学非所用还是学以致用?——CEO教育经历对能源企业绿色技术创新的影响研究

文章选取2018—2022年我国沪深A股能源行业上市公司为研究对象,从受教育程度、专业背景和海外留学经历三维视角实证分析CEO教育经历对能源企业绿色技术创新的影响效应及其边界机制。结果表明:我国能源行业上市公司CEO呈现受教育程度高、理工科专业背景为主、工商管理专业背景为辅、有海外留学经历的较少等特征;CEO受教育程度高、工商管理专业背景和理工科专业背景均能显著提升能源企业绿色技术创新水平,而海外留学经历不能显著影响能源企业绿色技术创新水平。此外,受教育程度、工商管理专业背景和理工科专业背景的正向影响作用仅存在于CEO和董事长两职分离的能源企业,表明良好的内部治理环境是CEO教育经历发挥作用的情境条件。

环保投资、CEO海外经历与企业价值:增值抑或减值?——基于烙印理论视角的分析

作为环境污染主要制造者的微观单元,企业进行环保投资是企业环境保护的重要方式,而作为自负盈亏的经济主体,企业环保投资是否毁损了企业的价值?以2008—2018年上市公司为样本,实证研究发现:企业环保投资与企业价值呈现先下降后上升的U型关系;CEO海外经历对企业环保投资与企业价值的非线性关系有显著调节作用。进一步研究还发现:在高融资约束水平下,CEO海外经历对企业价值的提升作用和对环保投资与企业价值的调节作用更加显著。研究结果拓展了环保投资对企业价值的影响分析,为选聘海外经历高管的现有人力资本管理提供了新的视角。

CEO特征对企业出口技术复杂度的影响——来自制造业上市公司的证据

提升制造业企业出口产品技术含量是我国对外贸易转型升级的重要内容。企业生产何种技术水平的产品,一定程度上取决于CEO个人意志。从制造业企业CEO背景特征异质性角度出发,选取制造业上市公司2013—2018年人物特征数据,利用海关出口数据、BACI数据库和世界银行数据库,测算了企业出口技术复杂度,考察了CEO特征对企业出口技术复杂度的影响及影响路径。

国际多元化、CEO海外经历与股价崩盘风险——基于创业板上市公司的经验证据

以2010—2016年间中国A股创业板上市公司为样本,实证检验国际多元化对股价崩盘风险的影响以及CEO海外经历产生的调节效应。研究发现,国际多元化与股价崩盘风险间存在显著的负相关关系,即伴随着创业板上市公司国际多元化战略的实施,其股价未来崩盘风险会更低,但CEO海外经历并未对股价崩盘风险产生明显的影响。然而考虑CEO海外经历的调节效应后,国际多元化对股价崩盘风险的抑制效应更为明显。这一结论在控制了内生性影响后依然成立。

开放式创新与涉农企业科技成果转化效率——CEO经历、能力平衡的调节效应

在涉农企业研发体量不足、自主创新能力较弱的现实约束下,选择开放式创新以获取异质性知识资源对提升其技术创新能力具有重要意义。基于此,本文使用SBM—网络DEA超效率模型测算了2014—2017年我国2144家涉农企业的科技成果转化效率,并实证检验了开放式创新对科技成果转化效率的影响以及CEO经历、吸收能力与集成能力平衡度的调节效应。研究发现:开放式创新对涉农企业科技成果转化效率的影响呈倒U形;开放式创新未超过阈值时,CEO学术经历与研发经历均正向调节其对科技成果转化效率的影响,反之,CEO学术经历有助于缓和开放式创新的负向影响,但CEO研发经历未起到缓和作用;吸收能力和集成能力不平衡度负向调节开放式创新未超过阈值时对科技成果转化效率的影响,且加剧了其超过阈值后的负向影响。研究结论拓宽了开放式创新与科技成果转化相关理论,对企业创新能力提升具有较好实践意义。

基于多种回归分析方法的CEO海外经历对企业技术创新投入的影响分析

随着中国的经济发展和海外人才政策的不断完善,越来越多的海归入职企业并成为CEO。技术创新投入是企业转型发展的必需投资,不过有海外经历的CEO对技术创新投入有何影响,这一问题目前尚未得到一致结论。从高阶理论出发,通过理论推导提出3个研究假设,以CEO海外经历为解释变量,技术创新投入为被解释变量,企业国际化程度为调节变量建立计量模型。研究结果表明:有海外留学经历的CEO能促进企业技术创新投入,有海外工作经历的CEO与技术创新投入无显著关系;企业国际化程度越低,有海外学习经历的CEO对技术创新投入的促进作用越强。上述结论在考虑了受限变量、其他指标及选择性偏差问题后依然稳健。分析结果进一步指出,海外学习经历是“附加型”经历,海外工作经历是“嵌入型”经历。企业可以聘用有海外学习经历的CEO促进创新,各级政府应落实人才政策,促进留学生回国,在国际创新竞争中获得人力资本优势。

CEO海外经历、财务冗余与战略变革

以2008—2018年中国A股上市企业为样本,分析CEO海外经历对战略变革的影响,并分析财务冗余的调节作用。实证结果显示,CEO海外经历对战略变革具有显著的正向影响。研究CEO海外经历对战略变革的作用环境时发现,在财务冗余程度较高的企业中,CEO海外经历对战略变革的正向影响更为明显。丰富了CEO海外经历经济后果和战略变革影响因素的相关研究,对企业战略实践具有重要启示。

