增发配股、媒体关注度与资产误定价

本文提出一个简易的模型，据以就媒体关注度对资产误定价的影响机理加以探究。首先，提出均衡报道量的概念，讨论媒体关注度降低误定价程度的作用机制。其次，基于误定价的媒体关注效应模型，提出三个媒体关注度效应假设，即媒体报道量越大，股票价格越有可能被高估；越偏离均衡报道量，股票价格偏离其内在价值程度越大；增发或配股当年，股票价格被高估的可能性更大。最后，通过对增发配股公司的实证分析，证实了上述媒体关注度效应假设。本文的结论丰富了媒体关注度对资本市场的影响和第三方监督作用的理论，并且对完善相关监管政策也具有重要的借鉴意义。