

This paper uses a large panel of Pakistani non-financial firms over the period 2000-2013 to examine the role of financial constraints in establishing the relationship between cash flow and external financing.The results reveal that there exists a negative and significant relationship between external financing and cash flow.The finding of the substitutionary relation between internal funds availability and external financing has been viewed as evidence supporting the pecking order theory of capital structure.Yet,we show that this negative relationship is weak in case of financially constrained firms.We also analyze how credit multiplier affects external financing decisions of financially constrained and unconstrained firms.The results show that for financially unconstrained firms,the negative sensitively of external financing increases with asset tangibility.However,for financially constrained firms,the negative sensitivity of external financing to cash flow either decreases or turns positive as the tangibility of assets increases.This finding implies that financially constrained firms benefit more from investing in tangible assets because such assets not only help relax financial constraints but also having a potential to be a direct source of funds in periods of negative cash flow shocks.

中国金融稳定保障基金最优规模度量和配置研究--基于宏观经济部门非预期损失的分析

金融稳定保障基金是建设金融强国战略背景下维护和实现金融稳定的重要工具。通过编制2008—2020年中国31个省(区、市)金融部门、政府部门、非金融企业部门和家庭部门宏观或有权益资产负债表,运用宏观在险价值方法度量各地区、各部门资产和负债市场价值的非预期损失,估算能充分覆盖重大风险敞口的金融稳定保障基金最优规模和配置比例。研究发现,中国金融稳定保障基金的最优相对规模从大到小依次是:政府部门、非金融企业部门、家庭部门和金融部门。其中,非金融企业部门和家庭部门地区间规模差异显著,东部地区相对规模水平较低,西部地区较高。政府部门作为公共部门具有对其他经济主体的隐性担保责任,最终承担其他部门产生但未抵补的金融风险,是金融稳定的“最后一道防线”。为了更好地防范和化解金融风险,维护金融稳定,金融稳定保障基金应当确定风险适配的目标规模,并实现多层级分部门的有效配置,最终形成全方位、多层次的金融稳定保障基金配置体系。

私募投资基金涉罪的争点问题思考

私募投资基金行业在快速发展的过程中,不仅暴露了不少违规经营、管理失范等问题,而且涉及相关刑事犯罪。私募投资基金涉罪,包括纯正的私募基金犯罪和不纯正的私募基金犯罪两类。从非法性要素看,私募机构未经登记备案而擅自募集基金有可能涉嫌非法集资,但也不能仅仅因为行为违反了私募基金管理有关规定就直接认定为构成非法集资犯罪,要构成非法集资犯罪必须同时违反关于非法集资的相关法律规定。从金融性要素看,“私募基金管理公司”不属于有关《刑法》条文规定中的“基金管理公司”范围。从募集性要素看,私募基金管理人采用代持、拼单或非法拆分等间接投资方式募集基金,突破合格投资者限制,涉嫌变相非法集资。私募基金涉罪的监管规制路径包括完善有关刑事立法、司法解释规定,重视企业合规管理。

产业政策、基金投资与企业股权再融资

如何有效引导资金流向政策支持的产业,是产业政策发挥效果、促进金融服务经济的关键。根据“产业政策引导基金投资,基金投资与产业政策的有机结合影响企业再融资”的思路,研究了产业政策对基金投资行为的影响,并进一步研究了产业政策影响下的基金投资能否促进企业再融资问题。研究发现:产业政策能引导基金投向政策支持的企业;基金持股与产业政策的交互作用引导资本市场资金流向政策支持的企业,促进企业再融资。研究有助于深入理解产业政策、资本市场主体行为和市场资源配置之间的关系,更好发挥产业政策的导向作用和金融支持实体经济的功能。

金融制裁是否遏制了主权财富基金对俄投资?——基于合成控制法的实证研究

主权财富基金是一类特殊的国际投资主体,与政府联系紧密,自身所具有的特殊属性与战略影响决定了其在金融制裁中更易触发制裁国的关注。本文分析了外国主权财富基金投资对俄罗斯的战略意义以及金融制裁遏制主权财富基金对俄罗斯投资的理论机制,在此基础上采用合成控制法量化评估美西方国家实施的金融制裁对俄罗斯吸引外国主权财富基金投资的影响。实证结果表明:2014年以来的金融制裁使俄罗斯年均损失超过36亿美元的主权财富基金投资流量,该规模达到制裁前外国主权财富基金对俄罗斯投资年度峰值的84%;而且制裁的负面影响随着时间的推移逐渐扩大。以上结果证明,美西方国家实施的金融制裁比较有效地遏制了外国主权财富基金对俄罗斯的投资,从而对俄罗斯构成经济孤立的压力。在当前金融制裁愈演愈烈的国际形势下,中国主权财富基金未来对俄罗斯投资以及与俄罗斯主权财富基金合作投资的行为将变得更加引人注目,应当及早做好预案,防范美西方国家的连带制裁。