高管团队海外经历与中国企业的进口行为

进口是连接全球产业链和供应链的重要纽带,对确保我国经济安全具有重要的战略意义。利用2008—2015年中国上市公司微观数据和海关贸易数据的合并样本,研究了高管团队海外经历对企业进口行为的影响及其作用机制。研究结果表明:(1)高管团队海外经历显著提高了企业的进口概率并扩大进口规模,信息机制和创新机制是重要渠道。(2)高管团队海外经历通过推动国内更多的企业从事进口、促进持续进口企业进口新产品、推动企业调整进口产品组合或进口市场组合等进口扩展边际发挥作用,对企业进口集约边际的影响不显著。(3)供应链冲击强化了高管团队海外经历对企业进口行为的促进作用。(4)与具有海外学习经历的高管团队相比,具有外籍高管成员的高管团队显著扩大了企业的进口规模,具有海外工作经历的高管团队显著提高了企业进口概率并扩大进口规模,高管团队海外经历对企业资本品进口、战略性行业企业进口的促进作用更大。研究结论为中国吸引国际人才以及确保进口安全提供了政策指导。

校长海外经历能否提升高校创新水平

本文基于高阶梯队理论,手工收集整理教育部直属高校校长海外经历多维数据,系统分析并实证检验校长海外经历与高校创新活动之间的关系。研究发现,校长海外经历能够显著提升高校的创新水平;校长获取海外经历的年数越长,对创新活动的促进作用越明显。与单一国家或单一类型海外经历相比,校长的多国海外经历或复合海外经历对高校创新的提升作用更加明显;当校长不具有本校前期工作经历、校长具有其他机构工作经历、校长具有政治关联或高校位于市场化程度较高地区时,校长海外经历能够显著提高高校的创新水平。本研究拓展了组织创新影响因素和管理者海外经历经济后果的相关文献,对中国海外人才引进政策实施效果的评价、海归校长的选聘以及海归校长异质性作用的发挥具有相应的启示作用。

两职合一视角下高管海外经历对企业创新绩效的影响

高管的海外经历作为高管的重要特征,影响其在企业内制定战略决策的过程,进而影响企业创新。通过对2012~2017年我国制造业A股上市公司的研究发现,高管的海外经历对创新绩效具有积极的促进作用,是否两职合一具有调节作用,且两职合一的调节作用大于非两职合一。基于实证结论,制造业上市公司可以适当聘请拥有海外经历的高管加入高管团队,同时考虑两职合一的内部治理结构,激发高管特殊经历对创新的积极影响。

CEO特征、R&D强度以及外部环境关系的实证研究

采用世界银行投资环境调查(ICS)中来自中国、巴西、南非企业的数据,研究CEO人口统计学特征对R&D强度的影响,以及社会文化、政府政策、法律体系在二者关系中的调节作用。实证分析的结果表明,CEO教育水平、工作经验(担任CEO前在本产业的工作时间)和R&D强度之间并无显著相关关系。社会文化对CEO特征和R&D强度之间的关系有显著的调节作用,中国、巴西两国的CEO教育水平、工作经验和R&D强度之间的正相关性显著高于南非。政府政策在CEO教育水平和R&D强度之间发挥负向调节作用,政府政策越不稳定,CEO的教育水平和R&D强度之间的正相关性越强;但政府政策对CEO工作经验和R&D强度之间关系的调节作用不显著。法律体系并未在CEO特征和R&D强度之间发挥调节作用。

CEO职能经历丰富度对企业创新质量的影响

在构建以国内大循环为主体,国内国际双循环相互促进的新格局中,大力提升企业自主创新能力,形成国家战略科技力量,是跑出创新发展“加速度”的当务之急。在实现科技自立自强与强化国家战略科技力量的双轮驱动下,企业创新质量成为理论界与实务界的关注焦点。在影响企业创新质量的众多因素中,CEO职能经历丰富度至关重要。基于此,本文融合高阶理论、管家理论与知识管理理论,收集整理了2010—2017年深沪A股上市公司CEO个体职能经历数据,对CEO职能经历丰富度与企业创新质量的内在关联进行了实证检验,对CEO职能经历作用于企业创新质量的内在传导机理进行深度解析。研究结果表明:CEO职能经历丰富度与企业创新质量显著正相关;职能经历丰富度高的CEO以降低融资约束、提升内部控制质量为传导中介,推动企业创新质量提升。本文拓展了创新质量的前因研究,丰富了高阶理论在中国情境下的应用实践,为高端创新人才的培养与创新资源的科学配置提供了新思路与新见解。

海归人才有助于企业债务融资吗?——基于CEO权力视角的分析

本文以2008~2016年A股上市公司为样本,基于CEO权力视角,研究了CEO海外经历对企业债务融资成本的影响。研究发现,具备海外经历的CEO所在企业拥有更低的债务融资成本;当具有海外经历的CEO持有公司股权、在公司任职时间较长、具备较高的学历时,更能发挥对于公司债务融资成本的降低作用。本文的研究丰富了CEO海外经历对企业财务行为影响方面的研究,也为全面评估人才引进政策补充了经验证据。