上证50ETF期权定价有效性的研究:基于B-S-M模型和蒙特卡罗模拟

上证50ETF期权作为中国资本市场上股票期权的第一个试点产品,其定价问题尤为重要。本文分别运用B-S-M期权定价模型和蒙特卡罗模拟方法对其定价进行实证研究,分析结果表明:1)IGARCH模型比传统的GARCH模型更能较好地拟合上证50ETF的波动率;2)当模拟次数为1000时,蒙特卡罗方法的效率一致地高于B-S-M模型,并且除了对偶变量技术的拟蒙特卡罗其他模型的精确度也都高于B-S-M模型;3)B-S-M模型和蒙特卡罗模拟方法都可以较为准确地、有效地模拟出上证50ETF期权价格。这些研究将为今后期权定价模型的发展和完善提供必要的参考和指引。

营销审计中单个管理期权B-S-M模型的优化作用

度量方法直接影响到营销审计的效果,进而影响公司营销的优化和评估。尝试在营销审计中使用B-S-M模型法来审计单个管理期权,并通过实例与传统净现值方法相比较。结果表明,使用该模型法能够更加有效、精确地度量企业的营销活动。对模型优化作用的研究也表明,B-S-M模型法能够有效优化公司的营销活动。

基于不确定度分析的B-S-M期权定价模型参数影响程度评估

本文应用不确定度分析方法,对B-S-M(Black-Scholes-Merton Option Pricing Model)期权定价模型参数影响程度进行了分析,通过建立基于样本的随机采样模型评估了B-S-M期权定价模型中各参数对于最终期权价格的影响程度,并对各参数的影响程度进行了比较,从而获得了对期权价格影响较大的市场因素。

B-S-M期权定价模型和二叉树模型运用对比分析

B-S-M期权定价模型和二叉树模型作为两大期权定价方法,在理论和实际应用上有所差异,而且对认购虚值期权和认沽虚值期权,运用两种期权定价模型的效果也有所差异。本文以阿里巴巴(BABA)在纽交所上市的股票期权为例,分别利用B-S-M期权定价模型和二叉树模型为阿里巴巴股票2021年12月17日即将到期的虚值认购期权和虚值认沽期权进行期权定价。研究结果表明:两种期权定价模型对看跌虚值期权的定价效率更高,而两种期权定价模型中B-S-M的定价效率更高。

基于马尔科夫模型的气温期权定价研究

气温期权的定价是天气衍生品理论研究的重点与难点,也是推动相关投资品种交易实现的关键环节,对建立我国天气衍生品交易市场以及完善资本市场具有重要意义。本文使用北京市2006至2015年的日平均气温数据,采用连续化推广的马尔科夫模型分析了北京市的气温动态变化过程。并以此为基础,采用B-S-M模型对CDD/HDD气温指数期权进行了合理定价。

基于单月期限的沪深300ETF期权定价实证研究

针对在2019年12月份上市的沪深300ETF期权,收集其在2020年1~9月9个单月的市场真实交易数据,使用期权定价模型进行实证研究。借助经典B-S-M模型和考虑支付已知股息率B-S-M模型2种期权定价模型分别计算每个单月期限的沪深300ETF看涨看跌期权理论价,并与市场价综合比较后可知,支付已知股息率的B-S-M模型均方误差更小且更精准,从而显现出支付已知股息率B-S-M模型的有效性优势。

实物期权理论在项目投资决策中的应用

本文在项目投资决策的过程引入了实物期权思想,通过对项目投资的特点和传统投资决策方法的分析,指出了传统投资决策方法(NPV法)在评价项目投资项目上的不足,并运用期权定价模型(B-S-M模型),通过实例对投资项目进行了价值评估,指出在投资环境不确定的条件下,实物期权的评估方法能够补充和完善传统的NPV法,因此更加符合实际。

沪深300股指期权定价实证分析

针对沪深300股指期权定价问题,分别基于B-S-M模型、二叉树模型和蒙特卡洛模拟方法为期权定价。通过建立GARCH模型估计出标的资产的时变波动率,对沪深300股指期权合约进行实证分析,得到2016年5月到期的期权合约在2016年4月1日到15日交易的理论价格,最后将各模型的实证结果进行对比。结果表明:二叉树模型和蒙特卡洛模拟得到的理论价格更接近仿真交易的市场价格。

我国二氧化碳排放权交易制度验证

随着世界碳交易市场的快速发展,碳排放权以资产的新形式加入市场,逐渐得到市场的认可。碳市场的繁荣也扩大了低碳技术的研发和低碳项目,产生了许多新的产业,间接扩大了市场对碳排放权价格评估的需求。为此,在推进世界碳市场体系深度建设的关键时期,有必要深入研究什么是碳排放权,以及如何评价碳排放权的价格等问题。因此,中国在碳排放交易方面也不断努力。2013年至2015年,在北京、天津、上海、重庆、深圳、广东、湖北七个省市地区尝试了碳市场,其中有五个交易所和建立了两个交易中心。在本文中,对碳排放权和B-S-M模型的定价模型进行了深入的理论分析和总结,在解决碳排放权的评价对象问题的同时,进行了以往的碳排放权价格评价方法的可行性分析。

实物期权视角下互联网企业价值评估的认知——基于美团的纵向案例研究

互联网企业随着数字经济的发展应运而生。在资本市场上,如何科学评估互联网企业的价值对于投资者而言非常重要。然而,传统的企业价值评估方法对互联网企业并不适用。鉴于美团具有互联网企业的基本属性和典型特征,我们将美团作为研究对象,试图寻找一种较为科学的方法来评估互联网企业的价值。研究结果表明,传统的企业评价方法无法反映互联网企业的实际价值,而实物期权理论中的BS-M定价模型对互联网企业的价值具有较好的解释力。