中央财政资金直达机制:财政职能优化与治理效能提升

2020年,财政部创新性地建立了中央财政资金直达机制,将部分转移支付资金直达基层财政,此后,直达机制常态化实施并不断扩容。这是建立现代财税制度的重大改革,更是落实党的二十大“应完善转移支付体系,落实好积极的财政政策更加积极有为”的具体体现。本文研究认为,中央财政资金直达机制适配于中国式现代化建设要求,破解了传统转移支付制度中多层委托代理模式存在的弊端,优化了财政的配置职能、分配职能和稳定职能,在不改变政府管理层级体系的前提下,保证了中央财政资金下达时滞最短,支出效率最高,全过程得到监管,使财政政策正效应最大化,体现了稳中求进工作总基调,将有利于促进省以下财政体制改革。

高校发展型资助育人赋能乡村振兴:内在逻辑与实践路径

随着我国经济社会的快速发展,教育在国家事业建设中扮演着越发重要的基础工程角色。通过教育手段帮助贫困地区和贫困家庭摆脱贫困是落实习近平总书记关于教育扶贫重要论述的重要举措,高校需要积极参与发展型资助育人工作,为受助学生提供全方位的支持和帮助,提升资助工作的精准度,充分发挥物质保障的功能,注重培养学生诚实守信、感恩意识和自立自强,为受助学生提供丰富的实践平台,激发成长活力和成才动力,打破贫困家庭的教育障碍,为乡村振兴做出积极贡献。

机构投资者的“机构化”——基于公募基金持有者结构的实证分析

大力发展机构投资者、着力打造现代金融企业是证券市场走向成熟的标志,也是中国特色现代金融体系发展和优化的关键。然而已有研究多聚焦于机构投资者持股对于公司经营治理等方面的影响,却忽视了这类机构投资者自身股东结构“机构化”的影响。选择公募基金作为机构投资者代表,研究发现“机构化”程度高的基金未来能取得更高的超额收益。为进一步分析内在机制,论文提出了“私有信息机制”“激励机制”和“监督机制”三种假说,检验发现机构投资者不仅可以“用脚投票”,更对公募基金存在积极的激励和监督作用,对基金经理的选股能力和投资的耐心程度有显著的正向影响。研究还发现机构投资者持有的稳定性也是提高基金未来收益的关键因素。论文就金融中介链条问题展开了初步探索,为理解我国资本市场中机构投资者作用提供了更多实证细节和证据,同时也丰富了公募基金领域的研究思路。

网络新媒介能否提升个人投资者业绩:来自基金直播的证据

党的二十大报告明确提出“多渠道增加城乡居民财产性收入”的目标。本文基于个人投资者微观调查数据从基金直播的视角探讨了网络新媒介对个人投资业绩的影响及其作用机理。研究发现,观看直播购买基金让投资者更易在基金市场中盈利。机制分析表明,基金直播通过增进金融知识、提高投资分散化程度、形成止盈止损习惯、抑制追逐热点等路径提升个人投资业绩。异质性分析发现,基金直播对业绩的提升作用在老年群体、低月收入、缺乏投资经验以及落后数字金融发展地区等群体中更显著。拓展探讨发现,利用基金直播进行投资应避免过度娱乐化,关注直播内容质量和学习金融知识才是重中之重。本文对引导个人投资者科学化投资,发挥资本市场投资者的财富效应提供了参考依据。

国家审计改革与地方国有企业长期贷款使用效率——来自省以下审计机关人财物管理改革的证据

提升金融资源使用效率助力我国经济高质量发展是新发展理念下深化金融改革的应有之义。本文基于省以下审计机关人财物管理改革试点背景,以2010—2021年省以下地方国有上市公司为研究样本,考察国家审计改革对地方国有企业长期贷款使用效率的影响。研究发现,国家审计改革显著提升了地方国有企业长期贷款的使用效率,其影响机制主要为规范政府干预和降低企业代理成本。进一步研究发现,干部人事、机构编制、经费资产管理的审计改革力度越大,对地方国有企业长期贷款使用效率的提升效果越好。对处于低银行竞争度地区和低竞争度行业的地方国有企业,以及机构投资者持股比例低和内部控制质量低的地方国有企业而言,国家审计改革提升其长期贷款使用效率的效应更为明显。本文研究结论为释放和提升国家审计监督效能、优化金融资源配置效率、推动经济高质量发展提供了重要启示。

