慈善捐赠、CEO特质与企业投资效率

以2010—2019年A股上市公司为研究样本,考察了慈善捐赠对企业投资效率的影响以及相应的影响机制,探讨了不同类型的慈善捐赠行为对企业投资效率所产生的异质性影响,并进一步检验了CEO特质对慈善捐赠与企业投资效率关系的调节效应。研究发现,慈善捐赠可以提高企业投资效率;相对于短暂性的捐赠,持续性的慈善捐赠对企业投资效率具有显著的提升作用;CEO的教育水平、任期和性别增强了慈善捐赠对企业投资效率的正向影响。机制分析表明,慈善捐赠通过降低代理成本和缓解融资约束作用于企业投资效率。研究结果从慈善捐赠视角为企业投资效率的影响因素提供了新的证据,从企业投资效率的视角为企业的慈善捐赠行为提供了新的解释,并从CEO特质视角为慈善捐赠对企业投资效率产生影响的条件提供了经验证据。

继任CEO知性特质对组织战略变革的二元性影响——薪酬与股权激励的调节作用

在复杂多变的竞争环境中,战略变革是企业组织实现可持续发展的必然选择。以高阶梯队理论为指导,学术界涌现了大量基于CEO特质视角探索组织战略变革路径的研究成果。针对碎片化研究成果的不足,在整合与发展知性管理和组织二元性理论基础上,构建新的理论框架,系统探究了继任CEO知性特质对组织战略变革的二元性影响以及薪酬与股权激励的调节效应。以86家上市公司为样本,采用多元Logistic回归分析方法,检验了关于直接效应与调节效应的研究假设。研究发现:继任CEO的文化知识和开放性人格会正向促进战略变革,而CEO外聘高管经历和尽责性人格会对组织战略变革产生显著抑制作用,CEO的组织内高管经历和宜人性人格的影响不显著。此外,公司对CEO的薪酬激励和股权激励能诱发组织战略变革,强化CEO部分知性特质对组织战略变革的影响,且股权激励的影响比薪酬激励更显著。

CEO特质与企业竞争力研究

通过梳理相关文献,我们把企业家特质归结为教育背景、政治背景、从业经验三个方面,分析了企业家特质对企业市场表现的影响,发现具有高学历背景的CEO所掌管的企业的市场表现反而不好,具有低学历背景和其他企业高管从业背景的CEO,在上任初期更倾向于负债融资,但长期并没有增加企业的负债率。具有政治背景的CEO对企业市场表现的影响不显著,但从长期看,具有政治背景的CEO增加了企业的负债率。

薪酬激励对过度投资的影响:CEO特质的调节作用

针对当前关于高管薪酬激励是否有效的争议热点,引入CEO特质的差异影响,探析货币薪酬对CEO特质的敏感性以及CEO特质在货币薪酬和过度投资关系中的调节效应。以2009—2013年沪深主板A股上市公司为样本,实证结果发现:总体上CEO特质和货币薪酬存在关联,表现在年龄、学历和任期与货币薪酬正相关,而性别与薪酬无显著性关系;薪酬激励能够抑制过度投资,CEO学历通过知识效应加强了薪酬对过度投资的抑制作用,但年龄和任期的代理效应弱化了薪酬对过度投资的抑制作用,并发现国有公司和两职合一公司薪酬激励对抑制过度投资的无效性。从过度投资角度揭示了CEO特质对薪酬激励效应的作用机制,为合理制定薪酬合约和高管聘任等提供借鉴。

CEO个人特质与企业投资行为研究:研究视角及未来展望

企业投资行为会受到决策者认知与行为偏差的影响。作为公司投资决策的制定者,CEO的个人特质会直接影响其做出的各项投资决策。随着行为金融学理论的不断发展,基于CEO个人特质对企业投资行为的影响效应研究逐渐成为学术界研究的热点话题。文章就该领域的规范与实证研究,对CEO人口特征、治理特征、心理特征视角下企业投资行为的相关文献进行了回顾与述评,并据此对CEO个人特质与企业投资行为研究的前沿性问题进行了理性展望和分析,希望能为进一步打开CEO投资决策的黑箱有所贡献。

CEO任职时间与企业创新投入研究——基于沪市上市公司的实证检验

以2010—2011年我国披露研发数据的沪市A股制造业上市公司为样本,共获得609个观察值。实证检验了CEO任职年限对企业创新投入强度的影响,在此基础上进一步探究CEO个人特征对上述影响的调节作用。得出以下主要结论:第一,企业研发投入强度随CEO任职年限的增加而下降,但下降的速度逐渐减慢。第二,CEO年龄和性别对其任职年限与研发投入强度之间的关系具有调节作用。最后根据实证研究结果给出了相应的对策建议。

董事调整视角下CEO的权力和性格特征对企业创新绩效的影响机制实证研究

在经济全球化发展的背景下,首席执行官(chief executive officer,CEO)特质对企业创新绩效的提高有着重要作用。本文基于国内外相关研究,结合CEO特质、社会网络及企业创新的有关理论提出假设,并利用多元回归分析方法对三者之间的关系进行实证探究。结果表明,CEO的部分特质会对企业的创新绩效和社会网络产生积极的促进作用;同时,社会网络对企业的创新绩效也具有积极的促进作用;且社会网络会在CEO特质与企业创新绩效之间起到部分中介作用。本文揭示了CEO特质、社会网络与企业创新绩效三者之间的作用机制,为企业在网络化发展的背景下提高创新绩效提供了理论参考。