基于RKD&2S-Probit混合模型的CEO不匹配及其变更

CEO变更与企业战略决策密切相关,也是高管变更视角下的热门话题。本文基于相对占优理论,建立了CEO不匹配变更、CEO自信变更与绩效的双向关系假设,并利用RKD模型识别二者的拐点。在此基础上,建立2S-probit模型,推导、求解模型的解析解和可实现的、直观的数值解,推导、分析了变量边际贡献的准确性、误差来源及其影响。上述研究克服了目前根据CEO特征识别其变更类别这一方法的人为分类误差问题,优化了现有模型及其假设,提供了更有前瞻性的方法;同时,本文的研究有利于优化CEO评价、挖掘企业层面相关决策的动因,从而有利于投资者消除信息不对称劣势,理解董事会决策动因、及时发觉企业经营相关信号,进而做出更理性的投资决策。