大数据技术赋能财政科技资金监管:一种创新工具

财政科技资金是科技创新的基础条件。近年来,伴随内外环境变化及社会经济转型,基于财政科技资金投入规模持续扩大、资金监管日趋复杂的现状,大数据技术成为赋能财政科技资金监管的创新工具。针对当前资金监管在监督主体、资金配置、监管模式等方面存在的问题,大数据技术在重塑理念价值、重构组织结构与监管模式、增强监管的动态化与精确性等方面的作用明显。置于现实场域,以大数据技术赋能财政科技资金监管,应采取包容多元价值、强化大数据思维方式,构建权责清晰、高效互动的组织体系,完善监管机制、实现信息化运行管理等措施。

货币基金行业系统性风险防范化解的国际经验与我国实践

近年来,全球多国遭遇货币基金挤兑和流动性危机,意味着货币基金行业的系统性风险会威胁金融市场稳定。本文通过深入分析国内外货币基金行业系统性风险事件,总结出两类可能相互强化的脆弱性:一类是货币基金容易受到突发破坏性赎回的影响,另一类是在压力时期,变现资产将面临挑战。防范和化解货币基金行业系统性风险的政策举措包括直接和间接两种手段:直接手段是降低破坏性赎回发生概率的机制和减轻巨额赎回影响的机制;间接手段是加强风险监测、完善短期融资市场运作。本文运用对比研究的方法,分析了中国与其他发达市场的货币基金行业结构特征,并总结出相应系统性风险防范化解方案的共性与差异。针对我国市场,本文的建议包括:进一步区分现金管理职能与投资职能,事前防范负债端风险来源,实施全行业压力测试,改善短期融资市场的结构脆弱性;同时,随着我国基金机构持续“出海”,还应对货币基金行业的宏观审慎监管进行优化和调整,提高开放条件下的风险防控能力,以适应不同发展阶段的需求,提高对实体经济的服务能力。

政府引导基金、政府补贴与企业创新:效应差异与互补影响

政府引导基金及政府补贴是提升企业创新水平的重要政策工具,明晰二者的效应差异及互补效应对于合理制定产业政策、完善政策体系具有重大意义。本文以2007—2022年新三板及A股上市企业为样本,实证研究结果表明:政府引导基金对企业创新的提升效应优于政府补贴,该效应差异在初创期企业、非国有企业、策略性创新企业中通过了显著性检验。进一步,二者作为产业政策组合对企业创新具有互补提升效应,作用机制包括资金融通效应及风险平衡效应。本文从产业政策组合视角揭示了二者对企业创新的效应差异及互补影响,剖析了产业政策介入企业的时机,厘清了政策组合对企业创新的作用机理,对明确产业政策定位、发挥其对企业创新的引导作用具有一定启示。

金融稳定保障基金制度建设的国际经验与启示

《中华人民共和国金融稳定法(草案)》提出设立金融稳定保障基金,标志着我国系统性金融风险处置向市场化、法制化迈出重要一步。美国、欧盟通过设立金融稳定保障基金,对处置问题金融机构,应对重大金融风险发挥了重要作用,其运行机制对我国未来设立金融稳定保障基金具有借鉴意义。从金融稳定保障基金设立来看,我国金融机构风险处置仍然存在法律体系不够完善,风险处置流程不够清晰,基金退出机制缺失等问题,建议研究健全金融机构风险处置法律体系,明确金融机构风险处置触发条件和处置流程,清晰各部门权责划分,发挥好其他保障基金与金融稳定保障基金的互补作用。

医保业务和财务同步发展的管理行为研究

高效的基金财务管理是保证医保基金安全的基本条件,也是医疗保障制度可持续发展的基础。受传统行政管理思维影响,我国医保部门内部控制环境薄弱。这造成职能部门各自为政,医保业务脱离基金财务,限制了基金财务管理职能发挥。本文通过对医保管理实务中财务管理环境和财务业务建设现况的分析,探究管理行为与职能部门履职尽责的关系,提出医保业务和基金财务同步发展的路径。建议建立并执行规范的内部控制体系,加强日常业务指导,培养高素质医保专业技术人才,提高医保管理水平。