金融市场的混沌型风险及其指数平滑测度

金融市场的混沌型风险是所有市场交易主体的有限理性预期、决策和交易行为协同产生的。本文以证券市场为背景 ,论述金融市场混沌型风险主要是在交易主体模仿从众传染的内在非线性机制作用下形成的 ,然后利用指数平滑技术构建混沌型风险的测度指标。

金融市场参与能有效预防家庭支出型贫困吗?--来自561户调研家庭的证据

“防返贫风险”是“后扶贫时代”巩固脱贫攻坚成果的一项重要任务,金融市场参与能否有效预防重大风险冲击造成的家庭支出型贫困值得深入研究。基于2018年561户家庭的调研数据,从微观视角分析了金融市场参与对家庭支出型贫困的影响及作用机制。研究发现,金融市场参与能有效发挥金融工具的风险管理、资金融通、资源配置等功能,通过平滑生存型消费、积累发展型要素和增加家庭总收入降低家庭支出型贫困发生的概率。此外,该结论在低风险金融投资参与的家庭也成立,但在高风险金融投资参与的家庭则不明显。进一步发现,数字金融市场参与也能有效缓解家庭支出型贫困,而人力资本、物质资本和社会资本则能有效增强金融市场参与的减贫效应。结论为研究金融减贫提供了全新的视角,可为未来提升脆弱性家庭内生发展动力及克服支出型贫困的政策制定提供有益参考。

我国金融市场制度型开放路径选择研究

近20年我国金融市场实践了直接入市和互联互通两种对外开放模式,互联互通模式表现出一定的“后发优势”。两种模式的发展趋势与国际经验有所不同,这是由我国特定国情和政策决定的。本文基于对制度型开放内涵和国际实践的剖析,构建一套评价体系对两种模式进行比较分析并发现,虽然互联互通模式的市场吸引力更强,但直接入市模式更有利于提升我国金融服务能力和风险防控水平。此外,本文勾勒出我国金融市场制度型开放的政策目标、发展原则和具体路径,认为金融市场制度型开放应以统筹发展和安全为原则,以直接入市模式为主、互联互通模式为辅,以全市场开放为主、管道式开放为辅。未来,我国应加快提升直接入市便利化程度,推动制度规则统一,鼓励境内机构和金融基础设施为全球人民币资产多元化国际交易需求提供服务,抓住战略窗口期开展试点,以推动金融市场向制度型开放转变,服务于中国式现代化。

市场型金融市场运行机制的塑造

在市场型金融运行机制模式中,金融市场运行机制是联系宏观金融运行机制和微观金融运行机制的中间环节。与此相应,金融市场运行机制是既对微观金融运行机制发生决定作用,又接受国家和中央银行宏观调控制机制导向的中介机制,即同时对微观金融运行机制和宏观金融运行机制发生作用的双向性金融运行机制。因此,社会主义市场经济条件下的金融市场机制是构成总体金融运行机制的关键环节。一。

具有变系数和红利的多维Black-Scholes模型(英文)

本文提出具有变系数和红利的多维 Black-Scholes模型 ,利用倒向随机微分方程和鞅方法 ,得到欧式未定权益的一般定价公式及套期保值策略 .在具体金融市场 ,给出欧式期权的定价公式和套期保值策略 ,以及美式看涨期权价格的界 .

证券估值Black-Scholes模型的一般化(英文)

本文研究证券估值Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ 模型的一般化．一般化模型推导偏微分方程，然后用分离变量法考虑抛物型方程的Ｃａｕｃｈｙ

新加坡离岸金融市场发展状况及启示

离岸市场是20世纪60年代在伦敦兴起的新型的国际金融市场,新加坡是亚洲最著名的离岸金融中心。本文通过对新加坡离岸金融中心形成、发展的关键要素进行分析,总结出我国必须加快构建离岸金融市场,在继续选择分离型模式的基础上,加强政府支持与推动,并对离岸金融市场进行有效监管。

论我国离岸金融市场的发展方向

离岸市场是上世纪60年代在伦敦兴起的新型的国际金融市场,本文着重分析我国离岸金融市场的发展方向,即必须加快构建离岸金融市场,继续选择分离型模式,加强政府支持与推动,并对离岸金融市场进行有效监管。

期货期权的多维Black-Scholes模型

建立了具有变系数的期货期权的多维Black Scholes模型 .利用倒向随机微分方程和鞅方法 ,直接得到欧式期货未定权益的一般定价公式以及套期保值策略 .

