基于多元回归分析CEO职业经历丰富度对投资效率的影响研究

在就业市场,公司更喜欢雇用职业经历丰富度高的CEO,而不是专业性更高的CEO。这种趋势带来的影响尚未分析透彻。因此,本文通过对CEO职业经历丰富度与企业投资效率之间关系的研究,旨在深入探讨二者之间的作用机制及其对企业发展的影响。本文选取了2008至2022年间中国A股的上市公司作为样本,运用多元回归分析等统计方法,对CEO职业经历的丰富度与企业投资效率之间的关系进行了系统的分析。研究发现,随着CEO职业经历丰富度的提高,企业的投资效率会相应降低。这一结果表明,虽然职业经历丰富的CEO可能拥有更广泛的知识和经验,但他们在面对投资决策时,可能会过度自信,从而忽略或低估风险,导致投资效率的下降。值得注意的是,这一影响在非国有企业中尤为显著,而在国有企业中则不具有统计学意义。这可能是因为国有企业在投资决策过程中,受到更多外部监管和内部控制的约束,从而减弱了CEO个人职业经历对投资效率的影响。本研究不仅丰富了CEO职业经历与企业投资效率关系的理论研究,也为企业的人力资源管理和投资决策提供了实践指导。建议企业在选拔和培养高层管理者时,应综合考虑候选人的职业经历丰富度与企业的所有制特征,以促进投资效率的提高。

CEO职业经历对企业投资“脱实向虚”的影响——来自上市公司的经验证据

文章以沪深A股上市公司为样本检验CEO职业经历如何影响企业投资“脱实向虚”,以及这种关系如何依赖企业有虚拟职业经历董事占比和企业产权不同而发生改变。研究发现:相对于具有实体职业经历的CEO,具有虚拟职业经历的CEO所在企业更有可能出现投资“脱实向虚”。进一步研究发现:董事会中具有虚拟职业经历成员比例越高,具有虚拟职业经历的CEO所在企业进行投资“脱实向虚”的可能性越大;相对于国有企业,民营企业中的CEO职业经历与企业投资“脱实向虚”的关系更显著。研究结论不仅从微观视角解释了企业“脱实向虚”现象的行为机理,而且一定程度上为公司选拔管理者提供了证据支持。

“定价”与“议价”:CEO复合型职业经历如何影响高管团队薪酬差距

新时代人才强国战略背景下,具备多元知识储备与全面管理能力的复合型CEO成为企业竞相争夺的对象。本文使用手工收集整理的2007—2018年中国沪深A股上市公司CEO职业经历数据集,探究CEO职业经历对高管团队薪酬差距的影响。研究结果表明:CEO职业经历越丰富,高管团队薪酬差距越大。影响因素方面,经理人市场流动性越强、CEO声誉越高、薪酬外部公平性越高时,CEO职业经历丰富度对高管团队薪酬差距的正向影响越小,而继任来源的调节作用并不明显。进一步研究中,首先验证社会网络在CEO复合型职业经历扩大高管团队薪酬差距时发挥的中介作用,其次验证CEO复合型职业经历在扩大高管团队薪酬差距后对企业价值的提升作用。本文结论为企业完善高管薪酬制度安排与人才选聘机制提供了新的证据支持。

外聘CEO职业经历、任期与公司经营战略变革的关系

本文基于2004-2014年间上市公司外聘CEO的实证数据,研究了外聘CEO的职业经历丰富性对公司战略变革的影响,以及外聘CEO任期与公司战略变革的关系,此外本文还对董事会权力对外聘CEO职业经历对公司经营战略变革的调节作用进行了实证检验。研究发现:(1)外聘CEO任职经历越丰富,公司战略年度变化和行业偏离度越大;(2)董事会权力对两者之间的关系具有负向调节作用,削弱了外聘CEO任职经历对公司战略变革的正向影响;(3)外聘CEO任期对公司战略年度变革影响不显著,但新任CEO随着任期的增长,公司战略变革向靠近行业平均值的方向进行变更,当任期3年左右时行业偏离度最小,之后又逐渐偏离行业平均值。

制度背景、CEO产出型职业经历与企业创新投资

本文以我国2013-2018年深沪A股民营制造业上市公司为研究对象,以委托代理理论为基础,探讨了CEO产出型职业经历对企业创新投资的影响以及制度性因素的调节作用。研究发现,CEO产出型职业经历与企业创新投资呈正相关关系;股权制衡、两职合一、股权激励机制和市场竞争机制在CEO产出型职业经历与企业创新投资的关系中均有一定的调节作用;薪酬激励机制并没有起到调节作用。研究结果表明,合理选择具有相关职业经历的CEO、完善内外部制度性因素对抑制CEO的道德风险,充分发挥CEO在企业创新投资中的作用具有重要意义,同时也为我国民营制造业创新驱动发展战略下寻求建设创新优势提供了有力支撑。

