CEO早年“大饥荒”经历影响企业盈余管理吗?

文章以2001—2017年我国A股非金融类上市公司为样本,研究了CEO早年“大饥荒”经历对企业盈余管理的影响。采用应计性操纵度量盈余管理程度,研究发现:童年经历过“大饥荒”的CEO所在企业的盈余管理水平更低;以产权性质、股权集中度、融资需求区分企业特征,发现相比国有企业、股权集中度低和融资需求低的企业,CEO“大饥荒”经历与企业盈余管理的负向关系在非国有企业、股权集中度高和融资需求高的企业中更为显著。进一步,我们讨论了经历过“大饥荒”的CEO是否转变了盈余管理策略?结果发现,早期经历过“大饥荒”的CEO所在企业的真实盈余管理程度同样更低,这证明CEO早年“大饥荒”经历确实能够显著抑制企业盈余管理。在我国市场经济体制尚不健全、法律法规执行力度较弱的环境下,“大饥荒”经历造就的CEO谨慎稳健、风险规避的内在特征起到自我监督、自我约束的作用,能够有效抑制企业盈余管理行为,提高会计信息质量并更加注重企业长远发展。

CEO早期生活经历与企业投资行为——基于CEO早期经历三年困难时期的研究

本文从早期经历和创伤心理对个人成年后行为造成的长期影响出发,检验CEO早期经历三年困难时期与企业投资水平、投资效率之间的关系。实证结果表明,总体上CEO早期经历三年困难时期,企业投资水平更低,投资效率更差,投资不足程度越严重。但国有企业与非国有企业呈现差异,非国有企业投资水平与投资不足的检验结果与总体一致,国有企业投资水平与投资不足则与CEO早期经历三年困难时期无显著关系。子样本的回归结果进一步表明,在经历过三年困难时期的CEO中,CEO所属地困难程度越严重,企业投资水平越低。

早年经历如何影响创业选择:来自“大饥荒”的经验证据

早年经历是个体成年后创业选择的重要影响因素之一。基于烙印理论,早年经历对于个体信念、偏好和思维方式的塑造乃至成年后的行为特征均具有重要影响。本研究采用4期CGSS微观数据,以中国在1959—1961年发生的大饥荒事件为自然实验,研究了早年经历对个体成年后创业选择的影响。实证结果显示,如果个体在童年—青少年期经历过更严重的饥荒,那么该个体在成年后选择自主创业的概率会更低。通过进一步拓展分析,本研究发现这一现象主要归因于大饥荒经历塑造了个体的风险偏好,引致他们更加规避风险较高的创业选择;教育水平和社会网络规模分别在大饥荒经历与个体创业选择之间发挥负向和正向调节作用。本研究的发现为研究个体创业选择提供了新的思路,同时也为个体的早期成长提供启示。