国际能源投资项目基准收益率研究——基于CAPM模型

以国内企业自身财务数据为基础,利用变异系数模型、相关系数模型将企业对应国内能源行业的风险系数转化为以美国为基准的风险系数;进一步引入无风险收益率、市场风险溢价率、国家风险溢价率,构建国际能源投资项目资本金内部收益率基准测算模型,用于测算风电、光伏项目资本金财务内部收益率基准,为企业国际能源项目投资提供投资决策依据。

基于CAPM的BOT项目“有限追索权”融资决策模型

为研究BOT项目有限追索权融资中贷款资金与股本资金在贷方和项目公司之间合理分配问题(即BOT最优融资结构),本文考虑项目公司和贷方根据CAPM方法进行投资决策,通过分析它们投资策略在利益上的冲突关系而建立一个BOT融资模型,并且用博弈论方法研究模型最优解的存在性及其性质。研究结果不仅为项目公司和贷方提供了对BOT项目融资决策的理论方法,而且为政府对BOT项目的管理提供了重要的理论工具。

含有高阶矩的CAPM模型探讨

现在,资本资产定价模型已经使用得非常广泛了。但是很多研究都表明,CAPM的实证表现不好。本文的主旨就在于探讨CAPM的基本假设,从而得到它实证表现不佳的根本原因,并在CAPM中引入了较高阶矩,发展和推广了CAPM模型。

基于CAPM模型的我国生物医药行业的资本成本估算

资本成本一直是金融和财务领域研究的重要概念,是实现企业利润的关键指标。近年来,对于行业资本成本的估算成为新的研究趋势,也是行业投资者进行投资的重要参考指标。本文以生物医药领域为研究对象,以CAPM模型为研究方法,运用中国生物医药行业的上市公司为样本,计算研究了生物医药行业的资本成本,得出本行业的资本成本为11.958%。

CAPM模型应用于房地产股票市场的有效性检验

CAPM模型普遍应用于中国房地产行业资本成本估算,投资风险评价和房地产泡沫等研究中。但是目前并没有文献对该模型在中国市场使用是否有效进行检验。本文选择了沪深A股房地产市场的33只股票,对CAPM模型在中国房地产股票市场的有效性进行检验。通过理论和实证研究,得出CAPM模型应用于房地产市场是无效的结论,即在中国房地产股票市场上不能直接应用CAPM模型,而应当根据中国房地产市场的实际条件做出相应的改进。

CAPM模型在项目风险管理中的应用

在项目风险管理中引入CAPM模型,结合净现值来计算比较,为项目风险的计量和管理提供了一个很好的工具。分析了CAPM模型应用的前提条件,并对模型中的无风险投资收益率、资本市场平均投资收益率、风险校正系数β等参数进行分析确定,探讨了该模型适用的修正条件及其实际运用价值。

中国农产品期货风险溢价与市场波动性研究——基于M-V与CAPM对市场效率的动态检验

农产品期货市场具有"超额风险溢价",隐喻着影响期货价格的信号未能被市场及时发现并充分吸收。中国农产品期货市场运行低效,农产品期货市场效率随着同业拆借利率增长率上升和CRB期货指数波动加剧而减小,说明市场效率同时受国内货币市场与国际期货市场影响。农产品期货市场风险—收益和效率状况与宏观背景密切相关,微观机构违规或巨额亏损事件诱致羊群效应对期货市场具有系统性影响,对农产品期货市场提供信贷支持以改善流动性具有正向效果,增加期货品种以扩展资金配置空间、改善交易标的统计特性可以改进期货市场效率。提升市场效率的策略是放宽市场准入,通过优化市场机制与规则提高趋向均衡价格的时效,适当增加农产品期货品种、扩大交易范围,寻求"对冲"工具消解外部市场波动对国内市场的影响,央行要综合运用利率调节与数量手段减少货币市场波动。

分离定理和对上海股市的CAPM实证分析

本文简单介绍了资本性资产定价模型（ＣＡＰＭ），并且给出了分离定理的证明，还运用ＣＡＰＭ对上海股市进行了实证分析。

资本资产定价模型(CAPM)在企业价值评估中的应用

全面分析了资本资产定价模型(CAPM)在评估领域中应用的可行性,并对该模型中的系数无风险报酬率、风险溢价、企业风险程度β系数等的测算形式进行实证分析,提出适合我国评估方法应用的解决方案。

西方资产定价理论中的实体经济因素考察——以CAPM模型与B-S期权定价模型为例

本文根据马克思主义经济学有关实体经济因素决定虚拟资本价格的基本原理,分析和评价了CAPM与B-S模型;认为CAPM模型的建模思路存在重大错误;同时还发现,利息率是虚拟资本价格决定中与实体经济连接的重要桥梁,但在虚拟资本价格决定中,仅有利息率一个指标并不能充分反映实体经济的决定作用;本文还因B-S模型建模思路充分考虑了实体经济因素,而从马克思主义经济学角度给予客观评价。

CAPM和Fama-French模型的比较研究

利用美国证券市场的有关数据,讨论了应用CAPM和Fama_French模型分析股票收益率时的一些问题,并对两个模型进行了比较分析.

