利率模型综述及BDT模型在中债数据下的算法实现

文章对利率模型进行综述整理,并分析主要利率模型的特点及优缺点。针对中国市场中债公司发布的利率曲线数据,构建以二分法求解一个自由度为一的非线性方程,展示了求解BDT模型对应二叉树的具体算法实现。

BDT模型的扩展及应用研究

本文通过引入转移概率参数,证明了短期利率满足的一般动态变化方程,建立了离散形式的利率期限结构模型,讨论求解方法,从而拓展了BDT模型。同时,探讨了模型的理论应用,给出了息票国债与基于息票国债的欧式期权定价公式。最后,对BDT数例进行了校正,并针对息票国债,提出了一种新的定价方法,且进行了实证研究。

老年公寓建筑数字孪生模型联合仿真疏散模拟方法

建筑数字孪生模型(BDT)是数字孪生(DT)应用到建筑业中与BIM结合的集成模型,能反映现实建筑运营情况.在数字孪生驱动下老年公寓消防安全和居住质量能得到进一步提升,因此提出一种老年公寓数字孪生模型联合仿真疏散模拟方法,用于老年公寓消防安全评估和设计优化.为验证方法可实施性,以大庆市某老年公寓为例,利用BDT模型和BIM分别进行仿真模拟,结果显示两者疏散时间相差较大,影响到其消防安全性判断,老年公寓BDT模型联合仿真模拟相比于其BIM模型单一空间仿真模拟,更能真实反映老年人群在火灾场景下疏散情况,根据方法框架得出算例老年公寓存在消防安全问题,提出消防改造和疏散优化策略并验证.

基于无套利模型的利率衍生产品定价研究

随着我国利率市场化进程的加快,市场迫切需要各种利率衍生产品来进行风险管理及资产负债管理,利率衍生品的定价自然成为了一个焦点问题。本文从利率衍生品定价的相关理论入手,重点研究利率衍生品定价的动态利率模型。首先运用两种代表性无套利利率模型Hull-White以及BDT(Black-Derman-Toy)模型对中国市场进行了定价实证对比,探讨利率期限结构的选择对模型效果的影响;接着运用Hull-White模型对银行间市场可回售债券进行了定价,指出了利率处在加息预期之中可回售债券并不存在明显的溢价。

基于动态利率模型的利率衍生品定价分析

文章以BDT模型和Hull-White模型为框架,构建了利率衍生品定价的动态利率模型,并进行实证分析。首先对我国银行间市场和交易所市场的债券进行实证,发现银行间市场债券定价的相对误差波动总体高于交易所市场,而采用Hull-White模型的定价效果要优于BDT模型。然后,采用Hull-White模型对可回售债券定价进行实证,证实了国内债券市场发行的可回售债券的价格在一定程度上趋于合理。

人民币利率互换定价研究——基于BDT和HW无套利模型的对比分析

利率互换是互换交易各方仅支付贷款利息,而无需本金参与的一种金融工具。随着我国利率市场化进程的不断推进,利率互换作为一种新型的金融衍生品,在我国发展速度很快。本文简要介绍了人民币利率互换市场的发展现状,结合最新的市场数据,运用国际上应用广泛的BDT模型和HW模型,对基于SHIBOR的利率互换进行定价,并对定价结果进行分析,发现BDT模型定价结果比较理想,建议在人民币利率互换的定价中优先采用。

国开行可赎回债券和可回售债券的定价探讨

可赎回债券可以分解成普通债券和债券看涨期权的组合,可回售债券可以分解成普通债券和债券看跌期权的组合。本文使用BDT模型对国家开发银行自2001年以来发行的可赎回债券和可回售债券定价,结果发现可赎回债券被高估,而可回售债券被低估。

中国国债期货与隐含择券期权定价

本文提出了一种双树拼接的改进BDT模型,在此基础上发展出两种方法为中国市场上的国债期货和择券期权定价。其中"直接定价法"直接使用双树拼接树图,"两步定价法"则是经期权调整的持有成本模型。对中国TF1403和T1603国债期货合约的实证研究表明,两种方法都是合理的,且各有优势,"两步定价法"与市场价格差异较小,"直接定价法"与市场价格同步性较高。

绿色资产支持证券发展及其定价研究——基于期权调整利差法的分析

绿色资产支持证券作为一种新型债务融资工具,能够通过一系列的结构安排和信用增级方式盘活资产,以解决绿色产业在融资方面存在的困难。本文通过建立期权调整利差模型,在使用CIR单因素模型、BDT模型、线性插值法分别求得适用于绿色资产支持证券的利率路径分布及期权调整利差后,运用该模型求得广州地铁1期、2期绿色资产支持证券的理论价值。研究结果表明:目前我国绿色资产支持证券的理论价值高于其实际价值。在此基础上对如何提高我国绿色资产支持证券的定价效率提出了相应的政策建议。