大数据、有限信息与企业并购

以2007~2021年A股上市公司并购事件为样本,通过年报文本分析法构建并购方“大数据”应用程度的指标,检验并购方大数据应用对并购绩效的影响,研究发现:相对于没有应用大数据的并购方,应用大数据的并购方总体上获得了更高的并购绩效;信息获取是大数据提高并购方并购绩效的主要机制;大数据对并购绩效的提升作用仅限于目标公司为公众公司,当目标公司为非公众公司时,大数据难以显著提高并购方的并购绩效,说明大数据分析只能根据目标公司的公开资料提供有限信息;并购方与目标公司存在董事联结,能够强化大数据对并购绩效的提升作用,尤其强化了目标公司为公众公司时(与目标公司为非公众公司相比)的并购绩效,说明机器的有限“硬信息”与人的“软信息”相结合更能够显著提高并购绩效。因此,“人机协同”或许是数字时代提高并购绩效的有效策略。

基于邻域粗集神经网络的大数据特征分类系统

为提升主机元件对大数据的分类准确性,尽可能地避免数据误传,提出基于邻域粗集神经网络的大数据特征分类系统。在邻域粗集神经网络中,完成对邻域系数的粒化处理,通过逼近运算的方式,使神经网络模型快速趋于稳定。选取大数据特征调制信息,借助调制识别器元件控制大数据特征的导出方向,结合关联信道组织完成数据特征的多标合并处理。实验表明,利用该系统可将大数据的单位召回率提升至65%,能够促进主机元件对大数据的准确分类。

An Investigation into the Reorganization of the Big Four and the Consolidation of the Accounting Industry

The Big Four is the name given to the top four professional consultancy firms of the world namely Pw C(Price Waterhouse Coopers), KPMG, Ernst and Young and Deloitte. These firms provide audit, accounting, taxation, financial and other professional consultancy to the clients(being businesses and companies). The paper discusses the reasons for the formation of the Big Four and the future aspects of the big four. It was found that the current market structure and the existing status of the Big Four will not change in the near future and there is near to impossible chances of new entrants in the auditing and accounting markets because of barriers to entry established by the Big Four in the existing market.

互联网企业海外并购财务风险大数据预警研究——基于Stacking集成学习

数智化时代中国互联网企业海外并购强势崛起但风险巨大,机器学习与非财务信息可为此类风险预警提供新思路。在已有研究基础上,选取2013—2020年45家中国互联网上市公司56起海外并购事件的大数据,构建Stacking集成学习模型进行大数据财务风险预警因子挖掘。结果表明,Stacking集成学习模型相比其他机器学习模型的大数据预警效果更好;运营能力等传统型财务指标依然是互联网企业海外并购财务风险大数据预警的首选指标,但股吧评论等创新型非财务指标也具有重要预警价值。研究结论提供了Stacking机器学习与利益相关者大数据信息有助于预警互联网企业海外并购财务风险的经验证据,为互联网企业、投资者、监管者等进行海外并购财务风险管控决策提供了重要参考。

并购能增强大企业的竞争力吗?——基于上市公司并购案的一项实证研究

本文以2008-2010年为研究窗口,选取2009年在上海和深圳两个证券交易所上市交易的并购成功的上市公司作为大企业的初始样本,运用因子分析法,构建了大企业竞争力综合评价模型,实证检验了并购价格、并购类型及并购关联属性等并购特征对大企业竞争力的影响。实证结果表明关联并购对并购当年的大企业竞争力具有显著正的影响;并购价格对并购后一年的大企业竞争力具有显著负的影响;而横向并购也显著地提高了并购后一年的大企业竞争力。实证研究结果支持了并购能够增强大企业竞争力这一理论观点。

大数据驱动型并购的事先申报制度研究

大数据的价值创造力已经得到共识,这种共识促使大数据垄断者将并购数据密集型企业作为一种主要战略手段。根据我国反垄断法规定,企业并购达到一定规模应该事先向反垄断执法部门提出申报,以降低集中行为带来的竞争损害效果。但被兼并的企业由于大多是数据密集型初创企业,还未产生营业额或产生的营业额较低,未达到并购事先申报的要求,从而成为反垄断事先控制的漏网之鱼。从目前并购案可以看出,大数据驱动型并购已呈现出新的特征,对不同事先申报制度,尤其是对以营业额为标准的事先申报制度带来了较大的挑战。对此,德国已修改相关法律规定应对挑战。我国也应积极应对,将营业额标准改为营业额和交易额相结合的标准,并将并购无营业额企业的行为纳入经营者集中规制的范畴。