CEO多职业背景与投资效率——基于沪深A股上市公司数据的研究

人才强国战略一再被提至国家发展的重要位置,如何培养与选拔高层次管理人才是关乎企业可持续发展及宏观经济增长的重要议题。文章基于烙印理论、委托代理理论和高阶梯队理论,利用2007—2020年中国沪深A股上市公司数据,对CEO多职业背景(多职业经历和职业数量)与投资效率之间的关系进行研究。研究结果表明:具有多职业经历的CEO可以提升企业投资效率;CEO曾任职业数量与投资效率正相关。文章的研究不仅丰富了现有研究,还为企业CEO的选拔、考核及制定储备人才培养政策提供决策参考。

CEO复合型职业经历、外部治理水平与内部控制质量

本文以2007—2015年我国沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了CEO复合型职业经历对企业内部控制质量的影响,外部治理水平对两者之间的调节作用。研究发现:CEO的复合型职业经历与企业内部控制质量具有显著的负相关;外部治理水平对两者之间的关系具有显著的调节效应。

CEO复合型职业经历、企业风险承担与企业价值

在全球职业经理人市场上如何合理配置管理者这种稀缺资源是理论和实务领域共同关注的议题,“复合型人才”与“专业型人才”相比更加满足企业对管理者综合素质的要求,也往往会对企业投资、并购、风险承担等产生正面影响。本文以2000—2015年中国沪深A股上市公司为样本,基于手工收集的CEO多维职业经历独特数据集,从职能部门、企业、行业、组织机构和地域类型五个维度构建CEO职业经历丰富度指数,依据“制度环境—影响效应—影响路径—经济后果”的逻辑思路,系统考察中国制度背景下CEO职业经历影响企业风险承担的客观表现、传导路径、价值效应。研究结果表明,CEO职业经历越丰富,企业风险承担水平越高,并且其跨地域和跨行业的职业经历对企业风险承担的提升作用更为显著;当外部监督较弱时,CEO丰富的职业经历对企业风险承担的促进作用更强,可见丰富的职业经历作为自我约束机制一定程度上与外部治理呈现替代关系。影响路径方面,拥有丰富职业经历的CEO能够促进高风险的企业投资行为,具体表现为创新投入更高、并购频率及并购金额更高。经济后果方面,使用中介效应检验,验证CEO丰富的职业经历能够通过促进企业风险承担,进而提升企业的价值创造能力。本文从管理者复合型职业经历这一微观层面拓展了企业风险承担影响因素领域的文献研究,对于完善上市公司管理者结构和选聘机制,进一步规范公司治理体系并提升企业价值具有重要指导意义。

高管职业经历与企业创新

管理的本质是一种实践,在某些情形下,阅历比简历更重要,丰富的职业经历有助于企业高管形成多元化的思维结构、广阔的管理视野、丰富的社会资源和过人的胆识,也是塑造复合型人才的重要路径。本文基于行为金融理论和高层梯队理论,手工搜集整理了2007~2016年中国沪深A股上市公司高管职业经历独特数据集,从职能部门、企业、行业、组织机构和地域类型五个维度构建了复合型职业经历的衡量指标--职业经历丰富度指数,对CEO职业经历与企业创新的影响因素和影响机理进行理论解释、数据分析和验证。研究结果表明:CEO职业经历越丰富,企业创新水平越高,其中跨企业经历对创新水平的影响最为显著,其次是跨行业经历和跨组织机构经历,跨职能部门经历和跨地域经历对企业创新水平的影响最小;影响因素方面,基于公司内外部治理的视角发现,市场化程度越低、企业融资约束程度越低时,CEO职业经历丰富度对企业创新水平的促进作用越明显,国有企业CEO职业经历丰富度对企业创新水平的促进作用更强,而股权制衡度对CEO职业经历丰富度与企业创新水平的调节作用不明显;影响机理方面,CEO复合型职业经历主要是通过丰富高管的社会网络资源以及增强高管的风险偏好倾向,从而提升企业的创新水平。本文的研究结论拓展了企业创新影响因素及高管职业经历经济后果领域的相关文献,将复合型人才的影响从国家宏观层面拓展到企业微观层面,为企业高层次人才的招聘和选拔提供新的证据支持。

管理者职业经历与企业盈余管理文献综述

本文对管理者职业经历与企业盈余管理的国内文献进行了述评。首先介绍了高管职业经历对盈余管理的影响,然后对高管团队的CEO、董事的背景特征与盈余管理的关系作了梳理。最后,提出了未来的研究方向和思考。