非线性跳跃扩散型多证券价格过程欧式未定权益定价的Black-Scholes方程

仅讨论一种类型的证券市场模型,其d种股票的价格过程满足一特殊的跳跃扩散型随机微分方程组,即市场风险源的个数与市场风险证券的个数相同。这里首先证明了这一模型下联系于财富过程的跳跃扩散型正倒向随机微分方程组适应解的存在唯一性,由此获得了联系于跳跃扩散型多股票价格过程欧式未定权益的条件期望定价公式,最后利用文献[9]获得的推广线性二阶抛物型方程Cauchy问题解的Feynman-Kac定理导出了欧式未定权益所满足的Black-Scholes方程。

中国金融市场的系统考察

需事先说明的是:(1)本文以广义的金融市场,即以货币资金供求双方通过直接或间接的方式,运用金融工具从事的所有金融交易活动为研究对象。但以下着重研究在我国刚刚起步不久的直接融资性的金融市场部分,较少涉及传统的银行存贷市场。(2)判断和评价金融市场的发育“度”,主要以其主体特征和实质标志以及趋势走向为参照系。金融市场的逐步推进是由改革的历史引出的,因此,重新清理改革以来的历史线索,可能更有助于对金融市场深化改革的理解及其方向的正确把握。

关于香港建立人民币离岸金融市场的思考

当前人民币流入香港的规模逐渐增大 ,人民币成为边境贸易主要的计价流通工具 ,中资银行也将积极参与人民币离岸金融市场 ,在此形势下 ,香港建立人民币离岸金融市场具有现实的需求。同时 ,香港建立人民币离岸金融市场具有巩固香港的国际金融中心地位 ,加强对境外流通人民币的监管 ,为我国金融决策提供参考以及转变机制、培养人才等重要意义。但由于离岸金融市场风险大 ,因而要注意从规范和强化市场准入管理、实行严格的内外分离型管理模式和严格监管离岸业务等方面加强对其风险管理。

社会资本与家庭金融市场参与研究——来自中部省份的经验证据

近年来,随着家庭财富的累积以及金融服务的普及化,越来越多的家庭参与到金融市场投资。本文针对中部省份的调研数据,实证检验了社会资本与家庭金融市场参与行为之间的关系。研究发现:社会资本可以显著地促进家庭的金融市场参与行为。具体而言,社会资本可以显著提升家庭参与金融市场的概率,此外,家庭的社会资本越丰厚,其投入金融市场的资金额越大。进一步区分社会资本类型后,发现结合型社会资本对于金融市场参与产生负向影响,这主要源于结合型社会资本会导致群体内部的行为与决策的同质化,会固化团体成员的行为模式,阻碍团体成员获取金融知识与信息。另一方面,桥接型社会资本会对金融市场参与产生正向影响,这主要是因为桥接型社会资本缓解了族群的信息隔绝,提升了群体的开放性与学习性。基于此,本文建议鼓励居民的社会资本的信息传导作用,增加投资者之间的社会互动,完善金融体系建设,从而促进我国金融市场的发展。

推广的Black-scholes模型的本征函数解法

本文研究 Black- scholes模型的一种推广 .并利用本征函数方法求出了给定边界条件情况下的积分形式的解 。

论加快发展我国离岸金融市场

本文从离岸金融市场的定义、特点、分类谈起,进一步说明发展离岸金融市场的条件和意义,以及加快发展我国离岸金融市场的必要性、模式选择和具体措施。

离岸金融市场──中国走向国际金融市场的战略选择

离岸金融市场──中国走向国际金融市场的战略选择刘芳芹本世纪８０年代以来，伴随着世界经济一体化进程、国际经贸、金融联系进一步紧密，国际金融朝着全球一体化的方向发展，其主要表现就是各国金融市场和金融机构的国际化。这说明，任何一个国家要想谋求本国经济的迅速...

网课有感——基于《金融市场学》的网络教学

通过回顾2020年上半年进行的《金融市场学》网络教学过程,提出在网络教学活动中应注意网络平台的选择、网络授课内容的编排和最终成绩的认定这三大问题,认为除特殊情况外,网络教学应是线下教学的辅助手段,只有把握好这个定位,才能更好地推动教育事业的发展。

关于离岸金融市场的负面思考

自1997年4月开始的东南亚金融危机以来,国际金融市场动荡不安。1998年底在中国发生的“广东国信”事件使得大批把地方政府信用等同于国家信用的外资金融机构加紧了抽走东南亚市场特别是中国市场资金的步伐。一时间,中国的金融形势趋于紧张。正是在这种金融背景下,招商银行...