大兼并与日本银行业的竞争新格局

日本的银行发展史是聚合与兼并的历史。然而,战前小规模银行兼并和集约化的过程与战后以都市银行为中心的大型化兼并过程截然不同。尤其是20世纪90年代后期启动的超巨型银行大兼并形成的三大金融集团鼎立的新格局打破了日本金融界的力量对比,预示着未来日本银行业的竞争将会越演越烈。

规模扩张与收缩:国际企业发展新特点探析

20世纪90年代以来的国际企业发展,表现出规模扩张和规模收缩相互交织的特点,即大型企业的快速扩张与中小企业的蓬勃发展同时并存。本文认为,这二者之间存在着内在的一致性,即购并手段的运用可以同时促进大企业和中小企业的发展,而对核心能力的追求则是这一现象的本质根源。

大数据企业合并的反垄断审查初探

随着大数据产业的发展,大数据交易日益普及,并逐渐深入到人们的日常生活当中。与此同时,大数据企业通过合并对市场进行垄断的问题也逐渐显现:大数据企业的特殊盈利模式颠覆了营业额计算的传统路径依赖,大数据企业的用户锁定效应增加了合并审查标准的确定难度,大数据企业的动态竞争市场结构模糊了申请审查标准的时间边界,造成了对合并制度的巨大冲击。应进一步细化大数据企业合并申报的标准,严格追究未依法进行申报之经营者的法律责任。

也谈中国电影工业全球化

90年代以来,世界电影工业进入以好莱坞为主导的全球化时代,中国电影工业要想融入这个圈子,就必须具备全球化思维,从市场和资源配置一体化的高度思量它的机会和选择,力求在世界电影工业的市场一体化与区域专业化过程中迎接好莱坞的电影产业转移;把握好莱坞创意动力机制全球布局的机会,为中国电影工业提供源源不断的创新和开发能力的体系。

航空运输、软信息空间传递与企业并购——基于断点回归分析

在企业并购过程中,大量软信息的存在导致难以评估目标企业的真实价值,空间上的地理距离则增加了企业的信息成本和并购风险。利用手机定位信息配对机场位置形成城市双边航空客流数据,在引力模型的分析框架下引入航空客流变量,以此统计分析作为软信息载体的航空客流如何对企业跨城市并购产生影响。实证结果表明:软信息空间传递对企业跨城市并购有显著影响;航空客流对地理距离具有显著正向弹性,且航空运输在1000公里处存在断点,城际距离在1000公里以上具有更高的航空客流;城际航空运输促进了企业跨城市并购,其效应超过了地理距离对企业并购的影响。实证结果说明航空运输通过空间压缩机制,提高航空客流,增强软信息传递,促进了企业跨城市并购。

多区间概念格的动态横向合并算法

为准确高效的完成数据的准备工作,提出在属性集不同、对象集相同形式背景下多区间概念格的动态横向合并算法.首先,为保证格结构的完整性,对区间概念格的渐进式生成算法进行改进,将区间概念分为存在概念、冗余概念和空概念;其次,结合区间概念格自身特点,给出区间概念格一致性的概念以及格结构横向合并的充要条件;再次,将合并后的区间概念分情况进行讨论,并给出相应的横向合并原理;最后应用层序遍历的方法扫描格结构,提出横向合并效率.实例表明,该算法的可行性和高效性.

河南广电融媒云技术方案探析

本文介绍了河南广电融媒云的设计和建设思路,提出了广电融媒云建设中的三个指导原则:网络结构与安全相关,与物理位置无关;传输信号与通道相关,与编码方式无关;节目生产与内容相关,与发布渠道无关。本文对融媒云涵盖的业务功能和服务进行分析,提出了建设目标,探讨了云和大数据技术在广电行业的发展前景。

美国跨系统图书馆联盟合并典型LYRASIS的实践及启示

[目的 /意义]LYRASIS是在美国经济危机背景下由多个联盟合并而成,是联盟大合作、大协作的典型样本。国内跨系统联盟发展遇到瓶颈,通过对LYRASIS的实践调研分析,对我国跨系统联盟建设提出建议。[方法/过程]通过LYRASIS等相关网站、数据库检索获取相关文献、LYRASIS相关人员的邮件等调研,获得LYRASIS联盟的翔实数据资料。[结果/结论]调研发现:LYRASIS成员馆类型多样,有多元的资金来源,开展多样化的服务与项目合作,拥有很强的技术服务竞争优势,制定成员馆需求驱动的战略规划。提出国内跨系统区域联盟需要调整联盟运作模式,争取多元资金来源渠道,形成有竞争力的硬性优势,做好战略规划,促进区域间联盟合作。