CAPM模型在降雨量预测中的应用

降雨是影响农业生产的一个重要因素,如何预测降雨量以及所得结果对农业生产具有重要的指导意义。基于降雨量变化与资产价格变化的相似性,将资本资产定价模型(CAPM)的建模思想应用到降雨量的预测中,建立了降雨量的CAPM模型。用该模型预测的结果比较合理,而且计算方法简单、易于掌握。

基于CAPM模型的水库PPP项目特许定价建模及仿真

水库PPP项目特许定价的合理性和有效性既是水库PPP项目成功实施的关键,也是提高参与各方合作效率的关键因素。基于CAPM模型,提出了水库PPP项目投资回报率CAPM模型。以现金流量分析原理为理论支撑,综合考虑特许经营期、投资回报率、工程投资、年供水量和通货膨胀率等五项关键因素,构建了水库PPP项目特许定价模型。应用本模型对某水库PPP项目的特许定价进行仿真计算,仿真计算结果与该项目特许定价的实际值较接近,从而表明了本模型的科学性、合理性和实用性。最后,总结归纳了本研究的结论,并提出了完善水库PPP项目特许定价理论体系的建议。

CAPM模型对我国股票市场的影响

通过对CAPM模型中系统风险系数β的分析,进一步说明目前我国的证券市场许多条件都不能满足CAPM模型严格的假设前提的条件下,这就造成了其在我国证券市场的使用环境受到限制,因此必须对CAPM的应用做出相应的改进,使投资组合理论更好地指导我们投资。

次贷危机背景下中石油境外证券市场收益风险研究——基于区域转换机制下CAPM模型

建立具有区域转换机制的中石油CAPM模型,并对次贷危机背景下中石油境外证券市场中市场收益风险进行了实证,发现其具有稳健转换结构,模型拟合效果优于经典CAPM模型。在境外两证券市场中,中石油β系数在两转换区域中有较大区别,但都大于1,中石油β系数在纽约证券市场上两个转换区域转换的频率较低,期望持续期长,香港证券市场上恰好相反。次贷危机全面爆发后,两个市场两个转换区域的β系数变化频率明显加强。

城市土地的CAPM模型研究

以城市土地作为研究对象,以资产资本定价模型CAPM为基础,并结合某城市的土地市场实际情况,对城市土地的CAPM模型进行了研究,得到了该城市的土地资本收益率,为土地的资产定价提供了一种实用的方法。

关于CAPM模型的一种代数求解方法

CAPM模型是由马可维奇提出的关于资产定价的均值方差模型 ,目前其求解方法是用无条件约束的拉氏函数求导的分析方法 ,本文利用加号逆矩阵 ,用代数方法求解 ,其结果与用分析方法的结果完全一致 。

基于CAPM模型的青岛市海洋新能源开发风险研究

论文运用一般均衡理论,核算了海洋新能源开发经济与社会价值,发现按照青岛市海洋新能源开发预计规模,到2020年可创造5749.01万元经济效益,创造就业岗位52.56万FTE,实现CO_2减排5.85万吨,产生能源安全效应1674万元。同时,在借鉴西方发达国家经验基础上,结合青岛市海洋能开发进度,论文利用CAPM模型对青岛市海洋新能源开发风险进行评估,得出海洋新能源项目开发必要收益率为20.12%,显示出高风险性,但可获得的综合效益远大于所承担风险。

我国封闭式基金与CAPM——基于单指数模型的实证检验

选取2007年12月—2011年5月上证封闭式基金的月度数据为样本,采用单指数模型、BJS两步法和横截面检验实证分析我国基金市场对CAPM的适用性,可得结论:CAPM并不适用于我国基金市场,原因在于基金市场的不成熟以及投资主体投资理念的非理性;同时CAPM条件过于苛刻,在对资本市场进行检验时应谨慎对待。

CAPM模型对中国资本市场的检验分析

CAPM模型中的贝塔系数是用来衡量资本市场系统风险的基本参数,一个完备的具有有效性的资本市场,它的贝塔系数是不变的,传统的CAPM模型中也要求贝塔系数是固定不变的。沪市15家上市公司的数据样本,说明在我国资本市场,贝塔系数具有不稳定性,从而进一步说明,当前的资本市场并不具备有效性,并进一步对其成因进行分析并加以说明和解释。